Tokenized markten zijn sneller, maar ook kwetsbaarder volgens IMF

Tokenization belooft veel goeds voor de financiële wereld. Aandelen, obligaties en andere bezittingen die als digitale tokens worden verhandeld, kunnen transacties sneller en goedkoper maken. Toch klinkt er een duidelijke waarschuwing vanuit het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Volgens het IMF brengen tokenized markten naast kansen ook nieuwe risico’s met zich mee, vooral voor stabiliteit en toezicht.

Wat zijn tokenized markten?

Bij tokenization zet men een traditioneel financieel bezit om in een digitale token op een blockchain. Zo’n token vertegenwoordigt eigendom en kan direct worden verhandeld zonder allerlei tussenschakels. Denk aan banken, clearinghouses en registrars die normaal nodig zijn om een transactie af te ronden.

Het voordeel is duidelijk. Transacties verlopen bijna meteen, kosten dalen en fouten door handmatige processen verdwijnen grotendeels. Smart contracts, automatische stukjes code op de blockchain, regelen dit proces.

Waarom tokenization aantrekkelijk is

Volgens het IMF tonen de eerste tokenized markten al echte voordelen. Onderzoekers zien lagere kosten en snellere afwikkeling van transacties. Ook onderpand kan slimmer worden gebruikt, omdat alles realtime zichtbaar en verhandelbaar is.

Voor grote partijen én kleinere beleggers klinkt dit aantrekkelijk. Minder vertraging en meer transparantie sluiten goed aan bij hoe moderne financiële markten zouden moeten werken.

De keerzijde: meer kans op schokken

Diezelfde snelheid kent ook risico’s. Geautomatiseerde handel bestaat al langer en heeft in het verleden geleid tot zogeheten flash crashes. Dat zijn plotselinge, scherpe koersdalingen die in korte tijd ontstaan door automatische handelsalgoritmes.

In tokenized markten kan dit effect sterker zijn. Transacties gebeuren direct en systemen zijn vaak strak met elkaar verbonden. Gaat er ergens iets mis, dan kan dat probleem zich razendsnel verspreiden. Het IMF vergelijkt dit met een rij domino’s die omvalt: één fout kan grotere gevolgen hebben voor het hele systeem.

Fragmentatie als gevaar

Een ander risico is versnippering. Als veel verschillende tokenized platforms ontstaan die technisch niet goed samenwerken, verdwijnt liquiditeit. In plaats van één diepere markt krijg je dan meerdere kleine markten. Dat maakt handelen lastiger en kan juist voor extra volatiliteit zorgen.

Zonder duidelijke standaarden en goede samenwerking tussen platforms verliest tokenization een belangrijk deel van zijn belofte.

Overheden zullen ingrijpen

Het IMF verwacht dat overheden niet aan de zijlijn blijven staan. Grote veranderingen in geld en financiële systemen gingen historisch bijna altijd gepaard met overheidsingrijpen. Denk aan het Bretton Woods-systeem na de Tweede Wereldoorlog of de overstap naar fiatgeld in de jaren zeventig.

Tokenization lijkt diezelfde kant op te gaan. Naarmate deze markten groter en belangrijker worden, zal ook het toezicht toenemen. Overheden grijpen waarschijnlijk sneller in bij instabiliteit of systeemrisico’s.

Tokenization is volwassen geworden

Het IMF doet al jaren onderzoek naar digitaal geld en tokenization. Dat het onderwerp nu breed wordt uitgelegd aan het publiek, laat zien dat tokenized markten geen niche-experiment meer zijn. Ze vormen inmiddels een miljardenmarkt en trekken steeds grotere spelers aan.

De boodschap van het IMF is helder. Tokenization kan financiële markten efficiënter maken, maar lost niet automatisch alles op. Nieuwe technologie brengt ook nieuwe risico’s mee.

Conclusie

Tokenized markten zijn snel, goedkoop en technisch indrukwekkend. Voor crypto-investeerders bieden ze nieuwe kansen, maar ook nieuwe onzekerheden. Meer snelheid betekent minder buffer bij fouten. Volgens het IMF is scherp toezicht geen rem, maar een noodzakelijke voorwaarde om deze markt gezond te laten groeien.

Veelgestelde vragen

Wat is een flash crash?
Een flash crash is een plotselinge en sterke koersdaling die in korte tijd ontstaat, vaak door geautomatiseerde handelssystemen.

Waarom zijn tokenized markten kwetsbaarder?
Omdat transacties direct plaatsvinden en systemen met elkaar verweven zijn. Problemen kunnen zich daardoor sneller verspreiden.

Gaan tokenized markten strenger gereguleerd worden?
Waarschijnlijk wel. Het IMF verwacht dat overheden actiever toezicht houden naarmate tokenization een grotere rol krijgt in het financiële systeem.