Multiliquid wil liquiditeit in tokenized markt eindelijk 24/7 maken

De markt voor tokenized assets groeit snel, maar één probleem blijft terugkomen: liquiditeit. Vooral bij tokenized geldmarktfondsen duurt het vaak te lang om je positie om te zetten naar cash. Uniform Labs denkt daar een praktische oplossing voor te hebben met Multiliquid, een nieuw protocol dat tokenized fondsen direct koppelt aan stablecoins zoals USDC en USDT.

Waarom liquiditeit zo belangrijk is in de tokenized markt

Tokenized real-world assets, vaak afgekort tot RWA’s, zijn digitale versies van echte financiële producten zoals staatsobligaties of geldmarktfondsen. Deze tokens leven op een blockchain, maar de achterliggende assets blijven traditioneel beheerd.

Dat botst. Crypto-markten draaien 24 uur per dag, terwijl veel tokenized fondsen nog werken met vaste inwisselmomenten. Wil je je tokens omzetten naar cash, dan ben je vaak afhankelijk van openingstijden, processen en goedkeuringen buiten de blockchain. Voor actieve beleggers en instellingen voelt dat als een rem.

De totale RWA-markt heeft inmiddels een waarde van ongeveer 20 miljard dollar. Tokenized Amerikaanse staatsobligaties vormen daarin een groot en snelgroeiend deel.

Wat Multiliquid anders doet

Multiliquid is ontwikkeld door Uniform Labs, een infrastructuurbedrijf dat is opgericht door oud-medewerkers van Standard Chartered. Het protocol maakt het mogelijk om tokenized geldmarktfondsen op elk moment te wisselen voor stablecoins.

In plaats van te wachten op een uitgiftepartij of een vast redemption window, kunnen houders direct liquiditeit ophalen via de blockchain. Bij de lancering ondersteunt Multiliquid onder meer tokenized Treasury-producten van Wellington Management en andere vermogensbeheerders.

Het idee is simpel: tokenized fondsen moeten net zo flexibel worden als stablecoins, zonder dat stablecoins zelf veranderen.

Stablecoins blijven betaalmiddel, rendement komt uit RWA’s

Hier speelt regelgeving een belangrijke rol. In de Verenigde Staten is recent de GENIUS Act aangenomen. Deze wet stelt duidelijke regels voor payment stablecoins en verbiedt uitgevers om rente uit te keren aan houders.

Dat betekent dat stablecoins vooral bedoeld blijven voor betalingen en liquiditeit. Het rendement moet elders vandaan komen, bijvoorbeeld uit tokenized geldmarktfondsen. Multiliquid sluit daar precies op aan door een brug te slaan tussen die twee.

Even kort uitgelegd:
Een stablecoin is een cryptomunt die gekoppeld is aan een vaste waarde, meestal de Amerikaanse dollar. USDC en USDT zijn bekende voorbeelden.

Waarschuwingen over liquiditeitsrisico’s nemen toe

De snelle groei van tokenized geldmarktfondsen trekt ook de aandacht van toezichthouders. De Bank for International Settlements waarschuwde onlangs dat het beheerd vermogen in deze fondsen in twee jaar is gegroeid van 770 miljoen naar bijna 9 miljard dollar.

Volgens de BIS ontstaat er risico als on-chain vraag naar liquiditeit sneller stijgt dan de off-chain afwikkeling aankan. Zeker als deze fondsen steeds vaker worden gebruikt als onderpand in crypto-markten, kan dat tijdens stressmomenten voor problemen zorgen.

JPMorgan ziet tegelijk een duidelijke trend: instellingen beginnen tokenized fondsen te behandelen als “cash on-chain”. Dat kan de rol van stablecoins deels aanvullen, maar alleen als liquiditeit goed geregeld is.

Conclusie

Multiliquid richt zich op een pijnpunt dat steeds zichtbaarder wordt in de tokenized markt. Zonder directe liquiditeit blijven tokenized geldmarktfondsen achter bij het tempo van crypto. Door deze fondsen 24/7 koppelbaar te maken aan stablecoins, probeert Uniform Labs de kloof tussen traditionele financiën en on-chain markten te verkleinen. Of dit de standaard wordt, zal vooral blijken als de markt onder druk komt te staan.

FAQ

Wat zijn tokenized geldmarktfondsen?
Dit zijn traditionele geldmarktfondsen, zoals fondsen met Amerikaanse staatsobligaties, die als tokens op een blockchain worden uitgegeven.

Waarom is liquiditeit hier zo’n probleem?
Veel fondsen werken met vaste inwisselmomenten. Dat past slecht bij crypto-markten die continu open zijn.

Krijg je rente via stablecoins als je Multiliquid gebruikt?
Nee. Stablecoins blijven betaalmiddelen zonder rendement. Het rendement komt uit de tokenized fondsen die eraan gekoppeld zijn.