EU loopt risico achterstand in tokenization: financiële sector wil snellere regels

EU-regels voor tokenization staan onder druk

De roep om snellere regelgeving rond tokenization in Europa wordt steeds luider. Een groep van 39 financiële partijen, waaronder Nasdaq en Boerse Stuttgart, waarschuwt dat de Europese Unie terrein verliest op de Verenigde Staten.

Volgens hen duurt het simpelweg te lang voordat nieuwe regels worden aangepast. Dat vormt een probleem, want juist nu ontwikkelt de markt voor tokenized assets zich razendsnel.

De focus ligt daarbij op één specifiek kader: het zogeheten DLT Pilot Regime.

Wat is tokenization en waarom is het belangrijk?

Tokenization betekent dat traditionele financiële assets, zoals aandelen of obligaties, worden omgezet in digitale tokens op een blockchain.

Een blockchain is een digitaal netwerk waarin transacties transparant en vrijwel direct worden vastgelegd. In plaats van via banken en tussenpersonen, kunnen transacties direct tussen partijen plaatsvinden.

Voor beleggers kan dit grote voordelen opleveren. Denk aan snellere afwikkeling van transacties, lagere kosten en mogelijk zelfs 24/7 handel. Dat maakt financiële markten toegankelijker en efficiënter.

Juist daarom investeren zowel Europa als de VS volop in deze technologie.

DLT Pilot Regime werkt, maar remt tegelijk

De Europese Unie introduceerde in 2023 het DLT Pilot Regime. Dit systeem geeft financiële instellingen de ruimte om blockchaintoepassingen te testen binnen bestaande markten.

In de praktijk werkt het als een testomgeving met aangepaste regels. Bedrijven kunnen experimenteren met het verhandelen van tokenized aandelen en obligaties zonder direct aan alle traditionele eisen te voldoen.

Toch zit daar meteen het probleem. De huidige regels zijn volgens de sector te streng en te beperkt. Alleen kleinere financiële producten komen in aanmerking en er gelden duidelijke limieten op de omvang van transacties. Ook zijn vergunningen tijdelijk, wat onzekerheid creëert voor bedrijven die willen opschalen.

Financiële sector wil snellere aanpassingen

De groep bedrijven roept de Europese Commissie op om het DLT Pilot Regime los te trekken van bredere wetgeving en sneller te hervormen.

Ze willen onder meer dat grotere assets worden toegestaan, dat de maximale marktgrootte flink omhooggaat en dat vergunningen niet meer tijdelijk zijn. Volgens hen zijn dit logische stappen die nodig zijn om de technologie echt van de grond te krijgen.

De kern van hun boodschap is duidelijk: Europa moet sneller schakelen om relevant te blijven.

VS neemt voorsprong in tokenized finance

Terwijl Europa nog discussieert, zet de Verenigde Staten concrete stappen. De Securities and Exchange Commission heeft al aangegeven dat bestaande regels gebruikt kunnen worden voor het bewaren van tokenized aandelen en obligaties.

Daarnaast kreeg een dochterbedrijf van de Depository Trust & Clearing Corporation toestemming om echte assets te tokenizen binnen het huidige systeem.

Dat soort ontwikkelingen zorgen ervoor dat de Amerikaanse markt sneller groeit en aantrekkelijker wordt voor bedrijven en investeerders.

Dreigt Europa de boot te missen?

Ook eerder dit jaar waarschuwden partijen zoals Securitize en 21X dat Europa achterloopt.

Hun zorg draait vooral om liquiditeit. Als handel en kapitaal zich verplaatsen naar de VS, wordt het moeilijker voor Europa om een sterke positie op te bouwen in digitale financiële markten.

Voor beleggers betekent dit dat de innovatie rondom tokenized assets zich mogelijk buiten Europa concentreert.

Conclusie

Tokenization staat nog aan het begin, maar de richting is duidelijk. Financiële markten bewegen steeds meer richting blockchain.

Europa heeft met het DLT Pilot Regime een eerste stap gezet, maar volgens de sector is dat niet genoeg. Zonder snelle aanpassingen dreigt de EU achterop te raken.

Voor Nederlandse crypto-investeerders is dit een ontwikkeling om scherp in de gaten te houden. Waar de regels het meest gunstig zijn, daar ontstaat uiteindelijk ook de meeste innovatie.

FAQ

Wat is het DLT Pilot Regime?
Dat is een Europees testkader waarin financiële bedrijven blockchain kunnen gebruiken voor het verhandelen van assets zoals aandelen en obligaties, met aangepaste regels.

Waarom is tokenization belangrijk voor beleggers?
Het kan zorgen voor snellere transacties, lagere kosten en nieuwe manieren om te investeren, bijvoorbeeld via digitale versies van traditionele assets.

Waarom loopt de VS voor op Europa?
Amerikaanse toezichthouders passen bestaande regels sneller toe op nieuwe technologie, terwijl Europa langer doet over nieuwe wetgeving.