Strategy onder vuur: waarom hedgefondsen massaal short gaan op Michael Saylor’s Bitcoin-bedrijf

Het Strategy aandeel staat volop in de schijnwerpers. Terwijl hedgefondsen massaal inzetten op een koersdaling, koopt cryptobank Anchorage Digital juist een speciaal effect van het bedrijf. Dat zorgt voor een opvallend spanningsveld rond Michael Saylor’s Bitcoin-strategie.

Wat speelt hier precies? En wat betekent dit voor Nederlandse crypto-investeerders die Strategy zien als een hefboom op Bitcoin?

Anchorage koopt STRC en kiest partij

Anchorage Digital, een gereguleerde Amerikaanse cryptobank, houdt nu STRC aan op de eigen balans. STRC is een zogenoemde perpetual preferred security van Strategy.

Dat klinkt technisch, dus kort uitgelegd:

• Een preferred security lijkt op een combinatie van een aandeel en een obligatie. Je krijgt een vaste vergoeding.
• Perpetual betekent dat het geen vaste einddatum heeft.
• STRC noteert op Nasdaq en keert 11,25% dividend per jaar uit, maandelijks in cash.

Strategy gebruikt het geld dat via dit soort instrumenten binnenkomt om extra Bitcoin te kopen. Anchorage ziet dat als een logische stap binnen zijn visie op Bitcoin-infrastructuur en bedrijfsreserves in BTC.

Opvallend: Anchorage maakte niet bekend hoeveel STRC het precies bezit. Toch geeft de aankoop een duidelijk signaal. Waar hedgefondsen short gaan, zet Anchorage kapitaal in.

Strategy is het meest geshorte large-cap aandeel

Volgens data van Goldman Sachs is Strategy inmiddels het meest geshorte grote Amerikaanse aandeel.

Wat betekent short gaan?

Bij short selling leent een belegger aandelen, verkoopt die direct en hoopt ze later goedkoper terug te kopen. Daalt de koers, dan maakt de shorter winst. Stijgt de koers, dan loopt het verlies snel op.

Een jaar geleden stond Strategy niet eens in de top 50 van meest geshorte aandelen. Sinds eind 2025 nam de short interest sterk toe. Dat gebeurde terwijl de aandelenkoers al onder druk stond, nog vóórdat Bitcoin zijn recente piek bereikte.

De markt twijfelt dus duidelijk aan het model.

Strategy als hefboom op Bitcoin

Strategy functioneert als een beursgenoteerde Bitcoin-holding met hefboom. Het bedrijf geeft aandelen en schuldpapier uit en investeert de opbrengst vrijwel volledig in Bitcoin.

Dat zorgt voor versterkte bewegingen:

• Stijgt Bitcoin, dan kan het Strategy aandeel harder stijgen.
• Daalt Bitcoin, dan krijgt het aandeel vaak extra klappen.

Op dit moment bezit Strategy 717.722 Bitcoin. Tegen de huidige marktprijzen vertegenwoordigt dat ongeveer $46,7 miljard. Het bedrijf kocht die munten tegen een gemiddelde prijs van circa $76.020 per stuk.

Met Bitcoin rond $66.000 staat Strategy op een ongerealiseerd verlies van ongeveer $7 miljard. Dat verlies blijft theoretisch zolang het bedrijf niet verkoopt.

Begin deze week kocht Strategy nog eens 592 BTC voor $39,8 miljoen. Saylor blijft dus doorbouwen.

Schuld omzetten in aandelen

Naast nieuwe aankopen werkt Strategy ook aan de balans. Het bedrijf wil ongeveer $6 miljard aan converteerbare obligaties omzetten in aandelen.

Een converteerbare obligatie is een lening die beleggers later kunnen omzetten in aandelen. Door die omzetting:

• Daalt de schuld op de balans.
• Worden obligatiehouders aandeelhouders.
• Verwateren bestaande aandeelhouders deels.

Strategy stelt dat de Bitcoin-voorraad zelfs bij een zware marktcorrectie voldoende dekking biedt. Volgens het bedrijf zou Bitcoin richting $8.000 moeten zakken voordat de waarde van de holdings gelijk komt aan de schulden.

Dat scenario lijkt extreem, maar de crypto-markt heeft eerder diepe dalingen laten zien.

Wat betekent dit voor jou als belegger?

Het Strategy aandeel blijft een uitgesproken Bitcoin-play. Je koopt geen traditioneel technologiebedrijf, maar een beursgenoteerde hefboom op BTC.

Dat brengt kansen én risico’s:

• Bij een sterke bullmarkt kan Strategy harder stijgen dan Bitcoin zelf.
• Bij een daling vergroot de hefboom juist de schade.
• Extra aandelenuitgifte kan je belang verwateren.

De huidige situatie maakt het extra spannend. Shorters rekenen op zwakte. Institutionele partijen zoals Anchorage tonen vertrouwen. De komende maanden worden bepalend.

Conclusie

Het Strategy aandeel staat op een kruispunt. Hedgefondsen zetten vol in op een daling, terwijl Anchorage kapitaal inzet via STRC. Tegelijk blijft Strategy agressief Bitcoin kopen en sleutelt het aan de balans.

Voor Nederlandse crypto-investeerders geldt: zie Strategy niet als een stabiel fonds, maar als een versterkte Bitcoin-positie met extra risico. Begrijp het model voordat je instapt.

FAQ

Waarom gaan hedgefondsen massaal short op Strategy?
Omdat Strategy sterk afhankelijk is van de Bitcoin-koers en veel schuldfinanciering gebruikt. Shorters verwachten dat het aandeel harder daalt dan Bitcoin als de markt zwak blijft.

Wat is STRC precies?
STRC is een perpetual preferred security van Strategy. Het keert 11,25% dividend per jaar uit en heeft geen vaste einddatum. Strategy gebruikt de opbrengst om Bitcoin te kopen.

Is Strategy veiliger dan direct Bitcoin kopen?
Nee. Strategy voegt extra bedrijfs- en schuldrisico toe bovenop de Bitcoin-blootstelling. Het aandeel kan daardoor sterker bewegen dan Bitcoin zelf, zowel omhoog als omlaag.