MSCI-regels zetten crypto treasury bedrijven onder druk

De mogelijke nieuwe MSCI crypto treasury regels zorgen voor onrust op de cryptomarkt. Als MSCI besluit om bedrijven met veel crypto op de balans uit zijn indexen te weren, kan dat leiden tot miljarden aan gedwongen verkopen. Voor beleggers is dit geen technisch detail, maar iets dat directe impact kan hebben op koersen en sentiment.

Wat wil MSCI precies veranderen?

MSCI, een van de belangrijkste indexbouwers ter wereld, bekijkt of bedrijven die het grootste deel van hun balans in crypto aanhouden nog wel thuishoren in zijn aandelenindexen. Het gaat vooral om zogenoemde crypto treasury companies: bedrijven die bitcoin of andere crypto gebruiken als strategische reserve.

MSCI-indexen fungeren als vaste meetlat voor passieve beleggingen, zoals ETF’s. Dat zijn beursfondsen die automatisch een index volgen. Wordt een aandeel uit de index gehaald, dan moeten deze fondsen het verkopen, ongeacht de prijs.

Tot $15 miljard aan mogelijke verkoopdruk

Volgens analisten kunnen de gevolgen groot zijn. Belangenorganisatie BitcoinForCorporations schat dat er tussen de $10 en $15 miljard aan crypto-gerelateerde aandelen verkocht moet worden als MSCI doorzet. Die inschatting is gebaseerd op 39 bedrijven met samen ongeveer $113 miljard aan vrij verhandelbare beurswaarde.

Strategy, het bedrijf van Michael Saylor, springt eruit. JPMorgan berekende dat dit bedrijf alleen al te maken kan krijgen met zo’n $2,8 miljard aan uitstroom. Daarmee vertegenwoordigt Strategy bijna driekwart van de totale marktwaarde van de bedrijven die mogelijk geraakt worden.

Waarom dit extra gevoelig ligt

De timing maakt de situatie extra spannend. De cryptomarkt zit al maanden in een neerwaartse fase. Gedwongen verkopen vanuit indexfondsen kunnen die druk verder opvoeren, zelfs als er fundamenteel niets verandert aan de bedrijven zelf.

Het gaat hier niet om vrijwillige verkoop, maar om regels die fondsen verplichten om posities af te bouwen. Dat kan plotselinge en scherpe koersbewegingen veroorzaken.

Kritiek op de gekozen meetmethode

De kern van de kritiek richt zich op de manier waarop MSCI kijkt naar bedrijven. De indexbouwer zou vooral letten op de samenstelling van de balans. Tegenstanders vinden dat te kort door de bocht.

Volgens BitcoinForCorporations zegt één balanspost weinig over wat een bedrijf daadwerkelijk doet. De omzet, klanten, producten en dagelijkse bedrijfsvoering blijven hetzelfde, ook als een bedrijf kiest voor crypto als reserve. Zij pleiten ervoor om bedrijven te beoordelen op hun bedrijfsmodel en prestaties, niet alleen op hun kaspositie.

Steeds meer weerstand uit de sector

Het verzet groeit. Het beursgenoteerde Strive riep MSCI op om beleggers zelf te laten bepalen of zij bitcoin-houdende bedrijven in hun portefeuille willen. Ook Strategy waarschuwde dat de voorgestelde regels MSCI minder neutraal maken en crypto als activaklasse benadelen.

De petitie tegen het voorstel is inmiddels door meer dan 1.200 mensen ondertekend, waaronder partijen uit de financiële sector.

Wanneer valt de beslissing?

MSCI maakt uiterlijk 15 januari zijn definitieve besluit bekend. Als de regels doorgaan, voert MSCI ze door tijdens de Index Review van februari 2026. Tot die tijd blijft de onzekerheid boven de markt hangen.

Wat betekent dit voor jou als belegger?

Deze discussie laat zien hoe groot de invloed van indexregels kan zijn. Niet alleen nieuws of marktgevoel bepaalt de koers, maar ook beslissingen achter de schermen bij indexbouwers. Voor crypto-investeerders is dit een extra factor om rekening mee te houden, vooral bij aandelen en ETF’s met crypto-exposure.

Conclusie

De MSCI crypto treasury regels kunnen een flinke impact hebben op zowel crypto-aandelen als de bredere markt. Gedwongen verkopen tot miljarden dollars zijn geen theoretisch risico, maar een realistisch scenario. Voor beleggers onderstreept dit hoe belangrijk structuur, regels en indexen zijn in de wereld van crypto en traditionele markten.

FAQ

Wat is MSCI?
MSCI is een wereldwijde indexbouwer. Veel ETF’s en indexfondsen gebruiken MSCI-indexen als vaste basis voor hun beleggingen.

Waarom zijn ETF’s hier zo belangrijk?
ETF’s volgen een index automatisch. Als een aandeel uit de index verdwijnt, moeten deze fondsen het verkopen, ongeacht marktomstandigheden.

Heeft dit direct invloed op de bitcoinprijs?
Niet direct, maar grootschalige verkopen van crypto-gerelateerde aandelen kunnen wel extra druk zetten op het marktsentiment rond bitcoin.