Michael Saylor verwelkomt concurrentie op de Bitcoin-markt

Strategy bezit 847.666 BTC en is daarmee de grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder ter wereld. Strive volgt dezelfde strategie op kleinere schaal en bezit 27.462 BTC. Toch ziet Saylor weinig reden om Strive als directe bedreiging te beschouwen.

Meer bedrijven zorgen voor meer vraag naar Bitcoin

Strategy en Strive gebruiken een vergelijkbaar model. De bedrijven halen geld op bij investeerders en gebruiken een deel van dat kapitaal om Bitcoin te kopen.

Saylor stelt dat iedere nieuwe aankoop uiteindelijk ook gunstig kan zijn voor bestaande Bitcoin-houders. Bitcoin heeft namelijk een maximale voorraad van 21 miljoen BTC. Wanneer steeds meer bedrijven grote hoeveelheden Bitcoin kopen, neemt de vraag toe zonder dat het maximale aanbod kan meegroeien.

Dat betekent niet automatisch dat de Bitcoin-koers stijgt. Wel zorgt de opkomst van meer Bitcoin-bedrijven voor een nieuwe bron van structurele vraag.

Strategy heeft daar zelf een groot belang bij. Met 847.666 BTC op de balans heeft een verandering in de Bitcoin-koers een grote invloed op de waarde van zijn bezit.

Strategy en Strive halen op verschillende manieren geld op

Bitcoin levert zelf geen rente of dividend op. Bedrijven die inkomsten willen uitkeren aan investeerders moeten daarom een andere financieringsbron gebruiken.

Strategy doet dit onder meer met STRC. Strive heeft een vergelijkbaar product onder de naam SATA. Deze effecten geven bedrijven toegang tot kapitaal dat ze vervolgens kunnen inzetten binnen hun Bitcoin-strategie.

Voor beginnende beleggers is het belangrijk om het verschil met Bitcoin zelf te begrijpen. Wie rechtstreeks BTC koopt, bezit Bitcoin. Wie investeert in een financieel product van een Bitcoin-bedrijf, krijgt daarnaast te maken met het bedrijf zelf, de financieringsstructuur en de verplichtingen tegenover investeerders.

Saylor denkt dat meerdere betrouwbare aanbieders deze markt uiteindelijk sterker kunnen maken. Meer keuze kan volgens hem het vertrouwen onder investeerders vergroten en financiering goedkoper maken.

Strive-CEO Matt Cole onderschrijft die gedachte. Volgens hem kunnen beide bedrijven naast elkaar groeien.

Strive is niet alleen een concurrent

De relatie tussen Strategy en Strive gaat verder dan twee bedrijven die dezelfde Bitcoin-strategie gebruiken.

Strive kocht in maart voor $50 miljoen aan STRC-effecten van Strategy. Daarmee werd Strive zelf een investeerder in een financieel product van het bedrijf waarmee het op de Bitcoin-markt concurreert.

Ook hun Bitcoin-aankopen blijven doorgaan. Strive kocht op 21 september nog 1.355 BTC. Strategy voegde deze week 1.666 BTC toe aan zijn reserves en bracht zijn totale bezit daarmee op 847.666 BTC.

Het laat zien hoe de markt voor zakelijke Bitcoin-reserves verandert. Bedrijven concurreren om investeerders en kapitaal, maar kunnen tegelijkertijd profiteren wanneer de totale markt groeit.

Het financieringsmodel brengt risico’s mee

De strategie heeft ook een kwetsbare kant. Bitcoin genereert geen inkomsten waarmee bedrijven automatisch rente of andere uitkeringen kunnen betalen.

Die betalingen moeten dus uit andere bronnen komen. Bedrijven kunnen hiervoor eigen inkomsten gebruiken of opnieuw geld ophalen bij investeerders.

Bij Strive speelt nieuw kapitaal een grote rol. Volgens CEO Matt Cole kwam ongeveer 85% van het geld voor de meest recente Bitcoin-aankoop uit de verkoop van SATA.

Strive betaalde gemiddeld $85.396 per Bitcoin. Op woensdag handelde BTC rond $83.699. De marktprijs lag daarmee op dat moment onder de gemiddelde aankoopprijs.

Voor een bedrijf met een lange beleggingshorizon hoeft dat niet direct een probleem te zijn. Het onderstreept wel hoe afhankelijk deze strategie blijft van de Bitcoin-koers en toegang tot nieuw kapitaal.

Niet ieder Bitcoin-bedrijf krijgt dezelfde waardering

Beleggers zijn bovendien niet automatisch bereid om een hoge prijs te betalen voor aandelen van bedrijven met grote cryptoreserves.

Onderzoek van DWF Ventures laat zien dat slechts vier van de 20 grootste crypto-treasurybedrijven boven de waarde van hun crypto op de balans handelden.

Dat verschil zegt iets over het vertrouwen van beleggers. Een grote hoeveelheid Bitcoin op de balans maakt een bedrijf niet automatisch aantrekkelijker. Financieringskosten, schulden, nieuwe aandelenuitgiftes en de manier waarop het management kapitaal inzet blijven belangrijk.

Saylor waarschuwde daarom ook voor slecht geleide bedrijven. Problemen bij één grote speler kunnen volgens hem het vertrouwen in de bredere markt voor Bitcoin-bedrijven beschadigen.

Wat betekent dit voor beleggers?

De opmerkingen van Saylor laten zien dat de groei van Bitcoin-bedrijven een bredere ontwikkeling is dan alleen de strijd om wie de meeste BTC bezit.

Steeds meer ondernemingen proberen traditionele financiële producten te combineren met een Bitcoin-reserve. Daarmee ontstaat een markt waarin bedrijven kapitaal ophalen, Bitcoin kopen en vervolgens nieuwe effecten uitgeven om verdere groei te financieren.

Voor beleggers betekent dit dat alleen kijken naar het aantal Bitcoin op de balans niet voldoende is. Minstens zo belangrijk is de vraag hoe een bedrijf zijn aankopen financiert en welke verplichtingen daar tegenover staan.

Conclusie

Michael Saylor ziet Strive vooral als onderdeel van een groeiende markt voor beursgenoteerde Bitcoin-bedrijven. Meer bedrijven die BTC kopen kunnen de structurele vraag naar Bitcoin vergroten en tegelijkertijd nieuwe financieringsmogelijkheden rond de cryptomunt ontwikkelen.

Het model kent echter duidelijke risico’s. Bitcoin betaalt zelf geen rente en bedrijven blijven afhankelijk van investeerders om hun strategie verder uit te bouwen. Voor beleggers blijft daarom niet alleen de hoeveelheid BTC belangrijk, maar ook de financiële constructie achter die Bitcoin-voorraad.

Veelgestelde vragen

Hoeveel Bitcoin bezit Strategy?

Strategy bezit 847.666 BTC. Daarmee heeft het bedrijf de grootste Bitcoin-reserve van alle beursgenoteerde ondernemingen.

Waarom steunt Michael Saylor concurrent Strive?

Saylor denkt dat succesvolle Bitcoin-bedrijven de totale markt kunnen vergroten. Nieuwe aankopen zorgen voor extra vraag naar Bitcoin en meerdere betrouwbare aanbieders kunnen volgens hem ook de markt voor Bitcoin-gerelateerde financiële producten verder ontwikkelen.

Wat is een Bitcoin-treasurybedrijf?

Een Bitcoin-treasurybedrijf is een onderneming die Bitcoin als belangrijk onderdeel van haar bedrijfsreserves aanhoudt. Sommige bedrijven halen speciaal kapitaal op om hun Bitcoin-voorraad verder uit te breiden.