Lagere Amerikaanse rente stuwt Bitcoin richting $80.000

De aanleiding kwam uit een onverwachte hoek. De Amerikaanse Treasury verdubbelde de omvang van bepaalde obligatie-inkopen van $2 miljard naar $4 miljard per operatie. Vervolgens zakte de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar van 5,34% naar ongeveer 5,19%.

Die beweging was voldoende om het sentiment op de cryptomarkt snel te laten omslaan.

Lagere obligatierente helpt Bitcoin

Amerikaanse staatsobligaties spelen een belangrijke rol op financiële markten. Beleggers beschouwen deze obligaties als relatief veilig en ontvangen rente zolang ze de stukken aanhouden.

Bitcoin werkt anders. BTC betaalt geen rente. Beleggers zijn daardoor vooral afhankelijk van een stijgende koers om rendement te behalen.

Dat maakt hoge obligatierentes een concurrent voor Bitcoin. Wanneer beleggers bijna 5% kunnen verdienen met relatief weinig risico, wordt het minder aantrekkelijk om kapitaal naar volatiele beleggingen zoals crypto te verplaatsen.

Een dalende rente verandert die verhouding. Het verschil tussen het rendement op veilige obligaties en het mogelijke rendement op risicovollere beleggingen wordt kleiner. Dat kan de vraag naar Bitcoin en aandelen ondersteunen.

Treasury-buybacks zijn geen nieuwe QE

De recente koersstijging leidde snel tot vergelijkingen met quantitative easing, maar die vergelijking gaat niet op.

Bij een Treasury-buyback koopt de Amerikaanse overheid eerder uitgegeven staatsobligaties terug. Daarmee wil de Treasury onder meer de handel in oudere obligaties verbeteren en de samenstelling van de staatsschuld beheren.

Quantitative easing, meestal QE genoemd, werkt anders. Daarbij koopt de Federal Reserve op grote schaal financiële activa om extra liquiditeit in het financiële systeem te brengen en de financiële omstandigheden te versoepelen.

De huidige buybacks zijn veel kleiner en hebben een ander doel. De verdubbeling naar $4 miljard vormt dus geen nieuwe grote geldinjectie in de Amerikaanse economie.

Voor Bitcoin was vooral het signaal belangrijk. De extreem hoge lange rente kwam iets naar beneden en gaf beleggers meer ruimte om risico te nemen.

Short squeeze maakt de stijging veel groter

De dalende rente verklaart slechts een deel van de sterke Bitcoin-rally. De positionering van cryptohandelaren speelde waarschijnlijk een grotere rol.

Veel traders hadden ingezet op een verdere daling van Bitcoin. Zij hadden daarvoor shortposities geopend. Met een shortpositie probeert een handelaar te profiteren van een dalende koers.

Toen Bitcoin juist begon te stijgen, kwamen deze posities snel onder druk te staan. Handelaren moesten hun shorts sluiten of zagen handelsplatforms hun posities automatisch liquideren.

Alleen op donderdag en vrijdag ging het om ongeveer $4 miljard aan bearish cryptoposities.

Bij het sluiten van een shortpositie ontstaat koopdruk. Wanneer veel handelaren tegelijkertijd hun shorts moeten sluiten, kan de koers daardoor nog sneller stijgen. Dit verschijnsel heet een short squeeze.

De dalende obligatierente vormde daarmee vooral de eerste aanleiding. De grote hoeveelheid shortposities maakte van die eerste beweging vervolgens een veel grotere rally.

Amerikaanse rente blijft een risico

De situatie op de obligatiemarkt blijft belangrijk voor Bitcoin. De rente op Amerikaanse staatsobligaties ligt ondanks de recente daling nog altijd hoog.

Vooral de 10-jaars- en 30-jaarsrente verdienen aandacht. Hogere lange rentes maken hypotheken en bedrijfsleningen duurder en kunnen economische groei afremmen. Tegelijkertijd bieden ze beleggers een aantrekkelijker alternatief voor risicovolle beleggingen.

Een nieuwe stijging van de 10-jaarsrente boven ongeveer 4,7% en van de 30-jaarsrente richting 5,3% kan daarom opnieuw druk zetten op de Bitcoin koers.

De lange rente beweegt bovendien niet uitsluitend op basis van verwachtingen rond de Federal Reserve. Beleggers kijken ook naar de Amerikaanse staatsschuld, inflatie en de grote hoeveelheid nieuwe staatsobligaties die Washington moet uitgeven.

Daarom blijft de obligatiemarkt ook na deze rally een belangrijke factor voor crypto.

Bitcoin breekt boven het 200-daags gemiddelde

Ook technisch ziet de markt er sterker uit. Bitcoin heeft het 200-daags voortschrijdend gemiddelde rond $69.000 doorbroken.

Het 200-daags gemiddelde berekent de gemiddelde Bitcoin koers over ongeveer de afgelopen 200 handelsdagen. Veel beleggers gebruiken deze indicator om de richting van de langere trend te beoordelen.

Een koers boven dit gemiddelde wijst vaak op een sterker technisch beeld. Het belangrijkste wordt nu of Bitcoin boven deze zone kan blijven.

Wanneer $69.000 bij een eventuele correctie als steun gaat functioneren, krijgt de recente uitbraak meer betekenis. Een snelle daling onder dit niveau zou juist laten zien dat een groot deel van de rally vooral door de short squeeze werd gedragen.

Bitcoin ETF’s voegen extra vraag toe

Naast de obligatiemarkt en liquidaties krijgt Bitcoin steun van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s.

Een spot Bitcoin ETF is een beursfonds dat beleggers via de traditionele aandelenmarkt blootstelling aan Bitcoin geeft. De fondsen houden daadwerkelijk BTC aan om hun producten te ondersteunen.

De Amerikaanse Bitcoin ETF’s registreerden deze week honderden miljoenen dollars aan netto-instroom. Die vraag kwam op een gunstig moment. Terwijl shortverkopers gedwongen Bitcoin moesten terugkopen, stroomde ook via ETF’s nieuw kapitaal richting de markt.

Daarnaast kwam er politiek steunend nieuws uit Washington. President Donald Trump riep tijdens een bijeenkomst in het Witte Huis opnieuw op om de Amerikaanse positie binnen de cryptosector te versterken. Hij wil ook vooruitgang zien rond de CLARITY Act, die duidelijkere regels voor de Amerikaanse cryptomarkt moet vastleggen.

Kan Bitcoin boven $80.000 komen?

Na de stijging boven $78.000 ligt $80.000 binnen bereik. Toch moet de markt nog aantonen dat de rally voldoende normale koopvraag heeft om door te zetten.

Een short squeeze kan de koers in korte tijd sterk omhoog sturen, maar die extra koopdruk houdt niet onbeperkt aan. Zodra de meeste kwetsbare shortposities uit de markt zijn verdwenen, moeten andere kopers het overnemen.

Daarom worden de obligatierente, ETF-instroom en het niveau rond $69.000 belangrijk voor het vervolg.

Blijven Amerikaanse lange rentes stabiel of dalen ze verder en blijft er geld naar Bitcoin ETF’s stromen, dan verbetert de basis onder de rally. Een sterke stijging van de obligatierente kan het positieve beeld opnieuw onder druk zetten.

Conclusie

De sterke stijging van de Bitcoin koers richting $80.000 begon met een relatief kleine verandering op de Amerikaanse obligatiemarkt. Lagere lange rentes verbeterden het sentiment, waarna een grote short squeeze de beweging versnelde.

De Treasury-buybacks zijn geen nieuwe vorm van QE en verklaren de rally niet volledig. De combinatie van extreem bearish positionering, ETF-instroom en iets gunstigere financiële omstandigheden maakte het verschil.

De volgende fase wordt daarom belangrijker dan de eerste stijging. Bitcoin moet nu laten zien dat voldoende kopers actief blijven wanneer de gedwongen aankopen van shortverkopers verdwijnen.

Veelgestelde vragen

Waarom stijgt de Bitcoin koers zo hard?

Bitcoin profiteert van een daling van de Amerikaanse lange rente, terwijl veel handelaren tegelijkertijd hun shortposities moesten sluiten. Die gedwongen aankopen veroorzaakten extra vraag en versnelden de koersstijging.

Wat is een short squeeze bij Bitcoin?

Een short squeeze ontstaat wanneer veel handelaren op een koersdaling inzetten, maar de koers juist stijgt. Zij moeten vervolgens hun posities sluiten door Bitcoin terug te kopen. Dat zorgt voor extra koopdruk en kan de stijging verder versnellen.

Waarom is de Amerikaanse obligatierente belangrijk voor Bitcoin?

Amerikaanse staatsobligaties bieden beleggers een relatief veilig rendement. Wanneer die rente hoog is, wordt Bitcoin minder aantrekkelijk voor kapitaal dat rendement zoekt. Een lagere obligatierente kan juist meer ruimte creëren voor beleggingen met een hoger risico, waaronder Bitcoin.