JPMorgan ziet nieuw risico voor Bitcoin door strategie van Strategy

JPMorgan waarschuwt voor mogelijke impact van Strategy op de Bitcoin-markt

Tot nu toe stond Strategy vooral bekend als een van de grootste kopers van Bitcoin. Als het bedrijf ook af en toe als verkoper optreedt, verandert dat volgens JPMorgan de dynamiek op de markt.

Waarom maakt JPMorgan zich zorgen?

Strategy heeft deze week officieel vastgelegd dat het Bitcoin mag verkopen om preferente dividenden te financieren wanneer dat nodig is. Daarnaast wil het bedrijf minimaal twaalf maanden aan rente- en dividendverplichtingen als kasreserve aanhouden. Op dit moment beschikt het over ongeveer 2,55 miljard dollar, genoeg om circa zeventien maanden aan verplichtingen te dekken.

Volgens JPMorgan biedt die buffer te weinig zekerheid. De bank verwacht dat beleggers meer vertrouwen krijgen wanneer Strategy voldoende contanten heeft voor twee tot drie jaar aan verplichtingen. Dat kan volgens de analisten door nieuwe aandelen uit te geven in plaats van Bitcoin te verkopen.

Grote invloed op de Bitcoin-prijs

Strategy bezit inmiddels 847.363 Bitcoin, goed voor ongeveer vier procent van het totale maximale aanbod. Daarmee is het bedrijf uitgegroeid tot een van de invloedrijkste spelers binnen de cryptomarkt.

De onderneming kocht dit jaar volgens JPMorgan voor ongeveer 13,7 miljard dollar aan Bitcoin. Dat vertegenwoordigt naar schatting zeventig procent van alle netto instroom in digitale activa die de bank voor dit jaar berekent.

Juist vanwege die omvang kan iedere wijziging in het beleid gevolgen hebben voor het marktsentiment. Waar beleggers eerder vrijwel zeker wisten dat Strategy vooral koper was, moeten zij nu ook rekening houden met mogelijke verkopen. Volgens JPMorgan kan dat leiden tot meer volatiliteit.

Eerdere verkoop zorgde al voor onrust

De zorgen van de bank zijn niet alleen gebaseerd op theorie. Strategy meldde begin juni dat het tussen 26 en 31 mei 32 Bitcoin had verkocht om dividendbetalingen te financieren.

Hoewel het om een relatief kleine hoeveelheid ging, viel de verkoop samen met een periode waarin beleggers hun verwachtingen over renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank naar beneden bijstelden. Daardoor stond de Bitcoin-koers al onder druk en droeg de verkoop volgens JPMorgan bij aan het negatieve sentiment.

Minder steun vanuit de ETF-markt

Tegelijkertijd ziet JPMorgan dat een andere belangrijke motor achter de Bitcoin-koers afzwakt. De Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s trokken sinds hun introductie in 2024 miljarden dollars aan institutioneel kapitaal, maar die trend is de afgelopen maanden omgeslagen.

Een spot Bitcoin ETF is een beursfonds dat echte Bitcoin aanhoudt. Daardoor kunnen beleggers via de beurs investeren in Bitcoin zonder de cryptomunt zelf te bewaren.

In juni noteerden de Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s gezamenlijk ongeveer 4 miljard dollar aan netto uitstroom. Dat was de grootste maandelijkse uitstroom sinds de introductie van deze producten. Door die afnemende vraag kan de markt gevoeliger worden voor grote verkopers.

Tweede helft van het jaar blijft belangrijk

Ondanks de kritiek blijft JPMorgan positief over de langetermijnvooruitzichten, mits enkele voorwaarden worden vervuld. De bank verwacht dat Strategy zijn kaspositie verder moet versterken, zodat toekomstige Bitcoin-verkopen niet nodig zijn.

Daarnaast kijken beleggers uit naar nieuwe Amerikaanse wetgeving die meer duidelijkheid moet geven over de regelgeving voor de cryptomarkt. Volgens JPMorgan kunnen beide ontwikkelingen bijdragen aan een stabielere markt en een beter tweede halfjaar voor Bitcoin.

Conclusie

Strategy blijft een van de belangrijkste spelers binnen de Bitcoin-markt. Juist daarom krijgt het nieuwe verkoopbeleid veel aandacht van analisten. JPMorgan vreest dat de mogelijkheid om naast koper ook verkoper te zijn voor extra onzekerheid zorgt, vooral nu de instroom in Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s afneemt. Voor beleggers wordt het daarom belangrijk om de financiële strategie van Strategy de komende maanden goed te blijven volgen.

FAQ

Waarom vindt JPMorgan het beleid van Strategy risicovol?

Volgens JPMorgan ontstaat extra onzekerheid wanneer een van de grootste Bitcoin-kopers ook Bitcoin kan verkopen. Dat kan de koers gevoeliger maken voor schommelingen.

Wat is een spot Bitcoin ETF?

Een spot Bitcoin ETF is een beursfonds dat echte Bitcoin bezit. Hierdoor kunnen beleggers eenvoudig via de beurs investeren in Bitcoin zonder zelf een wallet te gebruiken.

Hoeveel Bitcoin bezit Strategy?

Strategy bezit momenteel 847.363 Bitcoin. Daarmee behoort het bedrijf tot de grootste Bitcoin-bezitters ter wereld en heeft het een aanzienlijke invloed op de markt.