Ethereum (ETH) staat voor een flinke uitdaging. Standard Chartered heeft zijn prijsverwachting voor 2025 verlaagd van $10.000 naar $4.000. De reden? De opkomst van Layer 2-netwerken zoals Base, die een steeds groter deel van de waarde uit het Ethereum-ecosysteem trekken.

Layer 2-netwerken snoepen marktkapitaal weg

Volgens Geoffrey Kendrick, hoofd digitaal assetonderzoek bij Standard Chartered, heeft Base alleen al zo’n $50 miljard aan marktkapitalisatie van Ethereum afgesnoept. Steeds meer transacties verlopen via Layer 2-oplossingen, waardoor het hoofdnetwerk minder verdient aan transactiekosten.

Ethereum heeft zichzelf hierdoor in een lastige positie gebracht, stelt Kendrick. De overstap naar proof-of-stake (The Merge) en de ontwikkeling van Layer 2-netwerken hebben schaalbaarheid verbeterd, maar tegelijkertijd de inkomsten van Ethereum zelf verminderd.

Kan Ethereum zich herpakken?

Hoewel Ethereum nog steeds een dominante speler is met 80% van de tokenized real-world assets (RWAs) en meer dan 50% van alle DeFi-activa, begint die voorsprong te slinken. Om de groei weer aan te wakkeren, zouden technische upgrades zoals Pectra in 2025 kunnen helpen om de schaalbaarheid en fee-structuur te verbeteren.

Een andere mogelijkheid zou zijn om Layer 2-netwerken te belasten, vergelijkbaar met hoe sommige overheden extra heffingen opleggen aan buitenlandse mijnbouwbedrijven. Maar Kendrick acht de kans klein dat Ethereum deze stap zet.

Vooruitblik: ETH blijft achter op BTC

Ondanks de lagere korte termijn verwachtingen ziet Standard Chartered nog steeds groeipotentie op de lange termijn. De bank voorspelt een prijs van $7.500 in 2028-2029, al zal ETH volgens hen waarschijnlijk achterblijven bij bitcoin. De ETH/BTC-ratio zou tegen 2027 kunnen dalen tot 0,015, het laagste punt sinds 2017.

Ethereum staat dus voor een cruciale periode. Blijft het netwerk innoveren en waarde creëren voor gebruikers? Of zullen Layer 2-netwerken zoals Base de show blijven stelen?