Crypto-treasuries zetten druk op de markt in 2025
De recente daling van de Bitcoin-koers heeft een onverwachte boosdoener: bedrijven die grote hoeveelheden crypto aanhouden op hun balans. Volgens Omid Malekan, docent aan de Columbia Business School en schrijver over blockchain, hebben deze zogenoemde crypto-treasuries juist bijgedragen aan de marktzwakte.
Bedrijven met te veel Bitcoin op de balans
“Veel van deze bedrijven zijn niet bezig met waarde opbouwen, maar met waarde eruit halen,” zegt Malekan.
“Ze hebben een massale uitstroom van tokens veroorzaakt, en dat drukt de prijs.”
Wat zijn crypto-treasuries?
Een crypto-treasurybedrijf (of Digital Asset Treasury, afgekort DAT) is een onderneming die crypto zoals Bitcoin of Ether aanhoudt als strategische reserve. Het idee: meeliften op de groei van digitale valuta en zo aandeelhouders meer rendement bieden.
In de praktijk blijkt dat veel van deze bedrijven vooral profiteren van de hype.
“Het oprichten van zo’n beursgenoteerd bedrijf is duur,” legt Malekan uit.
“Van juridische kosten tot SPAC-constructies: de miljoenen die daarvoor nodig zijn, moeten ergens vandaan komen vaak uit investeerdersgeld.”
Bron: Omid Malekan
Hefboom en verkoopdruk
Veel crypto-treasurybedrijven hebben hun aankopen gedaan met geleend geld, bijvoorbeeld via aandelenuitgiftes of converteerbare leningen. Dat maakt ze extra kwetsbaar bij een koersdaling. Als de waarde van hun bezit daalt, moeten ze soms verkopen om schulden af te lossen en dat versterkt de neerwaartse trend.
Sommige bedrijven proberen extra rendement te behalen door hun crypto te staken (vastzetten om beloningen te verdienen) of uit te lenen via DeFi-protocollen. Volgens Malekan brengt dat extra risico’s met zich mee:
“Het leidde tot een massale verkoop van zogenaamd ‘vergrendelde’ tokens. Het verbaast me dat zo weinig investeerders daartegen in verzet kwamen.”
Zijn conclusie is hard: “Te veel geld ophalen en te veel tokens uitgeven, zelfs zogenaamd voor ecosysteemgroei, is het gangreen van de cryptosector.”
Explosie van crypto-treasuries in 2025
De trend is in 2025 harder gegroeid dan ooit. Een rapport van vermogensbeheerder Bitwise meldt dat dit jaar 48 nieuwe bedrijven Bitcoin hebben toegevoegd aan hun balans. In totaal zijn dat nu 207 bedrijven die samen meer dan één miljoen Bitcoin bezitten, goed voor ruim 100 miljard dollar.
Ether is de tweede favoriet onder bedrijven. Volgens cijfers van de Strategic ETH Reserve houden 70 ondernemingen samen 6,14 miljoen Ether aan, ter waarde van meer dan 20 miljard dollar.
Analisten verwachten dat de markt zich gaat consolideren, waarbij kleinere spelers worden opgeslokt door grotere bedrijven. Tegelijkertijd zullen sommige ondernemingen hun activiteiten uitbreiden naar andere delen van Web3, zoals DeFi en tokenized assets.
Conclusie
Wat ooit begon als een slimme strategie om crypto in bedrijfsreserves op te nemen, lijkt nu een bron van instabiliteit te worden. Bedrijven met te veel hefboom en te weinig visie vergroten de volatiliteit van de markt. De les van 2025: niet elk bedrijf dat Bitcoin koopt, doet dat omdat het in de technologie gelooft — soms draait het gewoon om winst op korte termijn.
Veelgestelde vragen
Wat is een crypto-treasurybedrijf?
Dat is een onderneming die crypto zoals Bitcoin of Ether op de balans zet als investering of reserve.
Waarom kunnen deze bedrijven de markt beïnvloeden?
Omdat ze vaak grote hoeveelheden crypto bezitten en soms met geleend geld werken. Als de markt daalt, worden ze gedwongen te verkopen, wat extra druk veroorzaakt.
Welke crypto’s zijn het populairst voor bedrijfsreserves?
Bitcoin is veruit de nummer één, gevolgd door Ether. Beide worden gezien als de meest liquide en betrouwbare digitale activa.
