Bitwise ziet signalen van een bodem in de crypto bearmarkt
Het vierde kwartaal van 2025 voelde voor veel crypto-investeerders ronduit zwak. Koersen bleven achter en het sentiment was allesbehalve positief. Toch ziet vermogensbeheerder Bitwise juist in deze fase duidelijke signalen dat de crypto bearmarkt bodem mogelijk is bereikt. Niet door prijsactie, maar door wat er onder de oppervlakte gebeurt.
Waarom een zwak kwartaal juist hoop kan geven
Volgens Matt Hougan, chief investment officer bij Bitwise, liet Q4 een opvallende tegenstelling zien. Prijzen daalden of bewogen zijwaarts, terwijl fundamentele cijfers juist verbeterden. Dat patroon herkent hij van begin 2023, kort na de FTX-crash.
In die periode stond Bitcoin rond de 16.000 dollar. Twee jaar later tikte de koers bijna 100.000 dollar aan.
“Destijds was de data rommelig en het sentiment slecht. Achteraf bleek dat het begin van een nieuwe cyclus,” stelt Hougan.
Volgens hem zien we nu opnieuw zo’n fase.
Niet iedereen is het eens over 2026
Over het verdere verloop van de markt lopen de meningen uiteen. Sommige analisten verwachten dat crypto in 2026 nog lange tijd onder druk staat door geopolitieke spanningen en onzeker economisch beleid. Anderen rekenen juist op een sneller herstel, vooral als er meer duidelijkheid komt over fiscale regels en renteverwachtingen.
Die verdeeldheid past volgens Bitwise juist bij een mogelijke bodem. Grote ommekeerpunten voelen zelden comfortabel aan.
Vier signalen onder de motorkap
Bitwise wijst op vier ontwikkelingen uit het vierde kwartaal die volgens hen niet genegeerd mogen worden.
1. Meer activiteit op Ethereum en layer-2’s
Het aantal transacties op Ethereum en zogeheten layer-2-netwerken bereikte nieuwe records. Layer-2’s zijn extra netwerklagen die transacties sneller en goedkoper verwerken dan het hoofdnetwerk.
2. Groeiende inkomsten in de crypto-industrie
Steeds meer crypto-native bedrijven laten omzetgroei zien. In sommige gevallen groeien ze zelfs sneller dan traditionele beursgenoteerde bedrijven. Dat wijst op toenemend gebruik, niet op afnemende interesse.
3. Stablecoins breken records
Stablecoins zijn crypto’s die gekoppeld zijn aan een vaste waarde, zoals de Amerikaanse dollar. Ze worden vaak gebruikt voor handel, betalingen en als ‘parkeerplek’ in volatiele markten. In Q4 steeg de totale marktwaarde van stablecoins voor het eerst boven de 300 miljard dollar.
4. DeFi wint terrein ten opzichte van exchanges
Decentralized finance, oftewel DeFi, blijft groeien. Platformen zoals Uniswap verwerken inmiddels structureel meer handelsvolume dan Coinbase. DeFi werkt zonder centrale tussenpartij en draait volledig op slimme contracten.
Volgens Hougan zie je dit soort verschillen tussen sentiment en gebruik vaker aan het einde van een bearmarkt.
Wat kan crypto verder helpen in 2026?
Bitwise ziet meerdere mogelijke katalysatoren voor een nieuwe opwaartse fase. Denk aan duidelijkere cryptoregelgeving in de VS, verdere groei van stablecoins, een nieuwe voorzitter van de Federal Reserve en grote Amerikaanse banken die crypto-ETF’s toegankelijk maken voor particuliere klanten.
Een ETF, of exchange-traded fund, is een beursproduct waarmee je via de traditionele beurs in crypto kunt beleggen zonder de munten zelf te bezitten.
Conclusie
Het vierde kwartaal van 2025 zag er aan de buitenkant zwak uit, maar onder de motorkap gebeurde juist veel positiefs. Of dit echt de bodem van de crypto bearmarkt was, weten we pas achteraf. Wel laten de cijfers zien dat gebruik, omzet en infrastructuur blijven groeien, zelfs terwijl het sentiment negatief is. En historisch gezien is dat vaak precies het moment waarop een nieuwe cyclus begint.
FAQ
Wat is een crypto bearmarkt?
Een crypto bearmarkt is een langere periode waarin koersen dalen en beleggers overwegend negatief zijn.
Waarom zijn stablecoins belangrijk in dit verhaal?
Sterke groei van stablecoins wijst op actief gebruik van crypto, ook als beleggers minder risico nemen.
Betekent dit dat de koersen nu alleen nog kunnen stijgen?
Nee. Het zijn signalen, geen garanties. Macro-economie, regelgeving en politiek blijven grote onzekerheden voor crypto.
