Bitcoin-whales kopen niet massaal bij, maar dit gebeurt er wél onder de motorkap

Het verhaal gaat al weken rond: Bitcoin-whales zouden weer volop aan het accumuleren zijn. Nieuwe onchain-data laat iets anders zien. Grote spelers bouwen hun posities juist verder af. Tegelijkertijd keert een belangrijke groep langzaam terug als koper. En dat signaal is relevanter dan het whale-verhaal.

Bitcoin whales kopen minder dan veel mensen denken

Volgens data van CryptoQuant klopt het idee van grootschalige whale-accumulatie niet. Julio Moreno, hoofd research bij CryptoQuant, noemt de populaire interpretatie zelfs misleidend.

De reden zit in hoe onchain-data wordt gelezen. Crypto-exchanges voegen regelmatig saldo’s van duizenden kleine wallets samen in een paar grote wallets. Ze doen dat om operationele en juridische redenen. Onchain-tools zien die grote wallets vervolgens als ‘whales’, terwijl er geen sprake is van nieuwe kopers.

Haal je deze exchange-activiteit uit de data, dan blijft een ander beeld over. Grote Bitcoin-houders verkopen per saldo nog steeds meer dan ze kopen. Ook wallets met 100 tot 1.000 BTC laten dalende balansen zien.

ETF-stromen zorgen voor verwarring in de data

Sinds begin 2024 is de marktstructuur veranderd door de komst van Amerikaanse spot Bitcoin-ETF’s. Een ETF (Exchange Traded Fund) is een beursfonds dat de prijs van Bitcoin volgt, zonder dat beleggers zelf BTC hoeven te bezitten.

Deze fondsen bezitten inmiddels grote hoeveelheden Bitcoin. Daardoor verschuift een deel van het aanbod van individuele wallets naar institutionele structuren. Uitstroom uit ETF’s zie je terug als verkoopdruk, terwijl instroom juist voor extra vraag zorgt.

Dat maakt het lastiger om alleen op walletgrootte te vertrouwen bij het analyseren van Bitcoin whales.

Lange termijn beleggers draaien weer naar kopen

Tussen al het debat over whales zit wel een positief signaal. Lange termijn beleggers bouwen hun posities opnieuw op. Dit zijn investeerders die hun Bitcoin maanden of jaren vasthouden en weinig handelen.

Volgens Matthew Sigel, hoofd digital asset research bij VanEck, zijn deze beleggers de afgelopen 30 dagen netto kopers geworden. Dat volgt op de grootste verkoopgolf vanuit deze groep sinds 2019.

Dit is belangrijk, omdat lange termijn houders vaak een grote bron van verkoopdruk vormen. Als zij stoppen met verkopen en weer beginnen met kopen, haalt dat spanning uit de markt.

Bitcoin-koers blijft stabiel, maar zonder overtuiging

De Bitcoin-koers laat nog geen duidelijke opleving zien. Wel houdt de prijs stand boven het dieptepunt van november rond $80.000. Rond het moment van schrijven noteert Bitcoin iets boven de $90.000.

Dat wijst op stabilisatie, maar nog niet op een duidelijke trendomslag. Zolang ETF-stromen wisselend blijven, kan de koers zijwaarts bewegen.

Conclusie

Het idee dat Bitcoin whales massaal aan het accumuleren zijn, klopt niet. Exchange-data vertekent het beeld en grote houders verkopen nog steeds. Het echte positieve signaal komt van lange termijn beleggers die weer voorzichtig instappen. Dat maakt de markt minder kwetsbaar, maar betekent nog geen directe bullrun.

FAQ

Wat zijn Bitcoin whales?
Bitcoin whales zijn partijen die grote hoeveelheden BTC bezitten. Door hun omvang kunnen hun transacties invloed hebben op de markt.

Waarom klopt onchain whale-data niet altijd?
Exchanges bundelen vaak saldo’s in grote wallets. Onchain-tools zien die als whales, terwijl het om klantentegoeden gaat.

Is dit goed nieuws voor Bitcoin?
Dat lange termijn beleggers weer kopen, is positief. Zolang ETF-uitstroom en macro-onzekerheid blijven, kan de koers wel afwachtend blijven.