Bitcoin-derivaten wijzen op eindejaarsrally, maar risico’s lopen op

De Bitcoin-markt laat richting het einde van het jaar steeds meer spanning zien. Vooral in de derivatenmarkt nemen traders grotere posities in. De focus ligt duidelijk op een mogelijke eindejaarsrally. Tegelijk groeit het risico op scherpe bewegingen als het sentiment plots omslaat.

Bitcoin-derivaten lopen vol

Nieuwe data van Glassnode laten zien dat de open interest in Bitcoin-perpetuals is gestegen naar ongeveer 310.000 BTC. Dat is een duidelijke toename ten opzichte van eerder deze maand.

Open interest staat voor het totaal aantal openstaande derivatenposities. Als dat cijfer stijgt, openen traders nieuwe posities. In de praktijk betekent dit vaak dat er meer geld met leverage de markt in gaat. Dat vergroot de kans op grote koersbewegingen, zowel omhoog als omlaag.

De stijging kwam op het moment dat Bitcoin kort richting de 90.000 dollar ging, maar daar geen stand wist te houden.

Wat zijn Bitcoin-perpetuals?

Bitcoin-perpetuals zijn futurescontracten zonder einddatum. Je kunt deze contracten onbeperkt aanhouden. De prijs blijft dicht bij de spotprijs van Bitcoin door de funding rate.

De funding rate is een periodieke betaling tussen long- en shorttraders. Ligt de prijs van het contract boven de spotprijs, dan betalen longposities een vergoeding. Dat mechanisme houdt de markt in balans.

Stijgende funding rate laat optimisme zien

De funding rate is volgens Glassnode opgelopen van ongeveer 0,04% naar 0,09%. Dat betekent dat traders bereid zijn meer te betalen om long te zitten. De markt rekent dus op hogere prijzen richting het einde van het jaar.

Dit optimisme heeft ook een keerzijde. Als te veel traders met leverage inzetten op stijgende koersen, ontstaat kwetsbaarheid. Een beperkte koersdaling kan dan al leiden tot liquidaties, wat de daling juist versnelt.

Bitcoin zakte na de mislukte poging boven 90.000 dollar terug richting 88.000 dollar.

Grote optie-expiratie kan volatiliteit versterken

Naast perpetuals spelen opties een belangrijke rol. Op 26 december loopt er voor meer dan 23 miljard dollar aan Bitcoin-opties af. Dat maakt deze expiratie uitzonderlijk groot.

Bij opties hebben traders het recht om Bitcoin te kopen (calls) of verkopen (puts) tegen een vaste prijs. Volgens data van Deribit liggen veel call-opties rond 100.000 en 120.000 dollar. Put-opties clusteren vooral rond 85.000 dollar.

De put/call-ratio staat laag, wat betekent dat er veel meer bullish dan bearish posities openstaan.

Max pain ligt ruim boven de huidige koers

De zogeheten max pain ligt rond 96.000 dollar, blijkt uit cijfers van Coinglass. Dat is het prijsniveau waarop de meeste optiehouders verlies lijden bij expiratie.

Zolang Bitcoin onder dat niveau blijft, lopen veel bullish opties waardeloos af. Dat laat zien hoe optimistisch traders zijn geweest over een sterke eindejaarsbeweging.

Wat betekent dit voor Bitcoin?

De derivatenmarkt wijst op vertrouwen in hogere koersen, maar ook op oplopende risico’s. Hoge open interest, stijgende funding rates en een grote optie-expiratie zorgen samen voor een gespannen markt.

De komende dagen draaien vooral om één vraag: kan Bitcoin overtuigend boven de 90.000 dollar uitbreken? Zo niet, dan ligt extra volatiliteit voor de hand.

Conclusie

Bitcoin-derivaten laten zien dat traders inzetten op een eindejaarsrally. Het optimisme is duidelijk zichtbaar in open interest, funding rates en opties. Tegelijk neemt het risico toe door leverage en hoge verwachtingen. Voor beleggers betekent dit een markt waarin kansen en gevaren dicht bij elkaar liggen.

FAQ

Wat zegt open interest over de Bitcoin-markt?
Een stijgende open interest betekent dat traders meer posities openen. Dat wijst vaak op hogere verwachtingen, maar ook op meer risico door leverage.

Waarom is een hoge funding rate niet altijd positief?
Een hogere funding rate laat optimisme zien, maar kan ook betekenen dat de markt overvol raakt met longposities. Dat vergroot de kans op correcties.

Waarom zijn optie-expiraties belangrijk voor de koers?
Rond grote expiraties sluiten of verplaatsen traders hun posities. Dat kan zorgen voor extra volatiliteit en plotselinge koersbewegingen.