Bitcoin-bodem mogelijk dichterbij dan gedacht, zegt Grayscale
De discussie over de volgende Bitcoin bodem laait opnieuw op. Waar veel beleggers uitgaan van een klassiek vierjarig patroon, denkt vermogensbeheerder Grayscale dat deze cyclus anders verloopt. Volgens het onderzoeksbedrijf bepalen rente, economische groei en regelgeving tegenwoordig veel sterker de richting van de Bitcoin-koers dan in voorgaande jaren. Daardoor zou het dieptepunt van deze markt mogelijk al achter ons kunnen liggen.
Grayscale ziet een veranderende markt
Volgens Zach Pandl, Head of Research bij Grayscale, is Bitcoin uitgegroeid tot een volwassener beleggingsproduct. Dat betekent dat de koers niet langer alleen reageert op ontwikkelingen binnen de cryptomarkt, maar steeds vaker meebeweegt met de wereldeconomie.
De grootste invloed komt momenteel volgens Grayscale van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Als de Fed besluit de rente niet verder te verhogen en de economie sterk genoeg blijft, ziet Pandl een scenario waarin Bitcoin zijn laagste punt van deze cyclus al heeft bereikt.
Dat is een opvallende conclusie. In eerdere marktcycli viel de bodem meestal later, vaak enkele maanden na een langdurige periode van zwakke koersen.
Rente blijft een belangrijke factor voor Bitcoin
De volgende rentevergadering van de Federal Reserve staat gepland voor 29 juli. Beleggers kijken traditiegetrouw scherp naar deze bijeenkomst, omdat rentebesluiten een grote invloed hebben op financiële markten.
De rente bepaalt hoeveel het kost om geld te lenen. Bij een hogere rente kiezen beleggers vaker voor veiligere beleggingen, terwijl een stabiele of dalende rente juist meer ruimte geeft voor investeringen in risicovollere activa zoals Bitcoin.
Volgens Grayscale zijn deze macro-economische factoren inmiddels belangrijker geworden dan de traditionele vierjarige Bitcoin-cyclus.
Meer signalen wijzen op een mogelijke bodem
Grayscale staat niet alleen in die gedachte. Ook andere onderzoekers zien aanwijzingen dat de markt een keerpunt nadert.
Crypto-onderzoeksbureau K33 meldde eerder dat meer dan de helft van alle Bitcoin momenteel met verlies wordt vastgehouden. In eerdere marktcycli bleek dat vaak een teken dat de verkoopdruk zijn hoogtepunt had bereikt en de markt langzaam begon te herstellen.
Ook het gedrag van langetermijnbeleggers ondersteunt dat beeld. Het aantal Bitcoin dat voor langere tijd wordt vastgehouden bereikte eerder een record van 14,7 miljoen BTC. Dat laat zien dat veel investeerders ondanks de koersdaling vertrouwen houden in de lange termijn.
Regelgeving kan het herstel vertragen
Toch ziet Grayscale ook risico’s. Vooral de onzekerheid rond de Amerikaanse cryptowetgeving kan volgens het bedrijf nog voor extra volatiliteit zorgen.
Pandl wijst daarbij op de CLARITY Act, een wetsvoorstel dat duidelijkere regels moet geven voor de cryptosector in de Verenigde Staten. Blijft die wet uit, dan kunnen bedrijven die grote hoeveelheden Bitcoin op hun balans hebben hun schulden verder afbouwen. Dat proces heet deleveraging. Hierbij verkopen bedrijven een deel van hun bezittingen om hun financiële positie te versterken. Extra verkoopdruk kan de Bitcoin-koers tijdelijk onder druk zetten.
Niet iedere analist deelt deze verwachting
Niet alle marktkenners verwachten dat de bodem al is gezet. Jiang Zhuoer, oprichter van Lebit Mining Pool, denkt dat Bitcoin pas tussen oktober en december 2026 zijn definitieve dieptepunt bereikt.
Zijn verwachting is gebaseerd op de ontwikkeling van de zogeheten mNAV. Dat is een verhouding tussen de beurswaarde van bedrijven met grote Bitcoin-reserves en de waarde van de Bitcoin die zij daadwerkelijk bezitten. Historisch gezien loopt de Bitcoin-koers volgens hem enkele maanden achter op deze indicator.
Daardoor sluit hij niet uit dat de markt nog een laatste neerwaartse fase krijgt voordat een nieuwe opwaartse trend begint.
Conclusie
De visie van Grayscale laat zien dat de cryptomarkt verandert. Waar eerdere Bitcoin-cycli vooral draaiden om de halvering van de block reward, spelen rente, economische groei en regelgeving inmiddels een veel grotere rol.
Of de Bitcoin bodem daadwerkelijk al achter ons ligt, zal de komende maanden blijken. De rentebesluiten van de Federal Reserve en de voortgang van de Amerikaanse cryptowetgeving kunnen daarbij bepalend zijn voor het verdere koersverloop.
FAQ
Waarom denkt Grayscale dat de Bitcoin bodem al bereikt is?
Volgens Grayscale reageert Bitcoin steeds sterker op economische ontwikkelingen. Als de rente stabiel blijft en de Amerikaanse economie gezond blijft groeien, kan de markt het dieptepunt al achter zich hebben gelaten.
Wat is de CLARITY Act?
De CLARITY Act is een Amerikaans wetsvoorstel dat duidelijkere regels moet creëren voor digitale activa en cryptobedrijven. Meer duidelijkheid kan zorgen voor meer vertrouwen onder beleggers en bedrijven.
Waarom heeft de rente zoveel invloed op Bitcoin?
De rente bepaalt hoeveel risico beleggers willen nemen. Bij een lagere of stabiele rente stroomt vaker kapitaal naar beleggingen zoals Bitcoin, terwijl een hogere rente beleggers juist voorzichtiger maakt.
