Waarom crypto treasury-bedrijven meer nodig hebben dan alleen tokens

Digitale asset treasury-bedrijven, vaak afgekort tot DAT’s, zijn in korte tijd een vaste term geworden in de cryptowereld. Deze bedrijven houden grote hoeveelheden crypto op hun balans en bieden beleggers zo indirecte blootstelling aan bijvoorbeeld Solana of Bitcoin. Maar volgens Solmate-CEO Marco Santori is dat alleen niet genoeg. Zonder een goed businessmodel worden deze bedrijven extreem gevoelig voor marktvolatiliteit.

Wat zijn digitale asset treasury-bedrijven?

Een digitaal asset treasury-bedrijf is een onderneming die een groot deel van haar waarde haalt uit crypto op de balans. In plaats van dat beleggers zelf tokens kopen, investeren ze in een beursgenoteerd bedrijf dat die crypto bezit.

Dit model lijkt simpel, maar het succes hangt sterk af van hoe de markt zo’n bedrijf waardeert. En daar komt een belangrijk begrip om de hoek kijken: mNAV.

Wat betekent mNAV en waarom is het zo belangrijk?

mNAV staat voor multiple to net asset value. Dat is de verhouding tussen de beurswaarde van een bedrijf en de waarde van de crypto die het bezit.

• Is de mNAV hoger dan 1, dan waardeert de markt het bedrijf hoger dan alleen zijn tokenvoorraad.
• Dat geeft ruimte om nieuwe aandelen uit te geven en met die opbrengst extra crypto te kopen.
• Zakt de tokenprijs of verdwijnt het enthousiasme, dan verdampt die premie snel.

Volgens Santori ontstaat zo een mNAV-achtbaan: in goede tijden werkt het model perfect, maar bij een dalende markt komt de groei abrupt tot stilstand.

Het risico van ‘pure play’ crypto treasuries

Veel DAT’s richten zich volledig op het aanhouden van tokens. Ze hebben geen aanvullende inkomstenbronnen. Dat maakt ze kwetsbaar.

Daalt de prijs van de onderliggende crypto, dan daalt niet alleen de waarde van de balans, maar vaak ook de mNAV. Zonder inkomsten uit andere activiteiten kunnen deze bedrijven nauwelijks kapitaal ophalen of doorgroeien. Precies dat scenario wilde Santori vermijden bij Solmate.

Solmate kiest voor infrastructuur en validators

Solmate pakt het anders aan. In plaats van alleen SOL vast te houden, bouwt het bedrijf aan een infrastructuurmodel rond validators en bare-metal servers.

Een bare-metal server is een fysieke server die volledig door één partij wordt gebruikt. Anders dan bij cloud- of virtuele servers deel je geen capaciteit met anderen. Dat zorgt voor maximale snelheid en stabiliteit.

Bij proof-of-stake-blockchains zoals Solana verwerken validators transacties en beveiligen ze het netwerk. In ruil daarvoor ontvangen ze beloningen in SOL.

Het infrastructuur-vliegwiel van Solmate

Volgens Santori versterkt dit model zichzelf:

• Solmate zet eigen hardware in als validator.
• Door veel SOL te staken, neemt de kans toe om transacties te verwerken.
• Dat levert inkomsten op uit validatie en high-performance diensten, zoals co-locatie voor partijen die extreem lage latency nodig hebben.
• Die opbrengsten gebruikt Solmate om opnieuw SOL te kopen.

Zo groeit het bedrijf niet alleen mee met de koers, maar bouwt het ook een stabiele inkomstenstroom op.

Overname RockawayX vergroot schaal en stabiliteit

In december 2025 nam Solmate de activiteiten van RockawayX over. Daaronder vielen validator-infrastructuur, on-chain liquiditeit en venture- en kredietfondsen. Door deze stap beheert het gecombineerde bedrijf nu meer dan 2 miljard dollar aan vermogen.

Die schaal maakt het eenvoudiger om inkomsten te spreiden en minder afhankelijk te zijn van korte termijn koersbewegingen.

Wat kunnen beleggers hiervan leren?

Niet elk digitaal asset treasury-bedrijf is hetzelfde. Bedrijven die alleen leunen op een hoge mNAV blijven kwetsbaar voor sentiment en prijsdalingen. DAT’s met echte bedrijfsactiviteiten en infrastructuur hebben meer controle over hun toekomst.

Voor Nederlandse crypto-investeerders geldt daarom: kijk niet alleen naar hoeveel tokens een bedrijf bezit, maar vooral naar hoe het geld verdient.

Conclusie

Digitale asset treasury-bedrijven spelen een steeds grotere rol in crypto, maar hun succes staat of valt met strategie. Wie alleen vertrouwt op tokenprijzen, blijft overgeleverd aan volatiliteit. Bedrijven die bouwen aan infrastructuur en inkomstenbronnen, vergroten hun kans op een duurzaam model aanzienlijk.

FAQ

Wat is een digitaal asset treasury-bedrijf?
Een bedrijf dat een groot deel van zijn waarde ontleent aan crypto op de balans en zo indirecte blootstelling biedt aan beleggers.

Waarom is mNAV zo belangrijk voor DAT’s?
mNAV bepaalt of een bedrijf efficiënt kapitaal kan ophalen om extra crypto te kopen zonder bestaande aandeelhouders te verwateren.

Waarom zijn validators belangrijk voor Solmate?
Validators leveren directe inkomsten op via netwerkbeloningen en vormen de basis voor aanvullende infrastructuurdiensten.