Waarom alleen de slimste crypto-treasuries overleven
Crypto-treasuries bedrijven die crypto op hun balans zetten zijn populairder dan ooit. Maar volgens Matt Hougan, hoofdbeleggingen bij Bitwise, is dat niet genoeg om indruk te maken op beleggers. De meeste bedrijven doen iets dat “te makkelijk” is, zegt hij. En wie alleen crypto koopt om te bewaren, loopt het risico snel ingehaald te worden door concurrenten én door de markt zelf.
Wat is een crypto-treasury?
Een crypto-treasury (of Digital Asset Treasury) is een bedrijf dat een deel van zijn kapitaal omzet in digitale activa, zoals Bitcoin (BTC) of Ethereum (ETH). Denk aan MicroStrategy, dat miljarden aan Bitcoin bezit als bedrijfsreserve. Het idee: crypto als alternatief voor traditionele activa zoals goud of staatsobligaties.
Maar, benadrukt Hougan, het verschil zit niet in wat ze kopen het zit in wat ze ermee dóen.
“Crypto kopen is niet meer moeilijk”
“Een crypto kopen en op de balans zetten was ooit gedurfd, maar nu niet meer,” zegt Hougan. “
Als dat alles is wat een bedrijf doet, kun je net zo goed een crypto-ETF kopen.”
Een ETF (Exchange-Traded Fund) is een beursfonds dat de prijs van een bepaalde munt volgt, zoals Bitcoin of Solana. Sommige ETF’s bieden zelfs staking, waarbij beleggers rente ontvangen op hun crypto. Daardoor bieden ETF’s vaak dezelfde voordelen als een treasury, maar met minder risico en meer transparantie.
Wat maakt een treasury écht interessant?
Volgens Bitwise kunnen bedrijven zich onderscheiden door actief te zijn met hun crypto. Enkele voorbeelden:
- Deelnemen aan DeFi (decentrale financiering), bijvoorbeeld via leningen of liquiditeitsvoorziening.
- Inkomsten genereren, zoals het schrijven van ‘covered calls’, waarbij crypto als onderpand wordt gebruikt.
Niet elke strategie is slim of succesvol, maar ze tonen volgens Hougan wél lef en innovatie. Bedrijven die dat durven, hebben meer kans om op de lange termijn waarde te creëren.
MicroStrategy: het schoolvoorbeeld
Het bekendste voorbeeld is MicroStrategy, het bedrijf van Michael Saylor. Met meer dan 641.000 Bitcoin (ongeveer 66 miljard dollar) op de balans is het verreweg de grootste crypto-treasury ter wereld.
MicroStrategy gebruikt een complexe strategie: het leent geld, geeft obligaties uit en investeert de opbrengst opnieuw in Bitcoin. Volgens Hougan is dat precies het soort “moeilijke pad” dat een treasury onderscheidt.
“Het is niet makkelijk om 56 miljard dollar aan Bitcoin-equity te beheren,” zegt hij.
“Maar wie dat goed doet, kan profiteren van marktmomentum en zelfs met premie handelen.”
De hype van nieuwe crypto-treasuries
Het aantal bedrijven dat crypto toevoegt aan de balans groeit snel. In het derde kwartaal kwamen er volgens Bitwise 48 nieuwe bedrijven bij. Samen bezitten 207 bedrijven meer dan 1 miljoen Bitcoin, goed voor ruim 101 miljard dollar.
Toch waarschuwen analisten voor een hype. Onderzoek van CoinGecko laat zien dat aandelen van zulke bedrijven vaak kort stijgen na hun aankondiging, maar daarna weer zakken. Veel investeerders zien deze aankopen als PR-stunts in plaats van langetermijnstrategie.
Conclusie
De boodschap van Hougan is duidelijk: alleen bedrijven die iets moeilijks doen, blijven relevant. Wie simpelweg crypto koopt en vasthoudt, verliest op termijn de interesse van investeerders. De toekomst van crypto-treasuries ligt bij bedrijven die durven innoveren niet bij wie achteroverleunt.
FAQ
Wat is een crypto-treasury?
Een crypto-treasury is een bedrijf dat digitale valuta zoals Bitcoin of Ethereum op zijn balans houdt als investering of strategische reserve.
Waarom zegt Bitwise dat “iets moeilijks doen” belangrijk is?
Omdat simpelweg crypto kopen geen unieke strategie meer is. Bedrijven die hun crypto actief inzetten of strategisch beheren, creëren meer waarde en onderscheiden zich van de rest.
Zijn crypto-ETF’s een beter alternatief?
Voor veel beleggers wel. ETF’s bieden toegang tot crypto zonder het beheer of de risico’s van directe aankoop, en sommige ETF’s bieden zelfs stakingopbrengsten. Daardoor zijn ze vaak aantrekkelijker dan aandelen van bedrijven die enkel crypto vasthouden.
