Unitree knalt omhoog bij beursgang, cryptomarkt zat ernaast
De Unitree beursgang in Shanghai heeft voor een opvallende koerssprong gezorgd. De Chinese robotmaker opende woensdag op 1.100 yuan per aandeel, terwijl de IPO-prijs op 150,8 yuan lag. Dat betekent een stijging van 629% bij de eerste handel.
Ook op de cryptomarkt bestond vooraf veel belangstelling voor Unitree. Handelaren konden via Hyperliquid al speculeren op de toekomstige aandelenkoers. Zij rekenden op een veel hogere waardering dan de officiële IPO-prijs, maar onderschatten uiteindelijk hoe sterk het aandeel zou openen.
Unitree krijgt direct waardering van $66 miljard
Unitree Robotics is gevestigd in Hangzhou en ontwikkelt onder meer humanoïde robots en viervoetige robots. Het bedrijf kreeg bij zijn beursgang een waardering van ongeveer $9 miljard.
Die waardering hield bij de opening geen stand. De eerste aandelen gingen voor 1.100 yuan van de hand. Daarmee steeg de marktwaarde van Unitree naar ongeveer 445 miljard yuan, omgerekend $66 miljard.
Na de eerste koerssprong zakte het aandeel terug naar ongeveer 884 yuan. Dat lag nog altijd bijna zes keer boven de IPO-prijs.
De grote beweging laat vooral zien hoeveel verschil er kan zitten tussen de prijs die tijdens een IPO wordt vastgesteld en wat beleggers bereid zijn te betalen zodra de vrije handel begint.
Cryptohandelaren rekenden al op hogere prijs
Nog voordat Unitree naar de beurs ging, konden handelaren via Hyperliquid speculeren op de verwachte aandelenkoers. Het synthetische UNITREE-USDC-contract van xyz.trade handelde vorige week rond $92 tot $94.
Volgens gegevens van Allium kwam die prijs overeen met een geschatte waardering van ongeveer $38 miljard. De cryptomarkt waardeerde Unitree daarmee al ruim vier keer hoger dan de waardering van ongeveer $9 miljard tijdens de IPO.
Die richting bleek juist, maar de omvang van de koerssprong niet. De daadwerkelijke openingskoers lag ongeveer 75% boven het niveau dat de cryptomarkt vooraf had ingeprijsd.
Wat is een perpetual future?
Het Unitree-contract op Hyperliquid is een perpetual future, vaak kortweg een perp genoemd. Daarmee kunnen handelaren speculeren op een koers zonder het onderliggende aandeel te bezitten.
Wie UNITREE-USDC verhandelt, koopt dus geen echt aandeel Unitree. Het contract vertegenwoordigt alleen een positie waarmee een handelaar kan inzetten op een stijgende of dalende prijs.
Perpetual futures hebben, anders dan traditionele futures, geen vaste einddatum. Via periodieke betalingen tussen handelaren probeert de markt de prijs van het contract in de buurt van de relevante marktprijs te houden.
Bij Unitree konden handelaren daarnaast tot 10 keer leverage gebruiken. Hierdoor kan een relatief kleine koersbeweging grote gevolgen hebben. Zowel mogelijke winsten als verliezen lopen daardoor sneller op.
Handel op Hyperliquid neemt snel toe
Na de beursopening schoot ook het UNITREE-contract omhoog. Woensdagochtend noteerde het rond $121, ongeveer 20% hoger dan een dag eerder. Kort daarvoor kwam de prijs zelfs boven $140.
Het handelsvolume bereikte ongeveer $64 miljoen. De open interest bedroeg circa $29 miljoen. Open interest geeft de totale waarde van derivatenposities weer die handelaren nog niet hebben gesloten.
Ook de funding rate viel op. Deze lag rond min 0,13%. Dat betekende dat handelaren met shortposities betaalden aan handelaren die op verdere koersstijgingen speculeerden.
De markt bleef daarmee zeer volatiel. Het Unitree-contract waarschuwt zelf voor beperkte liquiditeit, sterke prijsschommelingen en een groter risico op liquidaties.
Crypto probeert steeds vaker IPO’s te voorspellen
Unitree vormt niet de eerste grote test voor deze nieuwe vorm van handel. Eerder deze zomer konden cryptohandelaren via perpetual futures ook vooruitlopen op de beursgang van SpaceX.
Kort voor die notering wees de cryptomarkt op een prijs van ongeveer $170 per aandeel. Tijdens de eerste handelsdag kwam SpaceX boven $176 uit en sloot het aandeel op $161. De voorspelling zat daarmee relatief dicht bij de uiteindelijke handelsprijs.
Bij Unitree liep het anders. Handelaren zagen wel dat de officiële IPO-waardering mogelijk laag was, maar onderschatten hoeveel beleggers bij de opening wilden betalen.
Er is daarnaast een belangrijk verschil in omvang. De open interest van het SpaceX-contract bereikte vlak voor de beursgang ongeveer $216 miljoen. Bij Unitree ging het om circa $29 miljoen. Een kleinere markt kan gevoeliger zijn voor grote orders en plotselinge prijsbewegingen.
Waarom de Unitree beursgang interessant is voor crypto
De Unitree beursgang laat zien dat cryptoinfrastructuur steeds vaker wordt gebruikt om te handelen op gebeurtenissen buiten de traditionele cryptomarkt.
Een 24-uursmarkt kan bijvoorbeeld al een indicatie geven van de verwachte waarde van een bedrijf voordat een aandelenbeurs opent. Dat maakt dergelijke markten interessant als graadmeter voor het sentiment.
Toch blijft voorzichtigheid belangrijk. Een synthetisch contract is geen echt aandeel en een relatief kleine markt hoeft geen betrouwbare voorspelling te geven. Bij gebruik van leverage neemt het risico verder toe.
Unitree maakt dat verschil duidelijk. De cryptomarkt zag terecht dat beleggers waarschijnlijk veel meer wilden betalen dan de IPO-prijs, maar de uiteindelijke openingskoers ging nog aanzienlijk verder.
Conclusie
De Unitree beursgang leverde een uitzonderlijk sterke start op. Het aandeel opende 629% boven de IPO-prijs en gaf het bedrijf tijdelijk een waardering van ongeveer $66 miljard.
Cryptohandelaren hadden vooraf al een flinke premie ingeprijsd via Hyperliquid. Hun geschatte waardering van ongeveer $38 miljard bleek echter alsnog te laag. Daarmee laat Unitree zowel de mogelijkheden als de beperkingen zien van cryptomarkten die proberen vooruit te lopen op traditionele beursnoteringen.
Veelgestelde vragen over de Unitree beursgang
Hoeveel steeg Unitree bij de beursgang?
Unitree opende op 1.100 yuan per aandeel. Dat was 629% boven de IPO-prijs van 150,8 yuan. Later zakte het aandeel terug naar ongeveer 884 yuan.
Kon je Unitree voor de IPO al via crypto verhandelen?
Handelaren konden via Hyperliquid een synthetisch perpetual futures-contract verhandelen. Daarmee konden ze speculeren op de prijs van Unitree, maar ze kregen geen echte aandelen in het bedrijf.
Waarom is de Unitree beursgang relevant voor cryptobeleggers?
De handel laat zien hoe onchain derivatenmarkten gebruikt kunnen worden om verwachtingen rond traditionele aandelen en IPO’s te verhandelen. Tegelijk toont Unitree dat zulke markten de uiteindelijke beursprijs niet altijd nauwkeurig voorspellen.
