Stablecoins: Kansen en Gevaren voor Opkomende Markten
Stablecoins, digitale valuta’s die zijn gekoppeld aan traditionele valuta’s zoals de Amerikaanse dollar, winnen aan populariteit in opkomende markten en ontwikkelingslanden. Ondanks hun aantrekkingskracht waarschuwt een recent rapport van de Financial Stability Board (FSB) voor grote financiële risico’s en uitdagingen op het gebied van regelgeving.
De Risico’s van Stablecoins
Het FSB-rapport, gepubliceerd op 23 juli, wijst op de financiële instabiliteit en macro-economische risico’s van het toenemende gebruik van stablecoins in deze regio’s. De belangrijkste zorgen zijn onder meer bedreigingen voor de financiële integriteit, een verhoogd risico op illegale financiering, problemen met gegevensprivacy en kwetsbaarheden in de cybersecurity. Daarnaast kunnen stablecoins de marktintegriteit, fiscale stabiliteit en algehele macro-economische stabiliteit verstoren.
De ineenstorting en het verlies van de koppeling van bepaalde stablecoins sinds de crypto-marktcrisis in 2022 onderstrepen de mogelijke kwetsbaarheid van stablecoins die niet goed zijn ontworpen en gereguleerd. Dit is vooral zorgwekkend voor opkomende markten, waar de capaciteit voor regulering en toezicht vaak beperkt is.
Waarom Stablecoins Aantrekkelijk Zijn
Ondanks de risico’s blijven stablecoins aantrekkelijk in ontwikkelingslanden. Ze bieden een alternatief voor lokale valuta’s, vooral in regio’s met beperkte toegang tot banken, hoge behoefte aan efficiënte geldtransfers en instabiliteit van de lokale valuta. Om de uitdagingen die stablecoins kunnen veroorzaken aan te pakken, beveelt het rapport aan dat beleidsmakers en toezichthouders sterke regelgevingskaders opzetten en de lokale capaciteit vergroten om de activiteiten van stablecoins te beheren en te controleren.
De Huidige Status van Stablecoins
Bekende stablecoins zoals Tether (USDT), USD Coin (USDC), Dai (DAI) en TrueUSD (TUSD) zijn voornamelijk gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. In juli kreeg Paxos, een internationaal blockchain– en tokenisatieplatform, volledige goedkeuring van de Monetary Authority of Singapore (MAS) om hun nieuwe goudgedekte stablecoin Pax Gold (PAXG) uit te geven.
Daarnaast onthulde Jingdong Coinlink Technology Hong Kong Limited, een dochteronderneming van JD Technology Group, plannen om een 1:1 stablecoin uit te geven die gekoppeld is aan de Hongkongse dollar (HKD). De Europese Unie heeft op 30 juni haar eerste set wetten voor stablecoins aangenomen, wat leidde tot het schrappen van bepaalde niet-conforme stablecoins door cryptobeurzen zoals Uphold, Binance, Kraken en OKX.
Conclusie
Hoewel stablecoins aanzienlijke voordelen kunnen bieden voor ontwikkelingslanden, brengen ze ook grote risico’s en uitdagingen met zich mee. Het is cruciaal dat beleidsmakers en toezichthouders effectieve maatregelen nemen om deze risico’s te beheersen en de financiële stabiliteit te waarborgen. De toekomst van stablecoins in opkomende markten hangt sterk af van hoe goed deze regulatoire uitdagingen worden aangepakt.
