Solana op de balans: bedrijven zitten diep in het rood

Steeds meer beursgenoteerde bedrijven experimenteerden de afgelopen jaren met crypto op hun balans. In 2025 lag de focus bij een kleine groep Amerikaanse bedrijven duidelijk op Solana. Wat toen voelde als een overtuigde langetermijnzet, pakt nu minder goed uit. Volgens data van CoinGecko staan deze bedrijven samen op meer dan $1,5 miljard aan ongerealiseerde verliezen in SOL.

Dat zijn verliezen op papier. De markt kijkt daar niet doorheen. Beleggers hebben hun oordeel al geveld en dat zie je terug in de aandelenkoersen.

Wat zijn ongerealiseerde verliezen?

Een ongerealiseerd verlies ontstaat wanneer een bedrijf een crypto bezit die nu minder waard is dan de aankoopprijs, zonder dat die positie is verkocht. Het verlies bestaat dus alleen op papier. Pas bij verkoop wordt het definitief.

Voor beleggers telt dat verschil nauwelijks. Zij kijken naar risico, balansdruk en de kans dat een bedrijf in de toekomst alsnog moet verkopen.

Kleine groep, grote SOL-posities

De verliezen zitten bij een handvol Amerikaanse beursbedrijven die samen meer dan 12 miljoen SOL bezitten. Dat is ongeveer 2 procent van alle Solana-tokens in omloop. Het gaat vooral om Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp en Upexi.

Samen zijn zij goed voor ruim $1,4 miljard aan bekende papieren verliezen. Het werkelijke bedrag ligt waarschijnlijk hoger. Niet alle bedrijven, waaronder Solana Company, hebben hun exacte aankoopprijzen volledig openbaar gemaakt.

Aankopen stopten na de piek

Het grootste deel van de SOL-aankopen vond plaats tussen juli en oktober 2025. In die periode kochten meerdere bedrijven in korte tijd grote hoeveelheden. Daarna viel het stil. Sinds oktober zijn er geen nieuwe grote aankopen gemeld en onchain-data laat ook geen verkopen zien.

Een paar cijfers maken duidelijk hoe groot de schade is:

• Forward Industries kocht ruim 6,9 miljoen SOL tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $230. Met een huidige koers rond $84 staat het bedrijf op meer dan $1 miljard verlies op papier.
• Sharps Technology deed één grote aankoop van $389 miljoen rond de top. Die positie is nu nog zo’n $169 miljoen waard, een daling van ruim 56 procent.
• DeFi Development Corp bouwde zijn positie geleidelijk op en verloor minder, maar het aandeel noteert alsnog onder de waarde van de SOL op de balans.
• Solana Company stopte ook met bijkopen na oktober, nadat het 2,3 miljoen SOL had verzameld via meerdere aankopen.

Aandelen reageren harder dan SOL

Hoewel geen van deze bedrijven gedwongen SOL heeft verkocht, straft de aandelenmarkt de strategie wel af. De aandelen van de grootste Solana-treasurybedrijven zijn in zes maanden tijd 59 tot 73 procent gedaald. Dat is slechter dan de prestatie van SOL zelf.

Upexi springt eruit. Dat bedrijf heeft ongeveer $130 miljoen aan ongerealiseerde SOL-verliezen, maar de aandelenkoers daalde met meer dan 80 procent. Ook hier stopte de extra accumulatie al in september.

Minder ruimte om door te pakken

De kern van het probleem zit niet alleen in de SOL-koers. Door dalende aandelenkoersen en lagere waarderingen wordt het lastiger om nieuw kapitaal op te halen. Zonder extra financiering verdwijnt de ruimte om bij te kopen vanzelf.

Daarom staan de meeste Solana-treasuries nu stil. Niet omdat bedrijven hun SOL kwijt willen, maar omdat de markt hun aanpak voorlopig niet beloont.

Conclusie

De Solana-treasurytrend laat zien hoe snel sentiment kan omslaan. Grote crypto-posities maken een balans gevoeliger voor schommelingen en dat vertaalt zich direct naar de aandelenkoers. Zolang SOL zwak blijft en beleggers voorzichtig blijven, lijkt uitbreiding van deze treasuries onwaarschijnlijk.

Voor de Nederlandse crypto-investeerder is dit een duidelijke les: crypto op de balans kan extra upside geven, maar vergroot ook het risico flink.

FAQ

Wat betekent een Solana treasury?
Dat een bedrijf SOL aanhoudt als strategisch bezit op de balans, vergelijkbaar met bedrijven die Bitcoin aanhouden.

Zijn deze verliezen definitief?
Nee. Het gaat om ongerealiseerde verliezen. Pas bij verkoop worden ze echt.

Waarom dalen de aandelen harder dan SOL?
Beleggers zien extra risico’s, zoals balansdruk, financiering en afhankelijkheid van één crypto-asset.