Hyperliquid staat voor een belangrijke mijlpaal: de lancering van zijn eerste eigen stablecoin, USDH. Verschillende grote spelers, waaronder Paxos, Frax, Sky, Agora en nieuwkomer Native Markets, strijden om de uitgifte van deze munt. De uitkomst bepaalt wie toegang krijgt tot miljarden aan stablecoin-stromen binnen het Hyperliquid-ecosysteem.

Wat is Hyperliquid en waarom USDH?

Hyperliquid is een decentrale exchange (DEX) voor perpetual futures – doorlopende contracten waarmee je kunt speculeren op de prijs van crypto zonder een vaste einddatum. Eind 2024 lanceerde het platform zijn eigen blockchain en in juli 2025 draaide het al een handelsvolume van $330 miljard.

Met USDH wil Hyperliquid een stabiele rekeneenheid en onderpand introduceren. Een stablecoin is een cryptomunt die is gekoppeld aan een stabiele waarde, vaak de Amerikaanse dollar. Voor handelaren is dat onmisbaar: het biedt zekerheid in een markt die bekendstaat om zijn volatiliteit.

Native Markets: de verrassende koploper

Native Markets, speciaal opgericht voor deze race, is momenteel favoriet. Het plan: USDH direct op HyperEVM minten en de opbrengsten verdelen tussen HYPE-buybacks en ecosysteemgroei. Ze gebruiken Stripe’s tokenisatieplatform Bridge om reserves te beheren, wat steun opleverde van validators maar ook kritiek vanwege mogelijke belangenconflicten. Toch geven voorspellingsmarkten Native Markets een kans van 96%.

Paxos: de ervaring en de regels

Paxos wil USDH volledig compliant maken met zowel de Amerikaanse GENIUS Act als de Europese MiCA-regels. Het bedrijf belooft 95% van de rente uit reserves terug te sluizen naar Hyperliquid-gebruikers via HYPE-beloningen. Paxos heeft ervaring: het lanceerde eerder Binance USD (BUSD) en PayPal USD (PYUSD). Hun kansen worden momenteel op 4% geschat.

Sky: multichain vanaf dag één

Sky, de uitgever van USDS (voorheen DAI), wil USDH direct bruikbaar maken op meerdere blockchains via LayerZero. Bovendien bieden ze een rendement van 4,85% op USDH en steun voor Hyperliquid’s Assistance Fund. Toch geven de markten Sky minder dan 1% kans.

Frax en Agora: alternatieve benaderingen

Frax Finance wil USDH dekken met tokenized Amerikaanse staatsobligaties en alle opbrengsten teruggeven aan de community. Agora kiest voor VanEck als asset manager en belooft alle netto-opbrengsten te investeren in HYPE-buybacks of het Assistance Fund. Agora leverde daarbij felle kritiek op Native Markets vanwege de rol van Stripe.

Laatkomers: Curve, OpenEden en BitGo

Op de laatste dag van de inschrijvingsronde stapten ook Curve, OpenEden en BitGo in. Curve is bekend om zijn stablecoinpools, OpenEden focust op real-world asset tokenisatie en BitGo is een Amerikaanse custodian. Hun kansen zijn nog niet ingeschat.

Hoe werkt de stemming?

Zondag tussen 10:00 en 11:00 UTC vindt de stemming plaats, volledig on-chain. Validators stemmen op basis van hun gestakete HYPE-tokens. Een voorstel moet tweederde van de stemmen behalen. Belangrijk: de Hyperliquid Foundation en Kinetiq, samen goed voor 63% van de tokens, hebben beloofd niet mee te stemmen.

De stemming heeft al invloed op de markt: de HYPE-token bereikte vrijdag een nieuwe all-time high van $57,30, volgens CoinGecko.

Conclusie

De strijd om USDH laat zien hoe belangrijk stablecoins zijn voor de groei van DeFi-platforms. Native Markets lijkt de favoriet, maar ervaren partijen als Paxos en Sky hebben nog troeven achter de hand. Eén ding is zeker: de uitkomst bepaalt wie een sleutelrol krijgt in de toekomst van Hyperliquid.

FAQ

Wat is USDH precies?
USDH is de eerste stablecoin van Hyperliquid, gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en bedoeld als rekeneenheid en onderpand binnen het platform.

Waarom is deze stemming zo belangrijk?
De winnaar krijgt controle over miljarden aan stablecoin-flows en daarmee grote invloed op de toekomst van Hyperliquid.

Wat is de GENIUS Act?
De GENIUS Act is een Amerikaanse wet die regels stelt voor de uitgifte van stablecoins, met als doel meer transparantie en veiligheid voor gebruikers.