Circle krijgt banklicentie, maar analisten blijven voorzichtig over de toekomst van USDC

Circle zet grote stap met nationale banklicentie

Circle ontving definitieve goedkeuring van de Office of the Comptroller of the Currency (OCC) om First National Digital Currency Bank op te richten. Met deze nationale trustbanklicentie kan het bedrijf bepaalde financiële activiteiten uitvoeren onder rechtstreeks federaal toezicht.

Voor Circle is dat een belangrijke ontwikkeling. De banklicentie kan het vertrouwen van institutionele beleggers vergroten en geeft het bedrijf meer mogelijkheden om de infrastructuur achter USDC verder uit te bouwen. Beleggers reageerden aanvankelijk enthousiast. Het aandeel van Circle sloot vrijdag ongeveer 5 procent hoger.

Dat optimisme hield echter niet lang stand. Aan het begin van de nieuwe handelsweek leverde het aandeel het grootste deel van die winst alweer in.

Waarom Mizuho niet overtuigd is

Volgens de analisten van Mizuho kijken beleggers te veel naar de banklicentie en te weinig naar de onderliggende cijfers. De zakenbank handhaaft daarom een neutraal advies voor het aandeel.

De belangrijkste zorg is de ontwikkeling van USDC, de stablecoin van Circle. Een stablecoin is een cryptomunt waarvan de waarde gekoppeld is aan een traditionele valuta, zoals de Amerikaanse dollar. Daardoor blijft de prijs relatief stabiel en wordt de munt veel gebruikt voor betalingen, handel en het verplaatsen van vermogen tussen cryptobeurzen.

Sinds maart 2026 is de hoeveelheid USDC in omloop met ongeveer 7 miljard dollar afgenomen. De totale marktkapitalisatie daalde daardoor naar ongeveer 74 miljard dollar. Dat betekent dat gebruikers meer USDC hebben ingewisseld dan er nieuwe tokens zijn uitgegeven.

Voor Circle is dat een belangrijk signaal. Het bedrijf verdient een groot deel van zijn inkomsten via de reserves die tegenover de uitgegeven stablecoins staan. Als het aantal USDC-tokens afneemt, kan dat uiteindelijk ook de omzet onder druk zetten.

De hele stablecoinmarkt staat onder druk

Niet alleen Circle heeft met tegenwind te maken. De totale stablecoinmarkt kromp in juni sterker dan in de afgelopen jaren. Dat wijst erop dat er minder kapitaal actief is op blockchainnetwerken, terwijl de cryptomarkt nog altijd herstelt van de zwakke koersontwikkeling in 2026.

Ondanks die krimp blijft het gebruik van USDC op verschillende blockchains hoog. Toch vragen analisten zich af of Circle de sterke groei van de afgelopen jaren kan vasthouden wanneer de voorraad stablecoins blijft dalen.

Nieuwe concurrenten maken de markt drukker

Naast de afnemende groei ziet Mizuho nog een tweede uitdaging. Er verschijnen steeds meer nieuwe aanbieders van dollarstablecoins.

Een opvallende nieuwkomer is Open USD, een stablecoin die voldoet aan de Amerikaanse GENIUS Act. Deze wet moet duidelijke regels vastleggen voor stablecoins en stelt onder meer eisen aan de reserves en het toezicht op uitgevers.

Open USD krijgt steun van een consortium met meer dan 140 bedrijven uit de financiële en technologiesector, waaronder Mastercard, Stripe en Coinbase.

Volgens Mizuho laat deze ontwikkeling zien dat de concurrentie snel toeneemt. Grote bedrijven beschikken over uitgebreide netwerken en miljoenen bestaande gebruikers. Daardoor wordt het voor Circle lastiger om zijn marktaandeel verder uit te bouwen, ook al beschikt het nu over een nationale banklicentie.

Bankgoedkeuring lost de belangrijkste problemen niet op

De nieuwe bankstatus is zonder twijfel een belangrijke stap voor Circle. Het bedrijf verstevigt daarmee zijn positie binnen de gereguleerde financiële sector van de Verenigde Staten.

Toch verandert de vergunning weinig aan de factoren die volgens analisten bepalend zijn voor de toekomst. De groei van USDC vertraagt, de stablecoinmarkt laat minder expansie zien en steeds meer grote spelers betreden dezelfde markt.

Daarom verwacht Mizuho dat beleggers voorlopig vooral zullen letten op de ontwikkeling van USDC en de financiële prestaties van Circle, in plaats van op de nieuwe banklicentie alleen.

Conclusie

De banklicentie geeft Circle meer mogelijkheden om zijn activiteiten verder uit te breiden en versterkt het vertrouwen in het bedrijf. Toch blijft de weg vooruit uitdagend. De dalende hoeveelheid USDC in omloop en de opkomst van nieuwe concurrenten zorgen ervoor dat analisten voorlopig voorzichtig blijven. Voor beleggers wordt de groei van USDC waarschijnlijk een belangrijkere graadmeter dan de bankvergunning zelf.

FAQ

Wat betekent de banklicentie voor Circle?

Met de nationale trustbanklicentie mag Circle bepaalde financiële diensten aanbieden onder federaal toezicht in de Verenigde Staten. Dat kan het vertrouwen van institutionele partijen vergroten.

Waarom neemt de hoeveelheid USDC af?

Sinds maart 2026 wisselen gebruikers meer USDC in dan dat er nieuwe tokens worden uitgegeven. Daardoor is de totale hoeveelheid USDC in omloop met ongeveer 7 miljard dollar gedaald.

Waarom ziet Mizuho risico’s voor Circle?

Volgens Mizuho lost de banklicentie de belangrijkste uitdagingen niet op. De groei van USDC vertraagt en de concurrentie neemt toe doordat steeds meer grote bedrijven eigen stablecoins ontwikkelen.