De vraag naar crypto-ETF’s groeit, en 21Shares speelt hierop in met een nieuwe aanvraag bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Dit keer gaat het om een Polkadot spot-ETF – een beleggingsproduct waarmee investeerders blootstelling krijgen aan DOT zonder de tokens zelf te hoeven bezitten.

Volgens de SEC-aanvraag van 31 januari wil 21Shares de 21Shares Polkadot Trust noteren op de Cboe BZX Exchange, met Coinbase als bewaarder van de DOT-tokens. Het is niet de eerste keer dat 21Shares Polkadot in de schijnwerpers zet. In 2021 lanceerde het al een vergelijkbaar product op de Zwitserse SIX Exchange.

Is er wel vraag naar een Polkadot-ETF?

Polkadot behoort tot de top 20 grootste cryptovaluta, maar de prijsontwikkeling was de afgelopen tijd niet bepaald sterk. In het afgelopen jaar daalde de waarde met 5,16%, en in de afgelopen maand verloor DOT nog eens 10,48%, volgens data van CoinMarketCap.

Polkadot handelt op het moment van publicatie op $6,42. Bron: CoinMarketCap

21Shares benadrukt in de aanvraag dat een ETF geen garantie biedt op koersstijgingen. Als de waarde van DOT daalt, zullen ook de ETF-aandelen minder waard worden.

ETF-analist James Seyffart van Bloomberg stelt dat de markt uiteindelijk bepaalt of zo’n ETF levensvatbaar is:

“Als er geen interesse is, verdwijnt het product vanzelf. Beleggers bepalen of hier vraag naar is.”

Regelgevingsrisico’s en de status van Polkadot

Naast koersschommelingen zijn er ook regulatoire risico’s. Zo benoemt de aanvraag de mogelijkheid dat de SEC DOT als een effect (security) classificeert. Dit zou verstrekkende gevolgen kunnen hebben voor zowel Polkadot als de ETF.

De Web3 Foundation, die Polkadot ondersteunt, is het daar niet mee eens. In 2023 stelde de stichting dat DOT geen effect is, mede omdat de distributie zo is ingericht dat geen enkele partij een te grote invloed heeft. Ook gaf Web3 Foundation aan dat het investeerders die puur speculeren op prijsstijgingen, zoals durfkapitalisten, bewust heeft geweerd.

Meer crypto-ETF’s na vertrek Gensler

De aanvraag van 21Shares komt op een moment dat de SEC een nieuwe koers lijkt te varen. Sinds het vertrek van voorzitter Gary Gensler op 20 januari is er een golf van nieuwe ETF-aanvragen ingediend.

Zo dienden Osprey Funds en REX Shares kort na zijn aftreden aanvragen in voor ETF’s op memecoins, waaronder Dogecoin (DOGE), Official Trump (TRUMP) en Bonk (BONK). Ook gaf de SEC recent voorlopige goedkeuring aan een ETF van Bitwise Asset Management, die zowel Bitcoin (BTC) als Ethereum (ETH) in één fonds bundelt.

Polkadot-ETF: een slimme zet of overbodig product?

Met deze stap speelt 21Shares in op de groeiende vraag naar crypto-ETF’s. Maar of beleggers daadwerkelijk massaal zullen instappen, is nog maar de vraag. Polkadot heeft een sterke technologie en een actieve community, maar de koersprestaties en regulatoire onzekerheid maken het een risicovolle gok.

Blijft Polkadot aantrekkelijk voor lange termijn investeerders, of is deze ETF een product zonder toekomst? De markt zal het antwoord geven.