SEC remt nieuwe prediction market ETF’s: lancering uitgesteld

De komst van zogeheten prediction market ETF’s laat nog even op zich wachten. De Amerikaanse toezichthouder SEC heeft meerdere aanvragen tijdelijk stilgezet en vraagt eerst om extra uitleg van aanbieders. Voor beleggers betekent dat: een interessante nieuwe markt, maar nog met de nodige onzekerheid.

Wat zijn prediction market ETF’s?

Een ETF (Exchange-Traded Fund) is een beursfonds dat je net zo makkelijk koopt als een aandeel. In plaats van één bedrijf volg je met een ETF vaak een hele markt of strategie.

Prediction market ETF’s werken anders. Ze geven je blootstelling aan de uitkomst van een gebeurtenis. Denk aan verkiezingen, economische cijfers of zelfs marktbewegingen.

De onderliggende bouwstenen zijn zogenaamde event contracts. Dat zijn contracten met een simpele uitkomst:
als iets gebeurt, is het contract $1 waard. Gebeurt het niet, dan is het $0 waard.

Normaal gesproken handel je deze contracten via gespecialiseerde platforms zoals Kalshi. Met een ETF zou dat toegankelijker worden voor een breder publiek.

Waarom de SEC ingrijpt

De SEC heeft aanvragen van onder andere Roundhill Investments, GraniteShares en Bitwise tijdelijk vertraagd. Volgens berichten wil de toezichthouder eerst beter begrijpen hoe deze producten precies in elkaar zitten.

De belangrijkste vragen gaan over de structuur van de ETF’s en de manier waarop risico’s worden uitgelegd aan beleggers. Ook wil de SEC duidelijkheid over hoe de onderliggende contracten worden verwerkt en gewaardeerd.

De vertraging lijkt voorlopig van aard. Zodra de aanbieders extra informatie aanleveren, kan het proces weer worden hervat. Eerder werd verwacht dat de eerste fondsen begin mei gelanceerd zouden worden.

Hoe deze ETF’s werken in de praktijk

Prediction market ETF’s volgen niet direct de uitkomst van een event, maar de kans dat iets gebeurt. Die kans verandert continu op basis van vraag en aanbod.

Om dat mogelijk te maken gebruiken aanbieders vaak derivaten. Dat zijn financiële instrumenten die hun waarde ontlenen aan een onderliggende asset, in dit geval de uitkomst van een gebeurtenis.

Daardoor beleg je niet direct in een event, maar in een afgeleide van de kans daarop. Dat maakt het product innovatief, maar ook complexer dan traditionele ETF’s.

De risico’s volgens aanbieders zelf

Opvallend is dat aanbieders zelf al wijzen op de risico’s. In eerdere documenten gaf Roundhill aan dat dit type belegging wezenlijk anders is dan bijvoorbeeld aandelen of obligaties.

De waarde van deze contracten kan lastig te bepalen zijn, zeker als een uitkomst nog ver weg ligt. Daarnaast kan er discussie ontstaan over wat precies als ‘uitkomst’ telt. Denk aan verkiezingen waarbij de uitslag wordt aangevochten.

Ook bestaat het risico dat een ETF anders presteert dan verwacht, omdat de onderliggende contracten zich anders ontwikkelen dan gedacht. Door het alles-of-niets karakter kunnen verliezen bovendien snel oplopen.

Wat betekent dit voor crypto-investeerders?

Voor crypto-investeerders is deze ontwikkeling interessant. Prediction markets bestaan namelijk al langer binnen de cryptowereld, vaak in gedecentraliseerde vorm.

De stap naar ETF’s laat zien dat traditionele financiële markten deze modellen serieus beginnen te nemen. Tegelijkertijd benadrukt de SEC met deze vertraging dat regulering nog achterloopt op innovatie.

Conclusie

De lancering van prediction market ETF’s is uitgesteld, maar zeker niet van tafel. De SEC wil eerst meer duidelijkheid voordat deze nieuwe producten beschikbaar komen voor beleggers.

Voor wie interesse heeft, geldt dat goed begrip essentieel is. Deze ETF’s combineren nieuwe ideeën met complexe structuren en brengen daardoor extra risico met zich mee. Dat maakt ze interessant, maar niet zonder valkuilen.

FAQ

Wat is een prediction market ETF?
Een prediction market ETF is een beursfonds dat je laat beleggen in de uitkomst van gebeurtenissen, zoals verkiezingen of economische data, zonder dat je zelf direct op een prediction market handelt.

Waarom heeft de SEC de lancering uitgesteld?
De SEC wil eerst meer inzicht in hoe deze ETF’s werken en welke risico’s beleggers lopen voordat ze toestemming geven voor lancering.

Zijn prediction market ETF’s geschikt voor beginners?
Ze zijn complexer dan traditionele ETF’s en brengen extra risico’s met zich mee. Beginners doen er goed aan zich eerst goed te verdiepen voordat ze hierin investeren.