Door Redactie 02/02/2026 22:30

Ether-treasurybedrijven onder druk door koersdaling, terwijl slimme beleggers ETH bijkopen

De daling van de Ether-koers zet bedrijven die ETH op hun balans houden stevig onder druk. Grote spelers zien hun papieren verliezen oplopen tot in de miljarden, terwijl sommige partijen al besluiten om met verlies te verkopen. Tegelijkertijd laten blockchaindata zien dat ervaren handelaren juist gebruikmaken van de dip om Ether in te slaan.

Miljarden aan papieren verliezen bij grote ETH-houders

Steeds meer bedrijven gebruiken Ether als strategische reserve, vergelijkbaar met hoe sommige ondernemingen Bitcoin op hun balans houden. Deze zogeheten Ether-treasurybedrijven kochten vaak tegen hogere prijzen in dan waar ETH nu staat.

BitMine Immersion Technologies, momenteel de grootste zakelijke Ether-houder, kocht zijn ETH gemiddeld rond 3.883 dollar per munt. Met een huidige koers rond 2.240 dollar betekent dat een ongerealiseerd verlies van ongeveer 6,95 miljard dollar.

Ook SharpLink Gaming zit diep in het rood. Hun gemiddelde aankoopprijs ligt rond 3.609 dollar per ETH, wat neerkomt op zo’n 1,09 miljard dollar aan papieren verlies.

Papieren verlies betekent dat het verlies alleen op papier bestaat. Pas wanneer een bedrijf daadwerkelijk verkoopt, wordt het verlies gerealiseerd.

Dalende mNAV maakt financiering lastiger

Naast de lagere ETH-koers speelt nog een andere factor een belangrijke rol: de mNAV-ratio.

mNAV staat voor Market Net Asset Value en vergelijkt de marktwaarde van een bedrijf met de waarde van zijn crypto-bezit.

mNAV boven 1: bedrijf wordt hoger gewaardeerd dan zijn crypto
mNAV onder 1: bedrijf wordt lager gewaardeerd dan zijn crypto

BitMine staat inmiddels rond een mNAV van 1, terwijl SharpLink is gedaald naar ongeveer 0,92. Dat lijkt een klein verschil, maar heeft grote gevolgen. Bedrijven met een lage mNAV hebben meer moeite om nieuw kapitaal op te halen via aandelen. Minder toegang tot kapitaal betekent minder ruimte om bij te kopen of schulden af te lossen.

Volgens investeringsmaatschappij Pantera Capital kan dit leiden tot een zware selectie in 2026, waarbij alleen de financieel sterkste treasurybedrijven overblijven.

Verwachting: eerst mogelijk nog lagere Ether-prijs

De huidige zwakte van ETH komt niet helemaal onverwacht. Tom Lee, voorzitter van BitMine en medeoprichter van Fundstrat Global Advisors, gaf eerder aan dat Ether in het eerste kwartaal van 2026 zou kunnen dalen richting 1.800 dollar.

After aggressively calling $7,500, Tom Lee is now targeting $1,800.

This is why retail gets rekt.$ETH https://t.co/9HVD1s2emK pic.twitter.com/dJEHya8Yro
— Alejandro₿TC (@Alejandro_XBT) December 21, 2025

Bron : Alejandro₿TC

Zijn verwachting is dat de markt daarna stabiliseert en later in het jaar weer kan herstellen. Hij ziet de huidige fase vooral als onderdeel van een langere marktcyclus.

Trend Research verkoopt deel van positie met verlies

Niet alle bedrijven kiezen ervoor om hun ETH vast te houden. Het in Hongkong gevestigde Trend Research verkocht deze week 33.589 ETH, ter waarde van ongeveer 79 miljoen dollar, tegen een verlies.

Daarnaast leende het bedrijf 77,5 miljoen dollar aan USDT om leningen terug te betalen.

USDT is een stablecoin: een cryptomunt die is gekoppeld aan de waarde van de Amerikaanse dollar en bedoeld is om prijsschommelingen te beperken.

Ondanks de verkoop bezit Trend Research nog steeds ongeveer 618.000 ETH, goed voor circa 1,43 miljard dollar. Op deze positie staat een ongerealiseerd verlies van ruim 534 miljoen dollar.

Oprichter Jack Yi gaf aan dat het bedrijf te vroeg positief werd over ETH, terwijl Bitcoin al sterk steeg. Trend Research wil nu vooral risico beheersen en wachten op marktherstel.

Slimme beleggers kopen juist tijdens de dip

Terwijl sommige bedrijven afbouwen, laten on-chain data een ander beeld zien bij ervaren handelaren. Zogeheten smart money-adressen kochten in één week tijd voor ongeveer 38,3 miljoen dollar aan spot Ether.

Whales voegden nog eens 5,47 miljoen dollar toe en nieuwe wallets kochten samen voor circa 31 miljoen dollar aan ETH. Dit wijst erop dat een deel van de markt de huidige prijzen ziet als aantrekkelijke instapniveaus.

Wat betekent dit voor particuliere beleggers?

De situatie laat zien dat grote ETH-posities flinke risico’s met zich meebrengen, vooral wanneer bedrijven werken met leningen. Tegelijkertijd bevestigt het ook dat dalingen niet automatisch betekenen dat iedereen bearish is.

Voor particuliere beleggers blijft het belangrijk om:

Niet alles op één asset te zetten
Rekening te houden met grote schommelingen
Een plan te hebben voor zowel stijgende als dalende markten

Ether blijft een volatiele munt, maar speelt nog steeds een centrale rol binnen het crypto-ecosysteem.

Conclusie

Ether-treasurybedrijven krijgen het zwaar door miljarden aan papieren verliezen en moeilijkere financiering. Sommige partijen verkopen een deel van hun positie, terwijl anderen vasthouden aan hun langetermijnvisie. Tegelijkertijd kopen ervaren beleggers juist ETH bij. De komende periode zal duidelijk maken welke bedrijven sterk genoeg zijn om deze fase te doorstaan.