Hayes waarschuwt: waarom Monad volgens hem een groot risico is

Waarom Arthur Hayes kritisch is op Monad

Arthur Hayes staat bekend om zijn scherpe analyses, en dit keer richt hij zijn pijlen op Monad. Volgens hem lopen particuliere beleggers hier een serieus risico. Zijn waarschuwing is stevig: in het slechtste geval kan de koers bijna volledig instorten.

De kern van zijn kritiek zit in de tokenstructuur. Monad heeft een hoge fully diluted value (FDV), terwijl maar een klein deel van de tokens direct verhandelbaar is. FDV is de theoretische marktwaarde als alle tokens al zouden circuleren. In de praktijk zorgt zo’n grote kloof vaak eerst voor enthousiasme, gevolgd door stevige verkoopdruk zodra tokens van vroege investeerders vrijkomen.

High FDV en weinig echte vraag

Volgens Hayes zie je dit patroon bij veel nieuwe blockchains. Een lancering gaat gepaard met marketing, VC-geld en een snelle prijsstijging. Maar dat zegt weinig over echte gebruikers en blijvende vraag. Zodra insiders winst nemen, verdwijnt de steun onder de koers.

Hij verwacht dat slechts een handvol netwerken de komende jaren relevant blijft, waaronder Bitcoin, Ethereum, Solana en Zcash. Andere projecten noemt hij “bear chains”: blockchains die na een korte piek langzaam wegzakken.

Monad haalde vorig jaar nog een fors bedrag op bij investeerders en ging recent live met een airdrop. Dat trekt aandacht, maar volgens Hayes is dat geen bewijs van toekomstig succes.

Toch positief over de cryptomarkt

Op macro-niveau blijft Hayes opvallend optimistisch. Hij ziet nieuwe rondes geldcreatie aankomen, vooral vanuit overheden die economische groei willen stimuleren. Dat extra geld kan volgens hem opnieuw richting crypto stromen.

Hij zet ook vraagtekens bij het bekende vierjaarsritme van Bitcoin. Niet de halving, maar wereldwijde liquiditeit bepaalt volgens hem de grote bewegingen. Als geldstromen opdrogen, reageert Bitcoin het snelst. Daarom noemt hij het een vroege waarschuwing voor stress in het financiële systeem.

Privacy krijgt volgens Hayes een hoofdrol

Voor de volgende fase kijkt Hayes vooral naar privacy. Technologieën rond anonimiteit en zero-knowledge proofs kunnen opnieuw populair worden. Tegelijk verwacht hij dat grote instellingen vooral blijven bouwen op Ethereum, bijvoorbeeld met stablecoins en tokenized assets. Stablecoins zijn cryptomunten die gekoppeld zijn aan een vaste waarde, zoals de Amerikaanse dollar, en worden vaak gebruikt voor betalingen en handel.

Zijn eigen portefeuille onderschrijft dat beeld: Zcash is inmiddels een van zijn grootste posities.

Conclusie

De boodschap van Arthur Hayes is helder. Nieuwe blockchains zoals Monad kunnen aantrekkelijk lijken, maar een hoge FDV en beperkte circulatie brengen extra risico’s mee. Tegelijk blijft hij positief over crypto als geheel, vooral door macro-economische factoren zoals geldcreatie. Voor Nederlandse crypto-investeerders loont het om door de hype heen te kijken en scherp te letten op structuur en adoptie.

Veelgestelde vragen

Wat betekent FDV bij crypto?
FDV staat voor fully diluted value: de waarde van een project als alle tokens al in omloop zijn.

Waarom zijn high FDV coins risicovol?
Omdat veel tokens later vrijkomen, wat kan leiden tot verkoopdruk en scherpe koersdalingen.

Is Arthur Hayes bearish over crypto?
Nee. Hij is kritisch op individuele projecten, maar ziet op lange termijn juist kansen voor de cryptomarkt.