Bitcoin reageert vooral op een zwakke dollar niet op inflatie
Bitcoin wordt vaak gezien als bescherming tegen inflatie, maar nieuwe marktdata vertelt een ander verhaal. De koers van Bitcoin blijkt veel sterker te reageren op bewegingen in de Amerikaanse dollar en de hoeveelheid liquiditeit in het financiële systeem. Daarmee gedraagt Bitcoin zich steeds meer zoals goud, maar dan in een moderne, digitale vorm.
Geen klassieke ‘inflation hedge’
Het idee achter Bitcoin als inflatiebescherming komt voort uit het vaste aanbod van maximaal 21 miljoen coins. In theorie zou een beperkt aanbod moeten beschermen tegen geldontwaarding. In de praktijk blijkt die koppeling zwak. Historisch gezien vertoont de Bitcoin koers weinig consistente relatie met inflatiecijfers.
Verwachtingen over toekomstige inflatie geven soms wat richting, maar ook dat verband blijft beperkt. Interessant genoeg geldt dit ook voor goud, dat traditioneel bekendstaat als inflatiebescherming. In meerdere periodes reageerde de goudprijs zelfs tegengesteld aan daadwerkelijke inflatie.
Dollarzwakte is wél een sterke factor
Waar een duidelijker verband zichtbaar is, is de relatie tussen Bitcoin en de Amerikaanse dollar. Wanneer de US Dollar Index daalt, stijgt de interesse in alternatieve assets zoals goud en Bitcoin. Beleggers stappen dan eerder over op assets die niet direct gekoppeld zijn aan een centrale bank of nationale valuta.
Deze inverse correlatie is nog jonger dan die van goud, maar neemt snel toe nu Bitcoin dieper geïntegreerd raakt in traditionele markten en institutionele handelsstructuren.
Rente en liquiditeit bepalen het tempo
De echte drijfveer achter grote koersbewegingen blijft liquiditeit. Vooral twee factoren spelen een grote rol:
- Rente: Dalende rentes maken kapitaal goedkoper en stimuleren risicovollere beleggingen zoals Bitcoin.
- Monetair beleid: Wanneer centrale banken meer geld in omloop brengen (bijvoorbeeld via versoepelend beleid), stroomt er extra liquiditeit richting markten en dus ook richting Bitcoin.
Dit verklaart waarom Bitcoin keihard steeg in periodes met lage rente en ruime liquiditeit, zoals in 2020 en 2021, en waarom de markt onder druk kwam te staan tijdens de renteverhogingen in 2022 en 2023.
Bitcoin als liquiditeitsbarometer
Waar goud vooral wordt gezien als bescherming tegen reële rentes (rente minus inflatie), ontwikkelt Bitcoin zich steeds meer tot een ‘liquiditeitsbarometer’. Het geeft een signaal af: hoe soepeler het financiële klimaat, hoe gunstiger voor Bitcoin.
Met de groeiende institutionele adoptie lijkt dit verband alleen maar sterker te worden.
Conclusie
Bitcoin werkt dus minder als schild tegen inflatie en meer als indicator voor globale liquiditeit en marktsentiment. Zakt de dollar of verruimen centrale banken hun beleid, dan profiteert Bitcoin. Daarmee schuift Bitcoin op van “digitaal goud” naar een moderne graadmeter voor kapitaalstromen in de wereldeconomie.
FAQ
Waarom reageert Bitcoin sterker op de dollar dan op inflatie?
Omdat beleggers eerder verschuiven naar Bitcoin wanneer de koopkracht van de dollar afneemt en er meer geld beschikbaar komt in de markt.
Is Bitcoin dan helemaal geen bescherming tegen inflatie?
Niet op korte termijn. De koers volgt veel sterker het macroklimaat en de liquiditeit dan de inflatie zelf.
Welke macrofactor is het belangrijkst om te volgen als crypto-investeerder?
Rente en monetair beleid. Wanneer centrale banken versoepelen, is dat doorgaans positief voor Bitcoin.
