Waarom de Bitcoin-strategie van Semler Scientific beleggers (nog) niet overtuigt

Semler Scientific, een Amerikaans bedrijf in medische technologie, kiest steeds nadrukkelijker voor Bitcoin. Begin juli kocht het bedrijf voor $25 miljoen aan nieuwe BTC bij, waarmee de totale voorraad bijna 5.000 Bitcoin bedraagt. Toch blijft de aandelenkoers dalen. Wat is hier aan de hand?

Van hartslagmetingen naar Bitcoinreserves

Semler Scientific stond jarenlang bekend om medische producten zoals QuantaFlo, een systeem dat vaatproblemen vroegtijdig opspoort. Maar in 2024 begon het bedrijf opvallend veel Bitcoin in te kopen, en die trend zet zich dit jaar stevig door.

De laatste aankoop: 210 BTC tegen een gemiddelde prijs van $118.974 per stuk. In totaal bezit het bedrijf nu 4.846 Bitcoin, gekocht voor $455 miljoen en inmiddels zo’n $578 miljoen waard. Dat geld kwam mede uit een kapitaalinjectie van $175 miljoen via een aandelenverkoop (at-the-market offering).

Het uiteindelijke doel? Tegen 2027 maar liefst 105.000 BTC bezitten — goed voor 0,05% van de totale maximale Bitcoinvoorraad.

Beleggers blijven terughoudend

Hoewel de Bitcoinvoorraad groeit, lijkt het enthousiasme op de beurs afwezig. De aandelenkoers van Semler Scientific staat in 2025 al 22% lager. Volgens analist Nic Puckrin komt dat deels door de financieringswijze:

“Ze geven nieuwe aandelen uit om BTC te kopen. Dat verwatert het belang van bestaande aandeelhouders.”

Daar komt bij dat de kwartaalresultaten niet indrukwekkend waren. En dus blijven veel beleggers sceptisch: Bitcoin als bedrijfsstrategie klinkt spectaculair, maar is geen garantie op succes.

Juridische zorgen gooien olie op het vuur

Alsof dat nog niet genoeg is, loopt er ook een juridische kwestie. Het Amerikaanse ministerie van Justitie (DOJ) onderzoekt Semler in verband met mogelijke fraude rond QuantaFlo. In april werd een voorlopige schikking van $29,8 miljoen aangekondigd. Sinds die bekendmaking in februari is de aandelenkoers opnieuw stevig gedaald.

Wat is een Bitcoin treasury-strategie?

Sommige bedrijven kiezen ervoor om hun kasreserves (de ‘bedrijfsbuffer’) deels in Bitcoin aan te houden, in plaats van in cash of obligaties. Dat heet een Bitcoin treasury-strategie. Ze hopen zo waarde vast te houden of zelfs te laten groeien. MicroStrategy (tegenwoordig: Strategy) is het bekendste voorbeeld, met inmiddels meer dan 600.000 BTC op de balans.

Maar zoals bij Semler blijkt: deze aanpak kan ook risico’s met zich meebrengen vooral als beleggers niet mee willen in het verhaal.

Conclusie: Bitcoin alleen is geen reddingsboei

Semler Scientific waagt de sprong naar Bitcoin in de hoop aandeelhouderswaarde te creëren. Maar tot nu toe levert het vooral twijfels op: over de strategie, de juridische situatie en de manier waarop de investeringen gefinancierd worden. Het laat zien dat een grote stap richting crypto niet automatisch leidt tot succes op de beurs.

Veelgestelde vragen

Wat doet Semler Scientific precies?
Semler ontwikkelt medische technologie, met als bekendste product QuantaFlo, een systeem om vaatziekten vroegtijdig op te sporen.

Waarom investeert een medisch bedrijf in Bitcoin?
Volgens het bedrijf biedt Bitcoin op lange termijn meer waarde dan traditionele cashreserves. Het wil hiermee financiële groei en bescherming tegen inflatie realiseren.

Is een Bitcoin treasury-strategie slim?
Dat hangt af van het bedrijf en de uitvoering. MicroStrategy boekte succes, maar bij Semler zien we dat het ook onrust en koersdalingen kan veroorzaken.