Robinhood wil Europese beleggers toegang geven tot aandelen in tokenvorm. Maar bij tokens die zogenaamd gelinkt zijn aan OpenAI en SpaceX, begint het te rommelen. Toezichthouders slaan alarm: deze tokens geven géén echt eigendomsrecht.

Geen echte aandelen, wel veel verwarring

Met veel bombarie lanceerde Robinhood eind juni een eigen blockchain, bedoeld om verhandelbare tokens van Amerikaanse aandelen en ETF’s aan te bieden in Europa. Meer dan 200 tokens zouden beschikbaar komen, waaronder die van techreuzen als OpenAI en SpaceX.

Maar al snel klonk er kritiek. De zogeheten “private equity tokens” van Robinhood doen vermoeden dat je via zo’n token een stukje bezit van bijvoorbeeld OpenAI koopt. In werkelijkheid gaat het om derivaten beleggingsproducten die hoogstens de waarde volgen van een bedrijf, maar je géén aandeel geven. Geen zeggenschap, geen dividenden, geen eigendom.

OpenAI zelf trok aan de bel: de tokens die Robinhood aanbiedt hebben niets met het bedrijf te maken. Dat leidde tot een onderzoek van de centrale bank van Litouwen, die toezicht houdt op Robinhood binnen de EU. De toezichthouder wacht op opheldering van Robinhood over hoe deze tokens precies werken.

De race om tokenization

Waarom doet Robinhood dit dan? Omdat tokenization – het omzetten van traditionele beleggingen naar blockchainvorm – booming is. De markt wordt geschat op meer dan 24 miljard dollar en grote namen als BlackRock en Franklin Templeton doen mee. Vooral in de markt voor private leningen en Amerikaanse staatsobligaties wint tokenization terrein. Het maakt transacties sneller, goedkoper en toegankelijker.

Volgens een recent rapport kan alleen al de markt voor tokenized aandelen uitgroeien tot een biljoen dollar. Robinhood wil daar duidelijk een graantje van meepikken, door traditionele investeringen in een nieuw blockchain-jasje te steken.

Wat heb jij eraan als belegger?

De belofte klinkt mooi: via een token investeren in bedrijven waar je normaal niet bij kunt. Maar die belofte rammelt. De OpenAI- en SpaceX-tokens zijn géén aandelen. Ze geven je geen echt belang, maar slechts een afgeleide positie op papier.

Voor de Europese toezichthouders is het simpel: als het op een aandeel lijkt, moet het ook aan de regels voldoen. En daar lijkt Robinhood zich niet aan te houden.

Voor jou als belegger is dit dus een wake-upcall. Niet alles wat op crypto lijkt, is transparant. Zeker niet als grote namen worden gebruikt zonder dat die bedrijven daar zelf achter staan.