De stablecoin van Synthetix, sUSD, zit al weken onder zijn beoogde waarde. Oprichter Kain Warwick is er klaar mee en spreekt de SNX-stakers stevig toe: los dit op, of we draaien de duimschroeven aan.

sUSD zou een veilige haven moeten zijn, maar sinds begin 2025 is het allesbehalve stabiel. De munt — die eigenlijk één dollar waard moet zijn — zakte vorige week naar $0,68. Inmiddels schommelt de koers rond de $0,77. Geen ramp, maar wel ver onder de norm voor een stablecoin.

De oplossing? Die ligt bij de stakers zelf

Synthetix-oprichter Kain Warwick is duidelijk: dit probleem lossen we zelf op, met hulp van de SNX-stakers. Want zij spelen een sleutelrol in het systeem. Door SNX-tokens vast te zetten, kunnen ze sUSD aanmaken. En als zij het laten afweten, valt de hele structuur om.

Om hen aan te moedigen, lanceerde Synthetix op 18 april de sUSD 420 Pool. Wie zijn sUSD een jaar lang vastzet in deze pool, krijgt een deel van een beloning van vijf miljoen SNX-tokens. De catch? Er is (nog) weinig enthousiasme.

Warwick waarschuwt: “We hebben geprobeerd stakers te belonen. Maar als de wortel niet werkt, komt de stok eraan. Verwacht geen vrijbrief als je niks doet.”

Wat zit erachter?

Volgens Synthetix komt de instabiliteit vooral door een recente systeemupdate: SIP-420. Daarbij wordt het risico van prijsfluctuaties niet meer gedragen door stakers, maar door het protocol zelf. Goed nieuws voor de gebruikers, maar het zorgt ook voor onzekerheid. En die onzekerheid leidt tot koersdruk.

Belangrijk om te weten: sUSD is een crypto-gedekte stablecoin. Dat betekent dat de waarde ervan afhankelijk is van onderpand in SNX. Als SNX in prijs zakt, daalt het vertrouwen in sUSD. En dat is precies wat er gebeurt.

Warwick: het geld is er gewoon

“Het gaat niet om gebrek aan middelen,” zegt Warwick.

“De gezamenlijke waarde van alle SNX-stakers zit in de miljarden. We moeten alleen de juiste motivatie vinden om dat kapitaal ook echt in te zetten.”

Hij blijft optimistisch: stap voor stap moet het goedkomen. Maar dan moet er wel actie komen van de community.

Niet uniek, wel urgent

Andere stablecoins hebben ook weleens hun dollarwaarde verloren. Denk aan USDC tijdens de bankencrisis van 2023, of TrueUSD, dat eerder dit jaar terrein verloor aan Tether. Toch krabbelden die munten weer op.

De vraag is of sUSD dat ook lukt — en vooral: of het vertrouwen van gebruikers op tijd terugkomt.

Stablecoins steeds belangrijker

Ondanks incidenten blijft de stablecoinmarkt groeien. In 2025 is de totale marktwaarde boven de $200 miljard uitgekomen. Het jaarlijkse transactievolume? Meer dan $27 biljoen — zelfs groter dan Visa en Mastercard samen.

Maar met die groei komt ook verantwoordelijkheid. Voor Synthetix is de boodschap helder: zonder vertrouwen in sUSD geen toekomst. En dat vertrouwen begint bij de stakers.