Ethereum zit in zwaar weer. De prijs is dit jaar al met 42% gedaald, en volgens Standard Chartered zal ETH aan het eind van 2025 niet hoger dan $4.000 uitkomen. Dat is een forse bijstelling, want eerder ging de bank nog uit van $10.000. Wat is er aan de hand?

Waarom zakt ETH verder weg?

Ethereum heeft altijd een sterke positie gehad binnen de cryptowereld. Het netwerk speelt een cruciale rol in DeFi en Web3, maar de prijs van ETH laat een ander beeld zien. Sinds december 2024 is de waarde met meer dan 52% gedaald, en volgens analisten is een snel herstel onwaarschijnlijk.

Crypto-analist Askel Kibar waarschuwt beleggers om niet zomaar te denken dat ETH nu ‘goedkoop’ is. Op X (voorheen Twitter) schrijft hij dat bodems tijd nodig hebben om te vormen.

“Het duurt even voordat al het aanbod wordt geabsorbeerd.” Op basis van de huidige koersgrafieken ziet hij geen duidelijke bodem, waardoor handelen in ETH nu voelt als “een vallend mes proberen te vangen.”

De impact van layer 2-oplossingen

Volgens Standard Chartered is een van de grootste problemen voor ETH de opkomst van layer 2-oplossingen, zoals Base en Arbitrum. Deze technologieën moeten Ethereum schaalbaarder maken, maar trekken tegelijkertijd waarde weg uit het ecosysteem.

Geoff Kendrick, hoofd Digital Assets Research bij Standard Chartered, legt uit:

“Layer 2 blockchains zouden Ethereum moeten helpen, maar we schatten dat Base al $50 miljard uit ETH’s marktkapitalisatie heeft gehaald.”

Een ander probleem is dat Ethereum minder verdient aan transactiekosten. De recente Dencun-upgrade heeft de fees op Ethereum flink verlaagd, maar daardoor stroomt er minder geld naar het netwerk zelf. Kendrick wijst erop dat platforms zoals Base de fee-inkomsten niet bij Ethereum laten, maar doorsluizen naar hun eigen moederbedrijven, zoals Coinbase.

Ook VanEck ziet donkere wolken

Niet alleen Standard Chartered is sceptisch over ETH. Onderzoekers van VanEck, waaronder Matthew Sigel en Patrick Bush, wijzen op een fundamentele verschuiving. Ze stellen dat de factoren die Ethereum ooit waardevol maakten, onder druk staan. Naast de invloed van layer 2-oplossingen, speelt ook de populariteit van memecoins op Solana een rol in de daling van ETH’s marktwaarde.