Bitcoin heeft de afgelopen dagen een flinke tik gekregen, en volgens Arthur Hayes, mede-oprichter van BitMEX, kan de prijs verder onder druk komen te staan. Hij waarschuwt dat BTC mogelijk richting $70.000 zakt als grote hedgefondsen hun posities in Bitcoin ETF’s afbouwen.

Waarom verkopen hedgefondsen hun Bitcoin ETF’s?

Veel hedgefondsen gebruiken een strategie waarbij ze Bitcoin ETF’s kopen, zoals de BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), en tegelijkertijd short gaan op Bitcoin futures op de Chicago Mercantile Exchange (CME). Dit heet de “basis trade” en levert normaal gesproken een stabiel rendement op, vaak hoger dan de rente op staatsobligaties.

Maar zodra de premie op futures daalt—wat gebeurt als de Bitcoin-prijs zakt—verliest deze strategie zijn voordeel. Hedgefondsen beginnen dan hun ETF-aandelen te verkopen en hun shortposities terug te kopen, wat de prijs verder onder druk zet. Hayes denkt dat dit Bitcoin naar $70.000 kan brengen.

Steeds meer geld stroomt uit Bitcoin ETF’s

De eerste tekenen van zo’n verkoopgolf zijn al zichtbaar. Op 24 februari werd er maar liefst $517 miljoen onttrokken uit Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s, de grootste uitstroom in zeven weken. Vooral de fondsen van Fidelity (-$247 miljoen) en BlackRock (-$159 miljoen) kregen harde klappen.

Als deze trend doorzet, kan het een sneeuwbaleffect veroorzaken: dalende prijzen zorgen voor meer uitstroom, wat de koers verder laat zakken. De afgelopen dagen verloor Bitcoin al meer dan 5% en zakte het even tot $91.000 voordat een lichte opleving volgde.

De grote vraag is nu: wordt het rampscenario van Hayes werkelijkheid, of stappen kopers op tijd in om de prijs te ondersteunen?