THORChain, het gedecentraliseerde protocol voor cross-chain liquiditeit, heeft besloten zijn lenings- en spaarprogramma’s voor Bitcoin (BTC) en Ether (ETH) tijdelijk stop te zetten. Deze maatregel is genomen om de stabiliteit van het netwerk te waarborgen en te voorkomen dat het protocol in de problemen komt.

Op 23 januari werd de tijdelijke pauze goedgekeurd door de beheerders van het netwerk. Dit besluit moet helpen bij het herstructureren van de schulden van het protocol en het beschermen van de liquiditeitsverschaffers. Orion (9r), een pseudonieme ontwikkelaar van THORChain, legde het in een bericht op Discord uit:

“Om de LP’s (liquiditeitsverschaffers) te beschermen en de stabiliteit van het netwerk te waarborgen, raden we aan dat nodes stemmen om de ThorFi-opnames tijdelijk te pauzeren.”

De stop van 90 dagen geeft de gemeenschap de ruimte om een plan te ontwikkelen om het protocol weer in balans te brengen. In de tussentijd blijven swaps zoals gewoonlijk doorgaan.

Wat is THORChain?

THORChain maakt het mogelijk om cryptocurrencies zoals Bitcoin, Ether en anderen te verhandelen zonder tussenkomst van gecentraliseerde partijen. Dit gebeurt via een gedecentraliseerd platform dat ondersteund wordt door liquiditeitspools (LP’s), waar gebruikers hun cryptomunten kunnen storten en in ruil daarvoor een deel van de transactiekosten ontvangen.

De native token van THORChain, RUNE, speelt een cruciale rol als economische ruggengraat van het netwerk. Het zorgt voor de benodigde liquiditeit om de transacties tussen de verschillende cryptocurrencies af te handelen.

Daarnaast heeft THORChain ook een DeFi-laag, genaamd THORFi, die leningen en spaarprogramma’s aanbiedt. Hier konden gebruikers hun Bitcoin en Ether storten om rente te verdienen of leningen af te nemen. Het programma heeft een schuld van ongeveer 200 miljoen dollar, voornamelijk in BTC en ETH. Als veel gebruikers tegelijkertijd hun leningen en spaargelden zouden inwisselen, kan het protocol zijn verplichtingen niet nakomen, wat tot liquidaties zou leiden.

Wat is Liquidatie in DeFi?

In DeFi gebeurt liquidatie wanneer de waarde van het onderpand van een lening zakt onder een bepaalde drempel. Dit kan gebeuren door een koersdaling van het onderpand of door een stijging van de schuld. Liquidatie zorgt ervoor dat leners hun schulden kunnen afbetalen en het systeem in balans blijft. Dit proces wordt automatisch uitgevoerd door slimme contracten, wat vaak resulteert in de verkoop van activa.

Reacties uit de Crypto-Gemeente

De beslissing van THORChain heeft binnen de crypto-gemeente gemengde reacties opgeroepen. Sommigen maken zich zorgen over de financiële gezondheid van het protocol, terwijl anderen vertrouwen hebben in een herstel.

Een gebruiker, JP.THOR, zei:

“Het protocol maakt veel winst en kan de schulden afbetalen – als het eenmaal is herstructureerd. Iedereen moet rustig blijven. We hebben 90 dagen om een plan te maken.”

TCB, een andere pseudonieme gebruiker, wees op de verplichtingen van het protocol, die bestaan uit $97 miljoen in leningen en $102 miljoen in spaartegoeden.

“Als er niets gebeurt, wordt het een race naar de uitgang en zal de waarde van het hele protocol verdwijnen,” schreef TCB op X.

Hij vergeleek de situatie met een “Chapter 11 faillissement” en stelde voor om het protocol te herstructureren. “Optie 1: De eerste $75 miljoen wordt terugbetaald aan degenen die eerst vertrekken, en $1,5 miljard wordt gewist. Optie 2: De waarde van het netwerk wordt behouden, en iedereen werkt samen om dat $200 miljoen kapitaal terug te krijgen.”

Haseeb Qureshi van Dragonfly Capital vroeg zich af of dit misschien wel de eerste on-chain herstructurering was.

Eric Voorhees, oprichter van ShapeShift, benadrukte de noodzaak van de beslissing van de node-operators om de opnames van leningen en spaargelden stop te zetten. Hij gaf aan dat deze programma’s een jaar geleden al waren stopgezet vanwege toenemende zorgen.

“Het is nu duidelijk dat deze ontwerpen gefaald hebben, ze waren te risicovol,” zei Voorhees.

Op het moment van schrijven blijft de kernfunctionaliteit van het THORChain DEX operationeel, en liquiditeitsverschaffers kunnen nog steeds storten en opnames doen zonder problemen. Na de aankondiging van de pauze daalde de prijs van RUNE met 32%, naar $2,10.