Duitsland geeft crypto-adoptie een nieuwe impuls

Volgens Luke Nolan, crypto-onderzoeker bij CoinShares, is vooral het verschil in tempo opvallend. Duitsland heeft inmiddels 89 cryptodienstverleners in het Europese MiCA-register. In het VK moeten veel bedrijven zich juist nog voorbereiden op een nieuw vergunningenstelsel.

Vermogensbeheerders omarmen crypto

Een belangrijk deel van de Duitse groei komt niet rechtstreeks van particuliere beleggers. Nolan ziet juist meer activiteit bij family offices, vermogensbeheerders en financieel adviseurs.

Een family office beheert het vermogen van een rijke familie. Denk aan beleggingen, belastingen en de overdracht van vermogen naar een volgende generatie.

Die laatste ontwikkeling speelt volgens Nolan een belangrijke rol. Jongere Duitsers die vermogen erven, staan vaker open voor Bitcoin en andere digitale assets. Hierdoor komt crypto vaker ter sprake bij het samenstellen van beleggingsportefeuilles.

Dat maakt de ontwikkeling interessant. Crypto groeit in Duitsland niet alleen via handelsplatforms, maar krijgt ook een plek binnen het traditionele vermogensbeheer.

Duitsland telt 89 aanbieders onder MiCA

Ook de Europese vergunningencijfers laten de sterke Duitse positie zien.

Duitsland telt volgens het meest recente register van de European Securities and Markets Authority (ESMA) 89 erkende crypto-asset service providers. Dat is 25,5% van alle bedrijven in het MiCA-register.

MiCA staat voor Markets in Crypto-Assets. Deze Europese wetgeving stelt regels voor bedrijven die cryptodiensten aanbieden, zoals handel en bewaring. Het doel is om binnen de Europese Unie één duidelijker regelgevend kader voor de cryptosector te creëren.

Duitsland stond in juni ook al bovenaan binnen de EU. Destijds hadden 57 Duitse cryptobedrijven een MiCA-autorisatie.

Duitse banken bouwen cryptodiensten uit

Niet alleen gespecialiseerde cryptobedrijven spelen een rol. Grote Duitse banken bewegen eveneens richting digitale assets.

Deutsche Bank maakte deze week bekend dat het wacht op toestemming om cryptobewaring aan institutionele klanten in Europa aan te bieden. De bank verwacht de benodigde vergunning in oktober.

Bij crypto custody bewaart een gespecialiseerde partij digitale assets of de cryptografische sleutels waarmee klanten toegang krijgen tot hun crypto. Voor professionele beleggers zijn beveiliging, toezicht en duidelijke verantwoordelijkheden hierbij belangrijk.

Landesbank Baden-Württemberg zette eerder al een vergelijkbare stap. De bank begon in april 2024 met cryptobewaring voor institutionele klanten via een samenwerking met Bitpanda.

De betrokkenheid van zulke banken maakt het voor professionele beleggers eenvoudiger om crypto via bestaande financiële instellingen te benaderen.

Verenigd Koninkrijk werkt aan inhaalslag

In het Verenigd Koninkrijk ziet de situatie er anders uit. Volgens Nolan staat de markt daar nog in een relatief vroege fase.

De Britse Financial Conduct Authority (FCA) verbood in januari 2021 de verkoop van bepaalde crypto exchange-traded products aan particuliere beleggers. Die beperking werd pas recent versoepeld.

Een exchange-traded product, meestal afgekort tot ETP, is een beursgenoteerd beleggingsproduct dat bijvoorbeeld de waarde van Bitcoin kan volgen. Een belegger kan daarmee blootstelling krijgen aan Bitcoin zonder de cryptomunt rechtstreeks te kopen en zelf te bewaren.

De eerdere Britse beperkingen gaven deze markt minder ruimte om zich onder particuliere beleggers te ontwikkelen.

Nieuwe Britse cryptoregels starten in 2027

Het VK werkt ondertussen aan een uitgebreider systeem voor toezicht op cryptobedrijven. De FCA heeft definitieve richtlijnen gepubliceerd over welke activiteiten straks een vergunning vereisen.

De toezichthouder opent de aanvraagperiode op 30 september. Bedrijven die gebruik willen maken van een overgangsregeling krijgen tot 28 februari 2027 om hun aanvraag in te dienen.

Het nieuwe Britse cryptoregime moet op 25 oktober 2027 volledig ingaan.

Tegelijkertijd treedt de FCA op tegen cryptodiensten die volgens de toezichthouder buiten de huidige regels opereren. Deze week stuurde de FCA een sommatie naar drie locaties in Londen die mogelijk illegale peer-to-peer cryptohandel faciliteerden.

Bij peer-to-peerhandel, of P2P, kopen en verkopen gebruikers crypto rechtstreeks van elkaar. Een handelsplatform kan daarbij helpen om koper en verkoper bij elkaar te brengen, maar handelt niet altijd zelf als tegenpartij.

Wat betekent dit voor cryptobeleggers?

Duitsland laat zien hoe Europese regelgeving en traditionele financiële instellingen samen de cryptomarkt kunnen veranderen. MiCA biedt bedrijven een duidelijker vergunningstraject, terwijl banken tegelijkertijd nieuwe diensten rond digitale assets ontwikkelen.

Het Verenigd Koninkrijk kiest na de Brexit voor een eigen systeem. Daardoor verschilt niet alleen de regelgeving, maar ook het tempo waarin nieuwe cryptodiensten beschikbaar komen.

Voor beleggers is vooral de groeiende rol van banken en vermogensbeheerders relevant. Crypto ontwikkelt zich hierdoor verder van een markt die vooral rond gespecialiseerde exchanges draaide naar een sector waarin ook gevestigde financiële instellingen actief zijn.

Conclusie

De crypto-adoptie in Duitsland krijgt steeds meer steun vanuit banken, vermogensbeheerders en gereguleerde cryptobedrijven. Met 89 aanbieders in het MiCA-register heeft Duitsland bovendien een stevige positie binnen de Europese cryptomarkt.

Het Verenigd Koninkrijk bouwt ondertussen aan een eigen regelgevend kader dat in oktober 2027 volledig moet ingaan. Daarmee kiezen Duitsland en het VK verschillende routes naar een meer gereguleerde cryptosector.

Veelgestelde vragen

Waarom groeit de crypto-adoptie in Duitsland?

Volgens CoinShares-onderzoeker Luke Nolan spelen family offices, vermogensbeheerders en financieel adviseurs een belangrijke rol. Ook jongere beleggers die vermogen erven, tonen volgens hem meer interesse in digitale assets.

Wat is MiCA?

MiCA staat voor Markets in Crypto-Assets. Het is Europese regelgeving voor de cryptosector en bevat onder meer regels voor bedrijven die handel, bewaring en andere cryptodiensten aanbieden.

Wanneer gaan de nieuwe Britse cryptoregels in?

Het nieuwe Britse regelgevingskader voor crypto moet op 25 oktober 2027 volledig van kracht worden. Bedrijven kunnen vanaf 30 september beginnen met het aanvragen van een vergunning.