Crypto-treasuries bereiden zich voor op fusies en harde concurrentie

De markt van crypto-treasuries – beursgenoteerde bedrijven die hun balans vullen met Bitcoin, Ether of andere digitale assets – staat onder druk. Waar sommige bedrijven inzetten op aandeleninkopen om hun waarde op te krikken, voorspellen analisten dat de sector steeds meer richting fusies en overnames beweegt.

Wat zijn crypto-treasuries (DAT’s)?

Een Digital Asset Treasury (DAT) is een bedrijf dat zijn beursnotering gebruikt om kapitaal op te halen en dat vervolgens omzet in crypto-activa. Denk aan Bitcoin, Ether of Solana. Deze bedrijven proberen hun rendement te vergroten via koerswinst of door crypto in te zetten in strategieën zoals staking (het vastzetten van tokens om rente te verdienen) of DeFi-looping (herhaald lenen en opnieuw inzetten van dezelfde asset om het rendement te vergroten).

Fusies en overnames als overlevingsstrategie

Volgens David Duong, hoofd investeringsonderzoek bij Coinbase, komt de markt in een fase waarin consolidatie onvermijdelijk wordt. Een recent voorbeeld is Strive, dat Semler Scientific volledig overnam in een aandelenruil. Duong verwacht dat dit vaker zal gebeuren, omdat slechts een paar grote spelers per munt de markt zullen domineren.

Ook banken als Standard Chartered waarschuwen dat veel DAT’s het op de lange termijn niet redden. Zij zullen dus moeten innoveren of samengaan om te overleven.

Concurrentie op token-niveau

De strijd tussen DAT’s draait inmiddels om dominantie per token. Sommige bedrijven zetten massaal in op aandeleninkopen om hun positie te versterken. Zo vergrootte Thumzup, een mediabedrijf dat Bitcoin en Dogecoin in kas heeft, zijn aandeleninkoop van 1 naar 10 miljoen dollar. DeFi Development Corp, dat vooral Solana bezit, deed er nog een schep bovenop en trok zijn programma op van 1 naar 100 miljoen dollar.

Volgens Duong proberen bedrijven zich hiermee te onderscheiden door schaalgrootte en financiële strategieën. Het nadeel: dit leidt soms tot koersdruk, omdat kapitaal wordt gebruikt om de aandelenprijs te ondersteunen in plaats van extra crypto aan te kopen.

Werkt een aandeleninkoop echt?

Aandeleninkopen klinken aantrekkelijk, maar ze bieden geen garantie op succes. Het effect hangt sterk af van het sentiment van beleggers. Als de markt vertrouwen heeft in de strategie en transparantie van een bedrijf, kan de koers stijgen. Maar als een buyback wordt gezien als een verdedigingsmanoeuvre, kan het juist averechts werken. Dat bleek bij TON Strategy Company, waar de aankondiging van een inkoop leidde tot een koersdaling van 7,5%.

Hoeveel crypto bezitten DAT’s?

De bedragen laten zien dat deze bedrijven een serieuze speler zijn in de cryptomarkt:

• Bitcoin: ruim 1,4 miljoen BTC in bezit, zo’n 6,6% van de totale supply, ter waarde van meer dan 166 miljard dollar.
• Ether: 68 bedrijven samen 5,49 miljoen ETH, goed voor meer dan 24 miljard dollar.
• Solana: negen publiek bekende bedrijven houden meer dan 13,4 miljoen SOL vast, een waarde van ruim 3 miljard dollar.

Conclusie

De toekomst van crypto-treasuries lijkt te draaien om schaalgrootte en strategie. Fusies en overnames zullen bepalen wie overblijft, terwijl aandeleninkopen slechts tijdelijk effect hebben. Voor investeerders is het daarom cruciaal niet alleen te kijken naar de hoeveelheid crypto die een bedrijf bezit, maar vooral naar de visie en strategie erachter.

FAQ

Wat is een Digital Asset Treasury (DAT)?
Een DAT is een beursgenoteerd bedrijf dat kapitaal omzet in crypto-activa zoals Bitcoin, Ether of Solana, en zich opstelt als digitale schatkistbeheerder.

Waarom kopen sommige DAT’s hun eigen aandelen terug?
Om de aandelenprijs te ondersteunen en aantrekkelijker te maken voor investeerders. Dit werkt alleen als beleggers vertrouwen hebben in de lange termijnstrategie.

Welke risico’s spelen er voor DAT’s?
Veel bedrijven zijn sterk afhankelijk van marktsentiment en regelgeving. Zonder schaalgrootte of duidelijke strategie riskeren ze om weggeconcurreerd of opgeslokt te worden.