Zuid-Korea maakt weg vrij voor tokenized securities
Zuid-Korea zet een volgende stap met tokenized securities. De financiële toezichthouder heeft nieuwe regels voorgesteld waarmee aandelen, obligaties en fondsen vanaf 2027 digitaal kunnen worden uitgegeven en verhandeld. De ontwikkeling komt op een opvallend moment. De reguliere cryptohandel in het land is juist sterk teruggelopen.
Nieuwe regels voor tokenized securities in Zuid-Korea
De Financial Services Commission (FSC) heeft de voorwaarden uitgewerkt voor bedrijven die tokenized securities willen uitgeven en verhandelen. De regels moeten op 4 februari 2027 ingaan.
Tokenized securities zijn bestaande financiële producten waarvan het eigendom digitaal wordt vastgelegd via distributed ledger technology, zoals blockchain. Denk bijvoorbeeld aan een aandeel dat als digitaal token wordt geregistreerd. Juridisch blijft het gewoon een aandeel en gelden de bijbehorende regels voor effecten.
Zuid-Korea wil deze technologie toestaan voor onder meer aandelen, obligaties, beleggingsfondsen en bepaalde vormen van fractioneel beleggen.
Daarmee probeert het land blockchaintechnologie onderdeel te maken van de bestaande financiële infrastructuur, in plaats van deze uitsluitend voor cryptomunten te gebruiken.
Aanbieders moeten aan kapitaaleisen voldoen
Bedrijven die zelf tokenized securities uitgeven en daarbij rechtstreeks klantrekeningen beheren, moeten volgens het voorstel minimaal 4 miljard won aan eigen vermogen hebben. Dat is ongeveer 2,8 miljoen dollar.
Ook moeten deze bedrijven gespecialiseerde medewerkers hebben voor compliance en technologie. De toezichthouder wil daarmee duidelijke eisen stellen aan de financiële positie en technische organisatie van aanbieders.
Daarnaast komt er een aparte vergunning voor over-the-counterhandel in schuldpapier. OTC-handel betekent dat financiële producten buiten een traditionele beurs om worden verhandeld, bijvoorbeeld rechtstreeks via een gespecialiseerd handelsplatform.
Voor particuliere beleggers stelt de FSC een jaarlijkse limiet voor. Zij mogen per OTC-platform maximaal 100 miljoen won, ongeveer 70.000 dollar, netto aankopen.
Regels moeten in februari 2027 ingaan
Het voorstel sluit aan bij een eerder gepresenteerd stappenplan waarmee Zuid-Korea de uitgifte en handel van effecten naar distributed ledger-infrastructuur wil brengen.
De nieuwe regels staan tot 11 november open voor publieke consultatie. Daarna volgt het goedkeuringsproces.
Als de planning wordt gevolgd, gaan de regels op 4 februari 2027 in. Vanaf dat moment erkent Zuid-Korea distributed ledgers officieel als mogelijke infrastructuur voor de uitgifte en handel van effecten.
Zuid-Koreaanse cryptohandel valt sterk terug
De plannen voor tokenized securities staan tegenover een duidelijke afkoeling van de bestaande cryptomarkt.
Volgens cijfers van de Korea Financial Intelligence Unit (KoFIU) daalde de operationele winst van Zuid-Koreaanse crypto-exchanges in de eerste helft van 2026 met 78%.
Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume lag 44% lager dan in de voorgaande zes maanden. De totale marktwaarde van crypto op binnenlandse platforms daalde met 33%, terwijl tegoeden in Zuid-Koreaanse won met 35% afnamen.
Ook de omzet van exchanges kreeg een flinke tik en daalde met 41%. Het aantal accounts waarmee gebruikers konden handelen nam ondertussen licht toe met 0,4%.
KoFIU baseert de cijfers op onderzoek onder 26 geregistreerde cryptodienstverleners. Daaronder vallen 17 exchangebedrijven en negen aanbieders van custody- en walletdiensten. De cijfers beslaan de periode van 1 januari tot en met 30 juni 2026.
Beleggers tonen meer interesse in aandelen
De terugval op crypto-exchanges valt samen met een sterke periode voor Zuid-Koreaanse aandelen.
In mei bedroeg de totale waarde van crypto in handen van Zuid-Koreaanse beleggers ongeveer 60,6 biljoen won, omgerekend 41,4 miljard dollar. Dat was 50,2% minder dan ongeveer een jaar eerder.
Ook de handelsactiviteit bij grote exchanges zoals Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit en Gopax liep sterk terug. In vergelijkbare zevendaagse periodes lag het gemiddelde dagelijkse handelsvolume in juli ongeveer 89% lager dan een jaar eerder.
De KOSPI, de belangrijkste aandelenindex van Zuid-Korea, was in de twaalf maanden tot 22 juli juist meer dan verdubbeld.
Dat ondersteunt het beeld dat Zuid-Koreaanse particuliere beleggers meer aandacht hebben gekregen voor aandelen. De cijfers tonen echter niet aan dat de volledige daling van de cryptohandel hierdoor komt. Ook cryptoprijzen en het algemene marktsentiment beïnvloeden hoeveel beleggers handelen.
Blockchain krijgt een andere rol
Voor crypto-investeerders is vooral de combinatie van beide ontwikkelingen interessant. De handel in cryptomunten neemt af, terwijl Zuid-Korea tegelijkertijd meer ruimte creëert voor blockchain binnen de traditionele financiële sector.
Tokenized securities staan daarbij los van cryptomunten zoals Bitcoin. Bij tokenization gebruikt een financiële instelling blockchain of vergelijkbare technologie om het eigendom van een bestaand financieel product digitaal vast te leggen.
Dat kan de komende jaren nieuwe toepassingen opleveren voor aandelen, obligaties en fondsen. Hoe groot deze markt daadwerkelijk wordt, hangt af van de definitieve regelgeving en van de financiële instellingen die vanaf 2027 gebruikmaken van het nieuwe systeem.
Conclusie
Zuid-Korea bereidt zich voor op de komst van tokenized securities in 2027. De overheid wil blockchaintechnologie daarmee een officiële plaats geven binnen de bestaande kapitaalmarkt.
Tegelijkertijd hebben lokale crypto-exchanges te maken met aanzienlijk lagere handelsvolumes en winsten. De Zuid-Koreaanse markt laat daarmee twee verschillende ontwikkelingen zien: minder activiteit rond reguliere cryptohandel, maar juist meer aandacht voor het gebruik van blockchain binnen traditionele financiële producten.
Veelgestelde vragen
Wat zijn tokenized securities?
Tokenized securities zijn traditionele financiële producten, zoals aandelen en obligaties, waarvan het eigendom digitaal wordt geregistreerd via distributed ledger technology. Ze blijven onder de bestaande effectenwetgeving vallen.
Wanneer worden tokenized securities toegestaan in Zuid-Korea?
De nieuwe regels moeten op 4 februari 2027 ingaan. Het voorstel doorloopt eerst een publieke consultatie en vervolgens het formele goedkeuringsproces.
Waarom daalt de cryptohandel in Zuid-Korea?
Zuid-Koreaanse exchanges zagen in de eerste helft van 2026 minder handelsactiviteit, lagere marktwaarderingen en kleinere klanttegoeden. Tegelijkertijd groeide de belangstelling voor de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt sterk.
