Stablecoins winnen snel terrein. Ze worden gebruikt om te traden, te betalen en zelfs als spaarmiddel in landen waar de lokale munt wankelt. Maar achter die opmars groeit ook de bezorgdheid bij toezichthouders – vooral in het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie. Zij zien een risico ontstaan: wat als stablecoins niet zo stabiel blijken als de naam doet vermoeden?

De Bank of England waarschuwt dat stablecoins – vooral varianten in Britse ponden die buiten het VK worden uitgegeven – vaak niet goed gedekt zijn. Die dekking is cruciaal: als een stablecoin belooft 1 pond waard te zijn, dan moet er op elk moment genoeg geld of veilige activa achter zitten om die belofte waar te maken. Is dat niet het geval, dan kan er bij onrust op de markt snel paniek ontstaan.

Dat raakt niet alleen de crypto-wereld, maar ook het bredere financiële systeem. Zeker nu stablecoins steeds vaker opduiken buiten de crypto-hoek – bijvoorbeeld bij internationale betalingen of als alternatief voor traditionele valuta in landen met hoge inflatie.

In veel Afrikaanse landen, waar banken minder toegankelijk zijn en lokale munten instabiel, worden dollar-stablecoins razendsnel populair. Volgens cijfers van Chainalysis is inmiddels bijna de helft van alle crypto-transacties in Sub-Sahara Afrika gebaseerd op stablecoins.

Voor gebruikers is dat logisch: ze willen hun koopkracht behouden in een sterke munt. Maar voor overheden en centrale banken is het een probleem. Want als steeds meer mensen overstappen op digitale dollars, verliest de lokale munt aan relevantie. Dat ondermijnt het nationale monetaire beleid.

Niet alleen het VK kijkt kritisch naar stablecoins. Ook in Brussel wordt aan de rem getrokken. De Europese verzekeringsautoriteit stelde onlangs voor dat verzekeraars die crypto aanhouden, daarvoor evenveel kapitaal moeten reserveren. Zo willen ze voorkomen dat problemen in de cryptomarkt overslaan naar de ‘gewone’ financiële sector.

Toezichthouders willen grip houden op een snelgroeiend ecosysteem dat steeds meer verweven raakt met de echte economie. En dat begint bij controle over wat nu nog grotendeels buiten de lijntjes kleurt.

Wat betekent dit voor jou?

Als crypto-investeerder is het goed om te weten dat stablecoins niet alleen handige tools zijn, maar ook onder een vergrootglas liggen. Verwacht in de komende jaren strengere regels, vooral voor uitgevers van stablecoins in Europa en het VK.

Gebruik je stablecoins vooral als betaalmiddel of als veilige haven? Blijf dan alert op nieuws over regelgeving. Want hoe stabiel een stablecoin echt is, hangt niet alleen af van de techniek – maar steeds meer ook van toezicht, dekking en transparantie.