NYSE wil tokenized aandelen naar cryptobeleggers brengen

De samenwerking past bij een grotere ontwikkeling. Cryptoplatforms voegen traditionele beleggingen toe, terwijl grote beursbedrijven steeds vaker technologie uit de cryptomarkt gebruiken. Vooral handel buiten normale beursuren speelt daarbij een belangrijke rol.

NYSE werkt samen met Blockchain.com

NYSE en Blockchain.com hebben een voorlopige samenwerkingsovereenkomst getekend. Het plan is om Blockchain.com toegang te geven tot tokenized Amerikaanse aandelen en ETF’s die worden verhandeld via het nieuwe digitale handelsplatform van NYSE.

Dat platform krijgt de vorm van een alternative trading system, afgekort ATS. Dit is een gereguleerd handelssysteem waarop beleggers effecten kunnen kopen en verkopen buiten de gebruikelijke infrastructuur van een traditionele beurs.

Blockchain.com kan de producten vervolgens aanbieden aan zijn internationale klanten. Daarvoor is eerst goedkeuring van toezichthouders nodig.

De samenwerking draait niet alleen om handel. ICE Data Services, onderdeel van Intercontinental Exchange, wil cryptomarktdata en analyses van Blockchain.com beschikbaar maken aan zijn klanten. Blockchain.com krijgt op zijn beurt toegang tot bepaalde marktgegevens van ICE en NYSE.

Wat zijn tokenized aandelen?

Een tokenized aandeel is een digitale versie of vertegenwoordiging van een traditioneel aandeel op een blockchain. Zo’n token kan bijvoorbeeld de waarde van een aandeel van een beursgenoteerd bedrijf volgen.

Toch betekent het bezit van een token niet automatisch dat je juridisch dezelfde rechten hebt als een gewone aandeelhouder. Dat hangt af van de manier waarop het product is opgebouwd. Bij sommige modellen vertegenwoordigt de token daadwerkelijk het onderliggende effect. Andere producten bieden alleen blootstelling aan de koers.

Hetzelfde principe kan worden toegepast op ETF’s. Een ETF is een beursgenoteerd fonds waarmee beleggers via één product bijvoorbeeld een index, sector of groep bedrijven kunnen volgen.

Voor beleggers is het daarom belangrijk om niet alleen naar de naam van een tokenized product te kijken, maar ook naar de rechten die eraan verbonden zijn.

Handel in aandelen kan 24/7 worden

Een belangrijk onderdeel van het digitale platform van NYSE is handel buiten de normale Amerikaanse beursuren.

Traditionele aandelenmarkten sluiten ’s avonds en in het weekend. Cryptomarkten kennen die beperking niet. Bitcoin en andere cryptovaluta kunnen 24 uur per dag en zeven dagen per week worden verhandeld.

NYSE wil een deel van die flexibiliteit naar de aandelenmarkt brengen. Vooral handel in het weekend kan een groot verschil maken. Wanneer een bedrijf op zaterdag belangrijk nieuws bekendmaakt, hoeven beleggers bij een 24/7-markt niet tot maandag te wachten om daarop te reageren.

Ook de afwikkeling van transacties kan sneller verlopen. Blockchaintechnologie maakt het mogelijk om transacties vrijwel direct definitief te verwerken. Voor particuliere beleggers verandert de manier van handelen daardoor waarschijnlijk niet volledig, maar de markt kan wel langer toegankelijk blijven.

Steeds meer cryptoplatforms bieden aandelen aan

NYSE stapt in een markt waarin verschillende grote financiële en cryptobedrijven al experimenteren.

Kraken biedt xStocks aan en werkt daarnaast met Nasdaq aan een ander model voor tokenized aandelen. Ook Binance, Coinbase en Robinhood hebben eigen oplossingen ontwikkeld om traditionele effecten of blootstelling daaraan via digitale platforms aan te bieden.

De modellen verschillen sterk. Sommige richten zich op daadwerkelijk eigendom, terwijl andere vooral de koers van het onderliggende aandeel volgen.

Juist dat onderscheid wordt belangrijker nu crypto en traditionele financiële markten dichter bij elkaar komen. Een product dat dezelfde prijs volgt als een aandeel geeft de eigenaar namelijk niet automatisch stemrecht, dividendrechten of juridisch eigendom van dat aandeel.

SEC geeft tokenized aandelen meer ruimte

De samenwerking tussen NYSE en Blockchain.com volgt kort na een belangrijke stap van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).

De toezichthouder introduceerde een vijfjarige Innovation Exemption voor bepaalde handelsplatforms voor tokenized effecten. Platforms die aan de voorwaarden voldoen, krijgen meer ruimte om nieuwe blockchainmodellen te testen.

Daarbij kunnen sommige platforms gebruikmaken van zogeheten automated market makers, of AMM’s. Zo’n systeem gebruikt liquiditeitspools en software om transacties mogelijk te maken zonder het traditionele orderboek dat aandelenbeurzen meestal gebruiken.

De SEC stelt daar wel voorwaarden aan. Tokenized aandelen binnen deze specifieke regeling moeten dezelfde rechten en voordelen bieden als de traditionele aandelen die ze vertegenwoordigen.

Daardoor passen sommige bestaande producten niet binnen dit model. Kraken xStocks en Robinhood Stock Tokens geven beleggers bijvoorbeeld blootstelling aan aandelen, maar bieden niet alle rechten die bij rechtstreeks aandelenbezit horen.

De SEC houdt tegelijkertijd ruimte voor andere modellen. De markt voor tokenized effecten hoeft zich dus niet tot één technische of juridische structuur te beperken.

Markt groeit naar $3,14 miljard

De markt voor tokenized aandelen groeit ondertussen snel.

Volgens gegevens van RWA.xyz bedroeg de totale gedistribueerde waarde van deze producten woensdag ongeveer $3,14 miljard. Dat is een stijging van meer dan 18% in 30 dagen.

Het aantal houders nam in dezelfde periode met bijna 72% toe tot ongeveer 3,87 miljoen.

Die groei maakt tokenization interessanter voor grote beursbedrijven. Voor cryptoplatforms bieden aandelen en ETF’s bovendien een manier om hun aanbod uit te breiden buiten Bitcoin, altcoins en stablecoins.

Wat betekent dit voor cryptobeleggers?

De samenwerking tussen NYSE en Blockchain.com laat vooral zien dat de infrastructuur van crypto steeds vaker wordt gebruikt voor traditionele beleggingen.

Voor beleggers kan dat uiteindelijk meer keuze en ruimere handelstijden opleveren. Tegelijkertijd vraagt tokenization om extra aandacht. Twee tokens die allebei de koers van hetzelfde aandeel volgen, kunnen juridisch heel verschillende producten zijn.

Wie tokenized aandelen gebruikt, moet daarom controleren of een token daadwerkelijk eigendom vertegenwoordigt, welke aandeelhoudersrechten gelden en wie het onderliggende aandeel bewaart.

Conclusie

NYSE en Blockchain.com willen Amerikaanse aandelen en ETF’s via blockchaintechnologie dichter bij cryptobeleggers brengen. Het geplande platform combineert traditionele effecten met kenmerken die cryptohandelaren al kennen, zoals 24/7-handel en snellere afwikkeling.

De markt groeit snel, maar tokenized aandelen zijn niet allemaal hetzelfde. Voor beleggers blijft vooral belangrijk wat ze juridisch precies bezitten wanneer ze zo’n token kopen.

Veelgestelde vragen

Wat zijn tokenized aandelen?

Tokenized aandelen zijn digitale tokens die een aandeel of de economische waarde daarvan vertegenwoordigen op een blockchain. De rechten van de eigenaar verschillen per product en structuur.

Kan ik de tokenized aandelen van NYSE al kopen?

Nee. NYSE werkt nog aan het digitale handelsplatform en de samenwerking met Blockchain.com is afhankelijk van goedkeuring door toezichthouders.

Kunnen tokenized aandelen 24 uur per dag worden verhandeld?

Dat is een van de belangrijkste doelen van het geplande NYSE-platform. Hierdoor kan handel ook buiten de traditionele beursuren plaatsvinden, waaronder in het weekend.