CFTC wil strengere regels voor prediction markets

Dat klinkt technisch, maar de gevolgen kunnen groot zijn. De discussie bepaalt namelijk wie toezicht mag houden op prediction markets in de Verenigde Staten. De CFTC ziet hiervoor een belangrijke rol voor zichzelf, terwijl verschillende Amerikaanse staten vinden dat sommige contracten gewoon onder hun gokwetgeving vallen.

CFTC wil event contracts als swaps behandelen

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft een voorstel ingediend om de definitie van een swap uit te breiden. Zogenoemde event contracts zouden daar expliciet onder kunnen vallen.

Een event contract is een financieel contract waarvan de waarde afhangt van de uitkomst van een toekomstige gebeurtenis. Denk bijvoorbeeld aan de vraag of een bepaalde economische gebeurtenis plaatsvindt, een verkiezing een specifieke uitslag krijgt of een sportteam een wedstrijd wint.

Prediction markets gebruiken zulke contracten om verwachtingen verhandelbaar te maken. De prijs geeft daarbij grofweg weer hoe waarschijnlijk handelaren een bepaalde uitkomst vinden.

De juridische definitie is belangrijk. Als de Amerikaanse overheid event contracts als swaps behandelt, vallen ze eerder binnen het federale toezicht op derivaten.

Wat is een swap?

Een swap is een financieel derivaat. Dat betekent dat de waarde van het contract is gekoppeld aan iets anders, bijvoorbeeld een rente, valuta, grondstof of andere onderliggende waarde.

Bij prediction markets gaat het niet om de Bitcoin koers of de prijs van olie, maar om de uitkomst van een gebeurtenis.

Door event contracts expliciet binnen de swapdefinitie te plaatsen, probeert de CFTC duidelijker vast te leggen welke producten onder haar toezicht vallen.

Tegelijkertijd werkt de toezichthouder aan een aparte regel die casinospellen en vergelijkbare gokproducten juist moet uitsluiten van de swapdefinitie. Daarmee probeert de CFTC een juridische grens te trekken tussen financiële event contracts en traditioneel gokken.

Strijd tussen federale en lokale toezichthouders

Achter de nieuwe regels zit een langer lopend conflict.

De CFTC stelt dat de federale wet haar vergaande bevoegdheden geeft over swaps die via gereguleerde handelsplatformen worden aangeboden. Amerikaanse staten kijken daar bij sommige prediction markets anders tegenaan.

Vooral sportmarkten zorgen voor discussie. Staatsautoriteiten stellen dat contracten waarmee gebruikers geld inzetten op de uitkomst van sportwedstrijden sterk op traditionele sportweddenschappen lijken. Volgens die redenering moeten lokale gokwetten blijven gelden.

De CFTC probeert met de nieuwe definities meer duidelijkheid te creëren. Het onderscheid tussen een financieel contract en een gokproduct wordt daardoor belangrijker.

Prediction markets groeien buiten crypto

Prediction markets kregen binnen de cryptowereld veel aandacht door platforms zoals Polymarket. Inmiddels speelt de discussie echter veel breder.

Ook gereguleerde Amerikaanse platforms bieden contracten aan rond politiek, economie, sport en andere gebeurtenissen. Daardoor lopen financiële regelgeving en bestaande gokwetgeving steeds vaker door elkaar.

Dat maakt de discussie relevant voor crypto-investeerders. Prediction markets gebruiken regelmatig blockchaintechnologie en stablecoins, maar hun juridische status hangt niet alleen af van de gebruikte technologie. Het soort contract en de manier waarop een platform het aanbiedt, spelen eveneens een belangrijke rol.

Wat betekent dit voor gebruikers?

Voorlopig verandert er weinig. De voorstellen liggen nog ter beoordeling en zijn nog geen definitieve regels.

Op langere termijn kan de uitkomst wel bepalen welke soorten prediction markets in de Verenigde Staten mogen opereren en onder welk toezicht ze vallen. Vooral contracten rond sport kunnen daarbij een belangrijk discussiepunt blijven.

Voor gebruikers betekent dit dat de beschikbaarheid van bepaalde markten per platform en regio kan veranderen naarmate toezichthouders de regels verder uitwerken.

Conclusie

De CFTC wil duidelijker bepalen waar prediction markets binnen het Amerikaanse financiële recht thuishoren. Door event contracts als swaps te definiëren en casinoproducten daarvan uit te sluiten, probeert de toezichthouder een grens te trekken tussen financiële handel en gokken.

Die grens is voorlopig nog niet definitief. De komende regelgeving en rechtszaken moeten duidelijk maken hoeveel ruimte Amerikaanse prediction markets uiteindelijk krijgen en welke rol afzonderlijke staten daarbij houden.

Veelgestelde vragen

Wat is een prediction market?

Een prediction market is een markt waarop deelnemers handelen in de mogelijke uitkomst van toekomstige gebeurtenissen. De prijs van een contract geeft doorgaans aan hoe waarschijnlijk handelaren een bepaalde uitkomst vinden.

Waarom wil de CFTC event contracts als swaps behandelen?

Door bepaalde event contracts als swaps te classificeren, kan de CFTC duidelijker vastleggen dat deze producten binnen het federale toezicht op derivaten vallen. Dat is vooral belangrijk omdat Amerikaanse staten bij bepaalde markten aanspraak maken op eigen toezicht.

Zijn prediction markets hetzelfde als gokken?

Niet automatisch. Sommige event contracts hebben kenmerken van financiële derivaten, terwijl andere producten sterk op traditionele weddenschappen lijken. Juist over die grens bestaat in de Verenigde Staten discussie tussen federale en lokale toezichthouders.