Coinbase krijgt toestemming voor eigen derivatenafwikkeling

De goedkeuring is een belangrijke stap in de uitbreiding van Coinbase buiten de traditionele handel in crypto. Het bedrijf bouwt steeds meer onderdelen van de financiële infrastructuur zelf, van de handel in futures tot de afwikkeling ervan.

Coinbase krijgt goedkeuring van de CFTC

De registratie van Coinbase Clearing LLC ging maandag in. De organisatie mag volledig gedekte futures, opties op futures en swaps afwikkelen. De vergunning geldt niet voor het clearen van producten met leverage.

Coinbase had in de Verenigde Staten al een gereguleerde derivatenbeurs en een futuresbroker. Met de nieuwe clearingorganisatie voegt het bedrijf een belangrijke derde schakel toe.

Volgens Molly Abraham, general counsel van Coinbase, beschikt het bedrijf hierdoor over een complete infrastructuur voor zijn derivatenactiviteiten. Coinbase wil deze infrastructuur gebruiken om meer gereguleerde producten aan te bieden, met onder meer USDC als onderpand en afwikkeling die 24 uur per dag mogelijk is.

Wat doet een clearingorganisatie?

Een clearingorganisatie speelt een belangrijke rol achter de schermen van financiële markten. Bij een derivatentransactie staat deze partij tussen de koper en verkoper. De organisatie zorgt ervoor dat beide partijen hun financiële verplichtingen nakomen en dat de transactie correct wordt afgehandeld.

Dit verlaagt het tegenpartijrisico. Dat is het risico dat een koper of verkoper niet kan voldoen aan de afspraken van een contract.

Voor Coinbase betekent een eigen clearingorganisatie dat het minder afhankelijk wordt van externe financiële partijen. Het bedrijf krijgt daardoor meer controle over het volledige proces rond zijn Amerikaanse derivatenhandel.

Wat zijn crypto-derivaten?

Crypto-derivaten zijn financiële contracten waarvan de waarde is gekoppeld aan een cryptomunt zoals Bitcoin of Ether. Een future geeft een handelaar bijvoorbeeld de mogelijkheid om in te spelen op een toekomstige prijsbeweging zonder de onderliggende crypto rechtstreeks te kopen.

Professionele partijen gebruiken futures ook om risico’s af te dekken. Toch zijn deze producten niet zonder gevaar. Vooral derivaten met leverage kunnen winsten én verliezen snel vergroten.

Coinbase biedt via zijn Amerikaanse derivatenbeurs gereguleerde futures aan op onder meer Bitcoin en Ether. Daarnaast heeft het bedrijf futures die gekoppeld zijn aan grondstoffen en aandelenindices.

Het platform biedt ook langer lopende cryptofutures die kenmerken hebben van perpetual futures. Een perpetual future is een derivatencontract zonder vaste einddatum. Dit type product is vooral populair bij actieve cryptohandelaren.

Coinbase krijgt meer controle over de handelsketen

De nieuwe vergunning past binnen een bredere strategie van Coinbase. Het bedrijf wil niet alleen een handelsplatform zijn, maar ook steeds meer financiële infrastructuur zelf beheren.

Coinbase Financial Markets Inc. functioneert al als futuresbroker. Coinbase Derivatives LLC beheert de Amerikaanse derivatenbeurs. Coinbase Clearing LLC kan nu een deel van de transacties afwikkelen.

Hierdoor brengt Coinbase verschillende onderdelen van de derivatenmarkt onder één dak. Dat kan het makkelijker maken om nieuwe gereguleerde producten te ontwikkelen en de afwikkeling daarvan binnen de eigen infrastructuur te organiseren.

USDC speelt daarbij eveneens een rol. Deze stablecoin volgt de waarde van de Amerikaanse dollar en kan binnen de infrastructuur als onderpand worden gebruikt. Een stablecoin is een cryptomunt die probeert een stabiele waarde te behouden door deze te koppelen aan bijvoorbeeld de dollar of euro.

Kraken kiest voor een vergelijkbare aanpak

Coinbase staat niet alleen in deze ontwikkeling. Ook Kraken heeft stappen gezet om meer Amerikaanse derivateninfrastructuur zelf te beheren.

Moederbedrijf Payward rondde in mei de overname van Bitnomial af. Door die transactie kreeg het bedrijf toegang tot een CFTC-gereguleerde derivatenbeurs, clearingorganisatie en futuresbroker.

De strategie van beide bedrijven laat zien hoe de Amerikaanse cryptomarkt verandert. Grote cryptoplatforms richten zich niet meer uitsluitend op het kopen en verkopen van digitale munten. Ze investeren ook in de infrastructuur die nodig is om gereguleerde financiële producten aan te bieden.

Wat betekent dit voor Nederlandse cryptobeleggers?

Voor Nederlandse Coinbase-gebruikers verandert er door deze vergunning niet direct iets. De CFTC houdt toezicht op de Amerikaanse markt en de registratie heeft betrekking op de derivatenactiviteiten van Coinbase in de Verenigde Staten.

Toch is de ontwikkeling relevant. Coinbase krijgt meer controle over de infrastructuur achter zijn financiële producten. Dat laat zien dat grote cryptobedrijven steeds verder opschuiven richting diensten die traditioneel door gespecialiseerde financiële instellingen worden uitgevoerd.

Voor beleggers blijft het belangrijk om onderscheid te maken tussen gewone cryptohandel en derivaten. Een gereguleerde infrastructuur kan de afwikkeling beter organiseren, maar neemt het marktrisico van futures en andere derivaten niet weg.

Conclusie

De CFTC-goedkeuring voor Coinbase Clearing LLC geeft Coinbase een groter deel van zijn Amerikaanse derivateninfrastructuur in eigen handen. Het bedrijf kan voortaan bepaalde futures, opties en swaps via zijn eigen clearingorganisatie afwikkelen.

Daarmee groeit Coinbase verder van cryptobeurs naar aanbieder van financiële marktinfrastructuur. De vergelijkbare stappen van Kraken laten zien dat deze ontwikkeling breder speelt binnen de Amerikaanse cryptosector.

Veelgestelde vragen

Wat is Coinbase Clearing LLC?

Coinbase Clearing LLC is de Amerikaanse clearingorganisatie van Coinbase. De organisatie helpt bij de afwikkeling van derivaten en beperkt het risico dat een van de partijen bij een transactie zijn verplichtingen niet nakomt.

Kan Coinbase nu alle derivaten zelf afwikkelen?

Nee. De CFTC-registratie geeft Coinbase toestemming om bepaalde volledig gedekte futures, opties op futures en swaps te clearen. De toestemming geldt niet voor het clearen van producten met leverage.

Heeft deze goedkeuring gevolgen voor Nederlandse Coinbase-gebruikers?

Niet direct. De vergunning heeft betrekking op de Amerikaanse derivatenmarkt. De stap is vooral relevant omdat Coinbase hiermee meer onderdelen van zijn gereguleerde financiële infrastructuur zelf gaat beheren.