Riot Platforms groeit hard, maar verlies overschaduwt recordjaar
Riot Platforms heeft in 2025 een recordomzet van 647,4 miljoen dollar geboekt. Dat is 72% meer dan een jaar eerder. Vooral de inkomsten uit Bitcoin mining schoten omhoog. Toch eindigde het jaar met een fors nettoverlies van 663 miljoen dollar.
Voor wie in Bitcoin miners investeert, is dat een interessant spanningsveld: sterke operationele groei aan de ene kant, flinke boekhoudkundige klappen aan de andere.
Recordomzet dankzij meer Bitcoin en hogere prijzen
Riot haalde in 2025 576,3 miljoen dollar uit Bitcoin mining. Mining is het proces waarbij gespecialiseerde computers transacties op het Bitcoin-netwerk verwerken. Als beloning ontvangen miners nieuwe Bitcoin.
In totaal produceerde het bedrijf 5.686 BTC, tegenover 4.828 BTC in 2024. Dat lukte door een hogere operationele hashrate. De hashrate geeft aan hoeveel rekenkracht een miner inzet. Hoe hoger die rekenkracht, hoe groter de kans om een block te vinden en Bitcoin te verdienen.
De gemiddelde Bitcoin-prijs lag in 2025 ook hoger dan het jaar ervoor. Dat werkte direct door in de omzet. Daarnaast groeiden de engineering-inkomsten naar 64,7 miljoen dollar.
Op papier was 2025 dus een sterk jaar voor Riot.
Kosten per Bitcoin lopen flink op
De winstgevendheid stond echter onder druk. De gemiddelde kosten om één Bitcoin te minen stegen van 32.216 dollar in 2024 naar 49.645 dollar in 2025, exclusief afschrijvingen.
De belangrijkste oorzaak ligt bij de wereldwijde netwerkhashrate, die met 47% toenam. Hoe meer miners wereldwijd actief zijn, hoe moeilijker het netwerk het maakt om nieuwe Bitcoin te vinden. Dat heet de mining difficulty. Meer concurrentie betekent hogere kosten per munt.
Riot wist een deel van die druk te verlichten met hogere power credits. Dat zijn vergoedingen die energiebedrijven geven aan grote stroomverbruikers, zoals miners, wanneer zij hun verbruik tijdelijk terugschroeven om het elektriciteitsnet te stabiliseren.
Toch bleef de kostprijs per Bitcoin fors hoger dan een jaar eerder.
Waarom toch een verlies van 663 miljoen dollar?
Ondanks de recordomzet rapporteerde Riot een nettoverlies van 663 miljoen dollar. Dat klinkt dramatisch, maar het grootste deel komt door boekhoudkundige aanpassingen.
Bedrijven moeten hun Bitcoin-voorraad op de balans waarderen tegen de actuele marktprijs. Als de koers schommelt, verandert de papieren waarde van die voorraad. Dat kan leiden tot grote winsten of verliezen op papier, zonder dat er daadwerkelijk geld de deur uitgaat.
De aangepaste EBITDA, een maatstaf voor operationele prestaties zonder rente, belasting en afschrijvingen, kwam uit op 13 miljoen dollar. Operationeel bleef het bedrijf dus overeind, maar onder de streep kleurde het resultaat rood.
18.005 Bitcoin op de balans
Aan het eind van 2025 bezat Riot 18.005 BTC. Bij een Bitcoin-prijs van 87.498 dollar vertegenwoordigde dat een waarde van ongeveer 1,6 miljard dollar.
Van die voorraad diende 3.977 BTC als onderpand voor leningen. Daarnaast had het bedrijf bijna 310 miljoen dollar aan cash.
Voor beleggers betekent zo’n grote Bitcoin-voorraad extra volatiliteit. Stijgt de Bitcoin-prijs, dan groeit de balans snel. Daalt de koers, dan werkt dat net zo hard de andere kant op.
Pivot richting AI en datacenters
Riot kijkt verder dan alleen Bitcoin mining. Het bedrijf sloot begin 2025 een datacenterdeal met chipmaker AMD en kocht 200 hectare grond in Rockdale, Texas. Het financierde die aankoop deels met de verkoop van Bitcoin.
Activistische investeerder Starboard Value stelde dat een versnelde overstap naar AI en high-performance computing de waardering van Riot flink kan verhogen.
Riot volgt daarmee een bredere trend. Ook partijen als Hive, Hut 8, TeraWulf en Iren zetten steeds meer in op datacenters en AI-infrastructuur. Sommige spelers, zoals CoreWeave, hebben mining zelfs volledig ingeruild voor AI-diensten.
Voor miners biedt AI een extra inkomstenbron die minder direct afhankelijk is van de Bitcoin-prijs.
Andere miners hebben het zwaarder
Niet alle beursgenoteerde miners konden sterke cijfers presenteren. Core Scientific zag de kwartaalomzet met 16% dalen naar 79,8 miljoen dollar. De mining-inkomsten halveerden bijna.
TeraWulf rapporteerde een omzet van 35,8 miljoen dollar, lager dan in het voorgaande kwartaal.
MARA Holdings moest zelfs een kwartaalverlies van 1,71 miljard dollar slikken, terwijl het een jaar eerder nog winst boekte.
De boodschap is duidelijk: de marges in mining blijven kwetsbaar. Hogere netwerkmoeilijkheid en schommelende koersen zetten druk op de hele sector.
Conclusie
Riot Platforms laat zien dat schaal en strategische keuzes verschil maken. Het bedrijf vergrootte zijn productie, bouwde een grote Bitcoin-voorraad op en zoekt actief naar nieuwe inkomsten via AI en datacenters.
Toch bewijst het forse verlies hoe volatiel de miningsector blijft. Wie in miners investeert, moet niet alleen naar omzetgroei kijken, maar ook naar kosten per Bitcoin, balansrisico en strategie. In een markt die snel verandert, overleven vooral de spelers die zich tijdig aanpassen.
FAQ
Wat doet Riot Platforms precies
Riot Platforms is een beursgenoteerde Bitcoin miner. Het bedrijf gebruikt grote hoeveelheden gespecialiseerde hardware om Bitcoin te minen en verdient daarnaast geld met engineering en datacenteractiviteiten.
Waarom maken miners verlies terwijl ze veel omzet draaien
Dat komt vaak door schommelingen in de Bitcoin-prijs en boekhoudregels. De waarde van hun Bitcoin-voorraad verandert mee met de markt, wat grote papieren winsten of verliezen kan opleveren.
Waarom stappen miners over op AI en datacenters
AI-diensten en datacenters leveren stabielere inkomsten op dan alleen Bitcoin mining. Door hun bestaande infrastructuur slim te gebruiken, kunnen miners hun risico spreiden en minder afhankelijk worden van de cryptomarkt.
