Bitcoin wacht op rentebesluit Fed

De voorzichtigheid onder cryptobeleggers neemt ondertussen toe. Meer kapitaal verschuift naar stablecoins, terwijl de koopinteresse in bitcoin en ether afneemt.

Bitcoin blijft hangen rond $80.000

Bitcoin beweegt inmiddels 24 dagen grofweg tussen $76.000 en $80.000. Tegelijk is de volatiliteit gedaald naar het laagste niveau in ongeveer een maand.

Dat past bij een markt waarin beleggers wachten op nieuwe informatie. Volgens marktverwachtingen bedraagt de kans op een renteverhoging 92,5%. De Fed zou daarmee voor het eerst in drie jaar de rente verhogen.

Sterke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt en aanhoudend hoge inflatie geven de centrale bank ruimte om de rente verder op te trekken.

Omdat beleggers al sterk rekening houden met deze stap, hoeft het rentebesluit zelf niet direct voor een grote beweging van de bitcoin koers te zorgen.

Een onverwachte rentepauze kan juist onrust geven

Chris Sullivan van Hyperion Decimus stelt dat de obligatiemarkt de verwachte renteverhoging al grotendeels heeft verwerkt.

Daardoor kan een onverwacht besluit om de rente niet te verhogen juist meer impact hebben. Beleggers kunnen zich dan afvragen waarom de Fed afwijkt van de verwachting en welke economische risico’s de centrale bank ziet.

Een vergelijkbare situatie deed zich voor bij de laatste Amerikaanse renteverhoging in juli 2023. Bitcoin reageerde toen beperkt op het besluit, omdat handelaren de verhoging vooraf al grotendeels hadden ingeprijsd.

Beleggers parkeren meer geld in stablecoins

De voorzichtigheid is duidelijk zichtbaar in de handelsdata van Talos. Voor het rentebesluit ziet het handelsplatform een netto koopvoorkeur van 28% voor stablecoins.

Bij eerdere vergaderingen van het Federal Open Market Committee lag er gemiddeld juist een verkoopvoorkeur van 8% voor stablecoins.

Een stablecoin is een cryptomunt die zijn waarde probeert te koppelen aan een traditionele valuta, meestal de Amerikaanse dollar. USDT en USDC zijn bekende voorbeelden. Handelaren gebruiken deze munten vaak om tijdelijk minder koersrisico te nemen zonder de cryptomarkt volledig te verlaten.

De huidige verschuiving laat zien dat meer handelaren liquiditeit beschikbaar houden totdat er duidelijkheid komt vanuit de Fed.

Koopinteresse in bitcoin en ether neemt af

Tegelijk neemt de directe koopinteresse in de grootste cryptomunten af. Volgens Talos daalde de koopbereidheid voor bitcoin van 10% naar 3%. Voor ether ging deze van 23% naar 9%.

Die daling hoeft niet direct negatief te zijn voor de markt. Het geld dat nu in stablecoins staat, kan na het rentebesluit relatief snel opnieuw richting BTC, ETH en andere cryptomunten bewegen.

Daarom worden de geldstromen na de Fed-vergadering interessant. Een duidelijke verschuiving vanuit stablecoins naar crypto kan erop wijzen dat beleggers opnieuw meer risico durven te nemen.

Derivatenmarkt laat weinig stress zien

Ook de derivatenmarkt geeft voorlopig geen duidelijke signalen van grote nervositeit.

Volgens K33 Research ligt de open interest van bitcoin-futures en perpetuals onder het gemiddelde van dit jaar.

Open interest geeft aan hoeveel derivatencontracten nog actief zijn. Wanneer veel handelaren posities met hefboomwerking openen, kan een plotselinge koersbeweging voor grote liquidaties zorgen. Dat kan een daling of stijging vervolgens versnellen.

De relatief lage open interest betekent dat er momenteel minder opgebouwde hefboomwerking in de markt zit dan tijdens drukkere handelsperiodes.

Hogere olieprijs maakt situatie ingewikkelder

Naast het rentebesluit speelt de sterke stijging van de olieprijs een belangrijke rol. Volgens Mark Connors van Risk Dimensions steeg ruwe olie in vijf dagen tijd met meer dan 20%.

Duurdere energie kan de inflatie opnieuw verhogen. Dat zorgt voor een lastig dilemma voor de Fed. Een hogere rente kan de vraag in de economie afremmen, maar heeft weinig directe invloed op inflatie die ontstaat door een tekort aan olie.

Daarom kijken beleggers niet alleen naar de renteverhoging. De uitspraken van Fed-voorzitter Kevin Warsh over inflatie, energieprijzen en toekomstige rentestappen kunnen minstens zo belangrijk zijn voor de financiële markten.

Wat betekent dit voor de bitcoin koers?

De verwachte renteverhoging lijkt voor een groot deel in de markt verwerkt. Daardoor kan de eerste reactie van bitcoin beperkt blijven als de Fed precies doet wat beleggers verwachten.

De vooruitzichten voor de komende maanden kunnen meer invloed krijgen. Een boodschap dat verdere renteverhogingen mogelijk zijn, kan de vraag naar risicovolle beleggingen onder druk zetten. Een voorzichtiger toon kan beleggers juist meer ruimte geven om opnieuw naar crypto te kijken.

Ook de grote hoeveelheid kapitaal die momenteel in stablecoins staat, verdient aandacht. Zodra de onzekerheid rond de Fed afneemt, kan duidelijk worden of handelaren dat geld opnieuw in bitcoin en andere cryptomunten steken.

Conclusie

Bitcoin blijft vlak voor het Amerikaanse rentebesluit gevangen in een relatief smalle bandbreedte rond $80.000. De markt verwacht met een kans van 92,5% een renteverhoging van 0,25 procentpunt, waardoor die stap waarschijnlijk voor een groot deel is ingeprijsd.

Voor de bitcoin koers worden daarom vooral de toelichting van de Fed en de daaropvolgende geldstromen belangrijk. Beleggers hebben vooraf meer kapitaal naar stablecoins verplaatst. Wat zij na het rentebesluit met dat geld doen, kan een duidelijker beeld geven van het sentiment op de cryptomarkt.

Veelgestelde vragen

Waarom heeft de rente van de Fed invloed op bitcoin?

De Amerikaanse rente beïnvloedt de kosten van lenen en het rendement op onder meer obligaties. Een hogere rente kan veilige rentedragende beleggingen aantrekkelijker maken en daardoor de vraag naar risicovollere beleggingen zoals bitcoin beïnvloeden.

Waarom stappen cryptobeleggers tijdelijk over op stablecoins?

Stablecoins bieden handelaren een manier om binnen de cryptomarkt te blijven zonder volledig blootgesteld te zijn aan de koersbewegingen van bijvoorbeeld bitcoin of ether. Daardoor kunnen ze snel reageren zodra er nieuwe informatie beschikbaar komt.

Kan bitcoin sterk bewegen na het rentebesluit?

Dat is mogelijk, maar een grote beweging is niet vanzelfsprekend. Wanneer een rentebesluit al breed wordt verwacht, kan de markt het vooraf hebben verwerkt. Vooral onverwachte uitspraken over toekomstige renteverhogingen, inflatie of economische risico’s kunnen dan voor extra volatiliteit zorgen.