Bitcoin-verkoopdruk daalt naar zeldzaam laag niveau

Dat is opvallend na de koersstijging van ongeveer 25% in augustus. Bitcoin kwam eind vorige maand boven de $80.000 uit, maar die hogere koers heeft vooralsnog geen grote groep verkopers naar de markt gelokt.

Verkooprisico daalt van 16 naar 7

Een belangrijke graadmeter hiervoor is de sell-side risk ratio, afgekort SSRR. Deze indicator vergelijkt de winsten en verliezen die Bitcoin-beleggers daadwerkelijk realiseren met de gerealiseerde marktwaarde van het netwerk.

In eenvoudige woorden: de SSRR geeft een beeld van hoeveel winst of verlies beleggers vastleggen wanneer zij hun BTC uitgeven of verkopen. Een hoge waarde wijst op veel activiteit rond winst- en verliesnemingen. Een lage waarde betekent dat beleggers hun munten relatief weinig verplaatsen tegen sterk afwijkende prijzen.

Eind augustus liep de SSRR op tot 16, toen Bitcoin meermaandse hoogtepunten boven $80.000 bereikte. Inmiddels is de waarde teruggezakt naar 7. Dat behoort tot de laagste niveaus die Glassnode voor deze indicator heeft gemeten.

Bij eerdere marktpieken lag het verkooprisico aanzienlijk hoger. Rond de toppen van juli en oktober 2025 steeg dezelfde maatstaf naar respectievelijk 35 en 23 basispunten.

Langetermijnhouders nemen minder winst

Ook het gedrag van langetermijnhouders laat zien dat de verkoopdruk afneemt. Glassnode rekent BTC die minimaal zes maanden niet is uitgegeven tot deze categorie.

Tijdens de koerspiek van augustus waren langetermijnhouders verantwoordelijk voor ongeveer 88% van alle gerealiseerde winst. In september is hun aandeel gedaald naar 47%.

Op 3 september was nog een tijdelijke opleving in winstnemingen zichtbaar. Die piek was echter minder dan half zo groot als de grootste winstneming in augustus.

De huidige verkopers bestaan daardoor vaker uit beleggers die hun BTC relatief recent hebben gekocht. Ook binnen deze groep neemt de verkoopactiviteit af.

Waarom is de lage Bitcoin verkoopdruk relevant?

Na een sterke koersstijging letten analisten op de hoeveelheid BTC die beleggers willen verkopen. Grote winstnemingen kunnen extra aanbod creëren en daarmee druk op de koers zetten.

Dat patroon is momenteel beperkt zichtbaar. Bitcoin heeft een groot deel van de stijging van augustus behouden, terwijl relatief weinig beleggers hun winst verzilveren.

Historisch kwamen zeer lage SSRR-waarden vaker voor tijdens periodes van accumulatie en rond grotere marktbodems. Dat betekent niet dat Bitcoin automatisch voor een nieuwe stijging staat. De indicator beschrijft vooral het gedrag van bestaande houders en voorspelt de koers niet rechtstreeks.

Voor beleggers is het daarom vooral een signaal dat er momenteel weinig paniek of sterke verkoopdrang op de blockchain zichtbaar is.

Verkochte BTC levert gemiddeld winst op

Ook de spent output profit ratio, of SOPR, geeft meer inzicht in het gedrag van beleggers. Deze indicator kijkt of verplaatste bitcoin gemiddeld met winst of verlies van eigenaar wisselt.

Een SOPR van 1 betekent dat beleggers gemiddeld quitte spelen. Een waarde boven 1 betekent dat verkochte BTC gemiddeld winst oplevert. Onder 1 realiseren beleggers gemiddeld verlies.

De SOPR bleef in 2026 gedurende een relatief lange periode boven 1. Beleggers die verkopen doen dat dus gemiddeld met winst. Toch leidt die winstpositie voorlopig niet tot een sterke toename van de Bitcoin verkoopdruk.

Dat maakt de huidige situatie interessant. Veel houders zouden winst kunnen nemen, maar kiezen er kennelijk voor hun BTC vast te houden.

ETF-beleggers kijken naar $86.000

Voor Amerikaanse spot Bitcoin ETF-beleggers ligt een belangrijk niveau rond $86.000. Volgens Glassnode komt deze groep daar gezamenlijk ongeveer op break-even uit.

Een spot Bitcoin ETF is een beursgenoteerd fonds dat de prijs van Bitcoin volgt. Beleggers kunnen zo via een traditionele beurs in Bitcoin investeren zonder zelf BTC te kopen en in een wallet te bewaren.

Bitcoin sloot inmiddels 229 handelsdagen onder het gemiddelde break-evenniveau van deze ETF-beleggers. Hun gezamenlijke ongerealiseerde verlies bedraagt naar schatting ongeveer $3,9 miljard.

Een koersstijging richting $86.000 kan daarom extra aandacht krijgen. Rond dat niveau verdwijnen de gemiddelde papieren verliezen van deze groep. Vervolgens wordt duidelijk of ETF-beleggers hun positie vasthouden of juist winst proberen veilig te stellen zodra de koers verder stijgt.

Conclusie

De Bitcoin verkoopdruk is ondanks de sterke augustusmaand opvallend laag. De sell-side risk ratio is gedaald van 16 naar 7 en ook langetermijnhouders nemen aanzienlijk minder winst dan enkele weken geleden.

Dat vormt geen garantie voor een verdere koersstijging. Het laat wel zien dat Bitcoin boven $80.000 voorlopig weinig extra verkopers aantrekt. De zone rond $86.000 wordt interessant, omdat Amerikaanse spot Bitcoin ETF-beleggers daar gemiddeld hun break-evenpunt bereiken.

Veelgestelde vragen

Wat betekent een lage sell-side risk ratio voor Bitcoin?

Een lage sell-side risk ratio betekent dat beleggers relatief weinig winst en verlies realiseren ten opzichte van de omvang van de Bitcoin-markt. Dat wijst op beperkte verkoopactiviteit, maar voorspelt niet automatisch een hogere Bitcoin-koers.

Waarom is $86.000 belangrijk voor Bitcoin?

Volgens Glassnode ligt rond $86.000 het gezamenlijke break-evenniveau van Amerikaanse spot Bitcoin ETF-beleggers. Bij die koers staat deze groep gemiddeld niet langer op een ongerealiseerd verlies.

Verkopen langetermijnhouders momenteel veel Bitcoin?

Nee. Hun aandeel in de gerealiseerde winst daalde van ongeveer 88% tijdens de piek in augustus naar 47% in september. Dat wijst erop dat langetermijnhouders momenteel minder actief winst nemen.