Circle maakt lenen met Bitcoin makkelijker voor grote beleggers

Bitcoin als onderpand voor een lening in USDC

De nieuwe dienst richt zich op geschikte klanten van Circle Mint. Zij kunnen Bitcoin storten en deze omzetten in cirBTC, de eigen Bitcoin-token van Circle.

Elke cirBTC wordt één-op-één gedekt door Bitcoin die Circle National Trust in bewaring houdt. De token maakt het mogelijk om de waarde van BTC te gebruiken binnen andere blockchainapplicaties.

Klanten kunnen hun cirBTC vervolgens via een eigen wallet als onderpand aanbieden op ondersteunde leenmarkten op Arc of Ethereum. Daarna kunnen ze USDC lenen. Circle stort de geleende USDC rechtstreeks op het Circle Mint-account van de klant.

Voor grote beleggers zit het voordeel vooral in de flexibiliteit. Ze hoeven hun Bitcoin niet te verkopen om tijdelijk over extra liquiditeit te beschikken. Tegelijk blijven ze via cirBTC blootgesteld aan de koers van Bitcoin.

Circle verstrekt de lening niet zelf

Circle faciliteert het proces, maar bepaalt niet zelf de voorwaarden van de lening. Externe DeFi-protocollen verzorgen dat deel.

Morpho is het eerste leenprotocol dat Circle ondersteunt. Het bedrijf wil later ook Aave en andere protocollen toevoegen.

De externe leenmarkt bepaalt onder meer de rente, de minimale hoeveelheid onderpand en het niveau waarop liquidatie plaatsvindt. De leningen zijn overgecollateraliseerd. Dat betekent dat de waarde van het onderpand hoger moet zijn dan het geleende bedrag.

Daalt Bitcoin sterk in waarde, dan kan de positie uiteindelijk onder de vereiste grens komen. Het leenprotocol kan het onderpand dan geheel of gedeeltelijk verkopen om de lening af te lossen.

De dienst is niet beschikbaar voor klanten in New York.

Wat zijn USDC en cirBTC?

USDC is een stablecoin van Circle. Een stablecoin is een cryptomunt die probeert een stabiele waarde te behouden. USDC volgt de Amerikaanse dollar en is ontworpen om ongeveer $1 waard te blijven.

cirBTC werkt anders. Deze token vertegenwoordigt Bitcoin op ondersteunde blockchains. Circle lanceerde cirBTC in juni op Ethereum en heeft de token nu ook beschikbaar gemaakt op Arc.

Door BTC in deze vorm te gebruiken, kunnen beleggers hun Bitcoinwaarde inzetten binnen DeFi-toepassingen zoals leenmarkten.

Arc krijgt grotere rol binnen Circle

De introductie van de leendienst volgt kort na de lancering van het mainnet van Arc. Dit is de eigen layer-1-blockchain van Circle, gericht op stablecoinbetalingen en financiële markten.

Een layer-1 is een zelfstandig blockchainnetwerk waarop transacties rechtstreeks worden verwerkt. Ethereum, Solana en Bitcoin zijn bekende voorbeelden.

Arc gebruikt USDC voor transactiekosten. Het netwerk ondersteunt daarnaast tokenized assets, waaronder BlackRock BUIDL en Circle USYC. Met de komst van cirBTC krijgt ook Bitcoin een duidelijkere rol binnen dit financiële ecosysteem.

Meer bedrijven bouwen leningen rond crypto

Circle volgt een bredere ontwikkeling binnen de institutionele cryptomarkt. Steeds meer bedrijven zoeken manieren waarop professionele beleggers hun crypto als onderpand kunnen gebruiken zonder hun posities eerst te verkopen.

Anchorage Digital werkte eerder samen met Kamino om instellingen te laten lenen tegen gestakete Solana. Lombard en Bitwise ontwikkelden een vergelijkbare oplossing rond Bitcoin, waarbij Morpho de infrastructuur voor de leningen levert.

Het model van Lombard verschilt wel van dat van Circle. Bij Circle wordt gestorte Bitcoin omgezet in cirBTC voordat deze als onderpand wordt gebruikt. Lombard richt zich juist op een constructie waarbij de oorspronkelijke BTC in bewaring kan blijven.

Ook BitGo heeft zijn aanbod uitgebreid. Daar kunnen institutionele klanten verschillende crypto-assets binnen één portefeuille gebruiken als onderpand voor financiering.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor particuliere beleggers verandert er op korte termijn weinig. Circle richt de nieuwe dienst op institutionele klanten. Toch is de ontwikkeling relevant voor de bredere Bitcoinmarkt.

Grote beleggers krijgen steeds meer mogelijkheden om liquiditeit uit hun BTC te halen zonder Bitcoin direct te verkopen. Daardoor kan Bitcoin naast een belegging ook steeds vaker als financieel onderpand functioneren.

Dat brengt wel nieuwe risico’s mee. Een scherpe daling van de Bitcoinprijs kan tot liquidaties leiden. Daarnaast zijn gebruikers afhankelijk van smart contracts, externe DeFi-protocollen en de constructie achter cirBTC.

Conclusie

Circle maakt het voor institutionele klanten mogelijk om Bitcoin als onderpand te gebruiken voor leningen in USDC. De klant zet BTC om in cirBTC en gebruikt deze token vervolgens binnen externe leenprotocollen zoals Morpho.

De stap past bij een bredere ontwikkeling waarin Bitcoin steeds verder wordt geïntegreerd in onchain financiële markten. Voor institutionele beleggers ontstaan zo meer manieren om hun BTC te benutten zonder deze eerst te verkopen.

Veelgestelde vragen

Kun je Bitcoin als onderpand gebruiken om USDC te lenen?

Ja. Geschikte institutionele klanten van Circle Mint kunnen Bitcoin omzetten in cirBTC en deze token als onderpand gebruiken op ondersteunde DeFi-leenmarkten. Ze kunnen daar vervolgens USDC tegenover lenen.

Wat is cirBTC?

cirBTC is een token van Circle die Bitcoin op een blockchain vertegenwoordigt. Iedere cirBTC wordt één-op-één gedekt door BTC die Circle National Trust in bewaring houdt.

Wat gebeurt er als de Bitcoinprijs sterk daalt?

Wanneer de waarde van het onderpand te ver daalt, kan de lening de liquidatiegrens bereiken. Het gebruikte DeFi-protocol kan dan een deel of het volledige onderpand verkopen om de openstaande schuld af te lossen.