De crypto crash van 2022 zette de kredietmarkt volledig op z’n kop. Grote namen als BlockFi, Celsius en FTX gingen kopje onder en lieten een puinhoop achter. Vertrouwen in lenen zonder onderpand? Verdwenen. Maar nu, drie jaar later, probeert het project Cycles daar op een slimme manier verandering in te brengen.

Geen onderpand, toch vertrouwen

In mei lanceerde Cycles een pilot van Cycles Prime, een soort decentraal afwikkelhuis speciaal voor institutionele handelaren. Het idee: crypto-bedrijven kunnen openstaande betalingen met elkaar verrekenen, zonder dat er onderpand of een centrale partij aan te pas komt. Daarmee wil Cycles het gebruik van krediet terugbrengen, maar dan wel op een manier die past bij het crypto-ecosysteem.

Volgens CEO Ethan Buchman zijn de spelregels sinds 2022 totaal veranderd. Waar eerder zaken vaak op vertrouwen werden gedaan, moet je nu vrijwel altijd met geld over de brug komen voordat er iets gebeurt. Veel tokens en DeFi-projecten zagen hun volumes kelderen. En hoewel sommigen in 2024 en 2025 weer opleefden, zoals USDC dat zijn oude marktkapitalisatie net terug heeft, is de situatie nog lang niet zoals vroeger.

Crypto is geen kopie van TradFi

Buchman ziet dat veel mensen in crypto kijken naar traditionele oplossingen: grote financiële instellingen met diepe zakken die risico’s kunnen dragen, net zoals banken dat doen met hulp van centrale banken. Maar volgens hem is dat niet de weg vooruit.

“Crypto moet geen mini-TradFi worden,” zegt hij.

“We hebben een netwerkgerichte aanpak nodig die werkt tijdens stressvolle periodes. Niet vertrouwen op geld bijdrukken, maar zorgen voor slimme structuren die liquiditeit beschermen.”

In zijn visie draait alles om de opbouw van gezonde, duurzame kredietmarkten. Dat betekent: goed risicobeheer, slimme afwikkeling van betalingen, en een systeem dat efficiënt blijft – óók als het spannend wordt.

De realiteit blijft weerbarstig

Toch blijven de problemen rond liquiditeit terugkomen. Zo stortte in april 2025 de OM-token van Mantra met 90% in. Volgens Bitget-CEO Gracy Chen legde dat opnieuw een pijnlijk probleem bloot: de markt is kwetsbaar en mist vaak echte diepgang. Arthur Azizov van B2 Ventures noemt het zelfs een “structureel risico” dat niemand ziet aankomen, totdat het te laat is.

Cycles probeert daar nu iets tegenover te zetten. Niet met luchtkastelen of marketingpraat, maar met een praktisch systeem dat werkt in de praktijk. Of dat genoeg is om het vertrouwen in lenen zonder onderpand terug te brengen? Dat zal de tijd leren.

Maar één ding is duidelijk: wie in crypto krediet wil opbouwen, zal dat moeten doen op een nieuwe, slimme fundering – zonder terug te vallen op oude gewoontes.