Solana stond onlangs heel even boven Ethereum als het gaat om de totale waarde aan gestakete tokens. Een indrukwekkende mijlpaal: op 20 april werd er voor ruim $53,9 miljard aan SOL vastgezet in het netwerk. Maar wat betekent dat nu écht? Niet iedereen is enthousiast.

Hoog rendement, weinig gebruik

SOL-stakers krijgen op dit moment een aantrekkelijk rendement van 8,31% per jaar. Ter vergelijking: bij Ethereum is dat 2,98%. Klinkt als een win voor Solana, toch? Toch niet helemaal. Want dat hoge ‘veilige’ rendement zorgt ervoor dat veel gebruikers hun SOL liever staken dan dat ze het inzetten in DeFi-protocollen zoals AMM’s of leenplatformen.

Volgens Tushar Jain van Multicoin Capital is dat logisch:

“Waarom zou je risico nemen voor 5% in DeFi, als je zonder moeite 8% krijgt door te staken?”

De cijfers laten hetzelfde zien. Op Ethereum is er $21,5 miljard aan ‘liquid staked ETH’ in omloop – oftewel staked tokens die je nog kunt verhandelen. Solana blijft steken op $7,2 miljard. Ook de totale waarde die vastzit in DeFi op Ethereum is veel hoger: $50,4 miljard tegenover $8,85 miljard op Solana.

Veel staken, weinig dynamiek?

Zo’n 65% van alle SOL is nu gestaked. Klinkt indrukwekkend, maar volgens critici is dat juist een teken dat er weinig andere toepassingen zijn voor het token.

“Als bijna alles vaststaat, wordt Solana er niet bruikbaarder op,” zegt een ontwikkelaar van Builda Protocol.

En dan is er nog het verschil in netwerkbeveiliging. Ethereum telt meer dan een miljoen validators. Solana? Slechts iets meer dan 1.200. Dat verschil voedt de discussie over hoeveel echte ‘security’ Solana biedt.

Hoe veilig is staking op Solana?

Bij Ethereum kun je als validator worden ‘geslashed’ – oftewel: je verliest geld als je je niet aan de regels houdt. Bij Solana is dat niet automatisch geregeld. Volgens Ethereum-onderzoeker Dankrad Feist is het dan ook de vraag wat er eigenlijk op het spel staat:

“Zonder straf is het geen écht staking.”

Solana Labs zegt dat het werkt aan een nieuw systeem waarbij validators die collectief de fout in gaan wél automatisch gestraft kunnen worden. Maar dat systeem laat nog op zich wachten.

En Ethereum dan?

Ethereum is zelf ook niet perfect. De hoge drempel om een validator te worden (32 ETH, zo’n $50.000) zorgt ervoor dat veel mensen kiezen voor liquid staking via platforms als Lido. Gevolg: Lido heeft nu een dominante positie met 88% marktaandeel. En dat leidt weer tot zorgen over centralisatie binnen het netwerk.

Kort gezegd: Solana mag Ethereum dan even hebben ingehaald in stakingwaarde, maar dat betekent niet per se dat het netwerk sterker staat. Want als iedereen alleen maar staked en verder niets doet met z’n tokens, waar blijft dan de echte activiteit?